短期用煤高峰已过，港口大同优混2月份下跌9.4％

    天气转暖，交通顺畅，下游电厂库存增加，适逢春节假期工厂停工，下游煤炭需求减少，短期用煤高峰已过，在这些因素影响下，港口煤价在2月份出现显著下跌大同优混下跌80元/吨，下跌幅度9.4％；山西优混下跌80元/吨，下跌幅度9.8％。同期大同优混（坑口不含税价）1月25日475元，上涨到2月22日480元，此外09年8月份以来大同优混一直处于上涨状态。

山西出新政加深整合力度，河南跟进整合小煤矿

    山西2月再出新政，主体企业资本金不得低于2亿元；主要负责人必须具有8年以上管理大、中型煤矿的经历，同时兼有煤矿相关专业高级职称。河南省决定，推动年生产规模15万—30万吨煤矿实施兼并重组。

    煤炭整合减轻了新疆、内蒙和陕西煤炭增产给予整个市场供给增加影响，无论对于行业和上市公司均产生正面影响。

中长线投资者仍可乘机吸纳

    能源板块，1月份表现倒数第一，2月倒数第二。这种情况不可持续，另从历史估值看，05年下半年估值最低8倍左右，08年下半年再次出现。除此以外历史上看煤炭板块估值在24倍以上，当前煤炭板块估值仅20倍。

行业投资评级为“有吸引力”

    煤炭板块近期深幅调整，估值更具吸引力，维持“有吸引力”评级投资建议：

建议关注炼焦煤重点跟踪公司，盘江股份。