行业人士周五表示，中国交易员对进口镍进行的囤积限制了抛售压力，从而令去年镍价受到支撑，不过，国内产量的不断增加和库存的高企可能令未来中国对镍的进口需求受限。

  中国2009年镍进口量增长超过一倍，至250,216吨，主要由于国内外市场存在最高达到人民币20,000元（2,929美元）/吨的进口套利价差。

  不过，虽然进口量增加，但这些镍中大部分未被使用，因进口商将其囤积在仓库和冶炼厂中。

  主要大宗商品信息门户网站易贸资讯(CBI China)的分析师Celia Wang表示，贸易商囤积镍造成（短期）供给似乎紧张的假象，但实际上市场严重供给过剩。

  Wang表示，贸易商的囤积将导致国内市场和伦敦金属交易所(LME)之间镍价差收窄，套利空间将不再像去年4月份以来那么大。

  交易员们表示，国内镍价目前较LME低300美元/吨左右，这令进口无利可图。

  分析师们表示，如果这一趋势延续，中国对镍的兴趣可能受到抑制，今年第一季度镍进口将放缓。

  行业参与人士表示，国内外市场镍价差的逆转甚至已促使一些贸易商将其在中国仓库囤积的镍再出口至LME在新加坡和釜山的仓库。

  分析师称，虽然过去几周镍价的疲软表现由高库存导致，但镍生铁产量的不断增加将成为未来拖累镍价的另一个因素。

  根据中国国有金属咨询机构北京安泰科(Beijing Antaike)的数据，目前中国镍库存预计为150,000吨左右。

  根据伦敦金属咨询公司CRU的预期，去年中国含镍生铁产量折合成的镍产量达到95,000吨，预计当前季度产量增长20%，2010年全年产量增长40%。

  分析师称，中国镍和不锈钢生产商一直在增加新项目以提高产能，这将令已经饱和的含镍生铁市场出现更多供给。

  国内不锈钢生产商使用含镍生铁替代镍生产不锈钢，因为镍生铁含有很多铁。镍生铁的价格比镍便宜，但生产效率低于镍。

  渣打银行(Standard Chartered)在本周早些时候公布的一份研究报告中表示，未来两至三年，即使是常规镍生产商的产量也将大幅增长。

  报导称，中国金川集团有限公司(Jinchuan Group Ltd.)以及日本和韩国的其他镍生产商，产量预计都将出现显著增长。

  镍产能的扩张在一定程度上是受对2010年需求将增长的预期推动。北京安泰科首席镍分析师徐爱东预计，今年中国不锈钢行业对镍的需求将达到360,000吨，较去年的345,000吨增长4.3%。

  分析师们表示，尽管去年第四季度以来不锈钢行业已显现好转迹象，但镍和镍生铁供给的增加将抑制未来镍价进一步上升的能力。

  CBI的Wang表示，在所有库存消耗完前，中国的镍价难以走强，同时国内镍价的走软无疑将使进口镍的吸引力较去年下降。