有色金属矿产品供需形势

    有色金属产量回升的总趋势得到确认。2009年，受价格回暖及国家振兴政策的贯彻落实，自2月以后，我国有色金属生产呈现逐渐恢复性增长态势，目前产量回升的总趋势得到确认。1~11月，国内十种有色金属产量已达2416万吨，同比增长3.4%。其中，11月十种有色金属产量达270万吨，同比增长27.7%、环比增长6.7%，在月度上创出了产量的新高。

    铜精矿短缺问题依然突出。2009年1~11月全国精炼铜产量378万吨，同比增长8.3%;与此同时，铜精矿产量只有88万吨，同比增长4.4%，只能满足精炼需求的23.3%，精矿短缺问题依然突出。不足部分必须通过进口矿砂或再生资源等途径予以解决。海关统计，铜矿砂进口呈现震荡走高的态势，4月份以后月度进口量持续维持在50万吨及以上，导致1~11月铜矿砂进口量已达563万吨，同比增长19%。

    对进口氧化铝的依赖在提升。2009年1~11月，我国进口铝土矿1710万吨，同比下降30%;进口铝土矿数量的大幅减少，对氧化铝的进口替代作用明显降低，从而拓展了氧化铝进口的增长空间。1~11月，我国进口氧化铝479万吨，同比增长15.4%，使得对进口氧化铝的依赖在提升。

    矿业固定资产投资

    2009年，我国矿业投资继续增长，但是投资偏热有退温的迹象。受国家扩内需、保增长及宽松的货币政策等利好因素影响，2009年1~11月，矿业领域投资21301亿元，占全国城镇固定资产投资的12.6%，同比增长15.3%，使得矿业领域投资继续呈增长态势。

    但是，受国家宏观政策影响，投资过热行业的投资增长速度明显放缓，变化最大的是采矿业，其投资弹性系数从1~8月的11.52下降到1~11月的5.75;煤炭、黑色、有色及非金属领域的投资弹性系数也不同程度地有所回落。投资弹性系数的回落，表明矿业领域投资有退温的迹象。

    有色金属矿产品价格走势

    受金融危机影响，主要矿产品价格经历2008年下半年的急剧下滑之后，2009年一季度一直在低位徘徊。进入4月份，在世界各国拯救经济及国内各项保增长政策措施的共同作用下，主要矿产品价格在震荡整理中反弹回升;尤其是经过8~9月的盘整，并受近期大宗商品价格指数上行及各发达经济体良好的宏观数据陆续出台的推动，使得主要矿产品价格继续走上冲行情。

    目前，国际金融危机造成的恐慌心理已经减退，有色金属市场信心得到恢复。国内外市场铜、铝等主要有色金属价格在经过一段时间低位运行之后，出现强劲反弹。

    铜：2009年1月中旬以来，受市场需求恢复的主流影响，铜价反弹回升迹象明显;与此同时，国储局曾将铜储备从30万吨提升至100万吨的消息在一定程度上也刺激了铜价的回升。到6月5日，铜价已达5000美元/吨，与年初相比，涨幅近60%。进入第三季度，美国宏观经济数据的好转以及二季度财报明显好于市场预期，推动股市继续上扬，给铜价上涨带来了新动力。此后虽然有一定的回调，但是上冲行情的趋势不变。12月31日，LME铜价已达7376美元/吨。

    铝：2009年上半年，铝价都是以横盘震荡为主基调。之后在各国政府持续的宽松货币政策刺激下，宏观经济形势逐步转暖，超额的流动性加上经济持续走好预期，为铝价上涨提供了肥沃的土壤，使得铝价在震荡回调中持续小幅上涨。12月31日，LME铝价已达2242美元/吨。

    有色金属板块股市行情收益

    2009年，上证及深证股指总体上在震荡中走上冲行情。受大盘影响，矿业板块各股价也是以涨报收，行情收益效果总体比较良好，只是不同品种之间存在差异。其中，有色金属板块行情收益率高于45%，具有很强的融资能力。