“廉价资金的时代正在逐步走近尾声”，面对信贷压力，一位钢铁贸易商感言。

　　2010年2月25日，国内存款类金融机构人民币存款准备金率上调至16.5%，这是继今年1月18日后第二次上调国内存款准备金率。据数据统计，此次将冻结资金约3000亿元。

　　“这将直接影响银行放贷额度，进一步加大企业信贷难度”，海航东银期货北京营业部副总经理叶海涛对此告诉记者。

　　此外，受近期坊间传闻“银行将对钢铁业实施停贷以及收回前期超额贷款”消息影响，高产能、高库存的钢铁行业信贷确已开始出现一定收紧。

　　今年1月6日，银监会签发文件，提示银行关注对钢铁企业的信贷风险，并要求对钢铁业运营情况进行摸底调查。钢铁市场一度陷入恐慌之中。

    其实，“春节前夕就已经感受到公司的资金压力”，上海宁金钢铁有限公司副总经理吴井泉日前告诉记者，尽管银行对钢铁贸易商的收紧政策尚未明确，但面临2月份钢厂订货全额付款压力，贸易商已经表现出了恐慌情绪。

　　国内知名钢铁现货交易平台——“西本新干线”信息总监盛志诚也注意到了此种现象，对此他建议：“后续走势还要谨慎观察。”

　　银行业：“无心”收紧

　　目前，国内钢铁市场存在着产能过剩与高库存现象，而资金的充裕流动性是对这种局面的一个维系。

　　通过数据发现，截至2月20日，大额银票贴现利率在2010年初已经呈现全面攀升态势，对比2009年上半年1.5‰的贴现利率，今年普遍超过3‰甚至4‰的贴现利率水平，使得行业内需要支付的财务成本翻番成为既定的事实。

　　表面上来看，钢铁业信贷收紧定会对目前本已紧张的市场带来更大“打击”。上海斯迪尔电子交易市场资深顾问黄年生对此综合分析认为，“影响必然是有的，但如果细加分析，应该是心理层面上的影响大于实际层面”。

　　尽管它会导致国内钢铁市场一时弱势运行，但从中长期来看应是利大于弊。有着相同观点的东方钢铁在线分析师万强向记者表示，近期银监会等国家有关部门不断提醒商业银行密切注意涉钢企业的信贷风险，但商业银行在实际操作中并未采取“一刀切”。

　　这是一种分类对待控制的方式。万强介绍说，对于中小企业信贷和国家未批准的钢铁项目进行严控，但对于大型涉钢企业信贷规模不但没有缩紧，而且当骨干重点企业发生整合并购业务时，银行还将采取银团贷款模式加大信贷支持。

　　另外，近期记者拿到一份根据“银监会及福建监管局领导对某上市银行信贷投放提出控制好节奏的要求”而下发的《关于加强一季度人民币信贷规模控制的通知》。通知中提到“各行要按给定的每月控制数严格控制信贷投放”，但也明确提出，要继续保持贷款均衡平稳可持续增长，全行1~3月份新增人民币贷款按照5：3：3的进度安排投放，在信贷资源分配上，以2009年末各分行控制数为基准，予以新建分行一定扶持，按照合理均衡增长的原则安排。

　　可见，“当前银行确有收紧的信号，但整体信贷规模仍保持着相对宽松”，西本新干线特邀评论员罗贵平日前在接受记者采访时称，国内存款准备金率的上调，对应着今年1月份过万亿的新增贷款规模，清晰展现出了决策层意欲控制“流动性泛滥”的思路。

　　而受此影响最大的应该为房地产等固定投资行业，影响也是最为直接的。红动(福州)资本有限公司分析师刘文亮告诉本报记者，其实较房地产业来说，当前的金融现状对钢铁行业稳定发展将十分有利。

　　钢铁业:“忧”中发展

　　与此同时，从钢铁产业结构调整方面来看，环保、土地等调控手段已经实施多年，现今大多数钢铁企业均能达标。而当前最为担心的则是钢铁生产企业负债率普遍很高问题，一旦出现信贷紧缩将意味着钢市进入弱势运行一段时间后，钢铁生产企业资金链极有可能出现断裂。

　　这一现象在万强看来，不仅有利于加快我国钢铁产业结构调整及淘汰落后产能进度，对缓解钢材库存风险亦能起到一定积极作用。

　　回顾2009年下半年以来，国内钢材库存总量持续高位运行并屡创历史新高。据“西本新干线钢铁现货交易平台”监控的数据显示，截至今年2月25日，上海地区螺纹钢库存量继续增仓至933,100吨，盘螺库存量约为50,000吨，线材库存量约为147,000吨。

　　总体来看，仅沪地建筑钢材库存便已突破百万吨大关，总量约为113万吨。

　　而造成市场高价格与高库存并存的现状，除了贸易商纷纷囤货豪赌节后行情之外，最主要仍在于近几年因资金流动性充裕，部分市场质押库存量已占到总量70%以上。

　　据记者粗略估算，现货市场上即可供销售资源尚不及总库存的三分之一。

　　显而易见，时下部分银行收紧票据融资规模，对于钢材流通领域来说定将是一个巨大的“利空”。

　　万强继而向记者分析称，“质押库存将会大量转化为可流通库存，加上仍高位运行的钢铁产量，这远比总库存上升更加可怕，尽管上半年国内钢市难逃深幅调整，但长期来看却有利于抑制产量，深层缓解库存风险”。

　　如此看来，信贷收紧对钢铁业来讲未尝不是一件好事。最后，吴井泉从另一个角度补充说，信贷的收紧必然会引起钢铁贸易商、下游终端用户对当前高库存的消化，从而使得其向钢厂的订货出现减少，侧面迫使部分钢厂自主减少生产计划，控制产能的盲目增长，将给国内钢铁行业稳步发展带来利好。