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三大理由决定中国暂时不会加息 时间点将会后移
作者:佚名   来源:本站原创   点击数:   更新时间:2010-5-13 9:08:06
关键字:CPI,PPI,央行,加息
亿览网网讯:

地产调控、欧美经济的不确定以及贸然加息可能对银行产生不良后果,三大理由决定中国暂时不会加息,时间点将会后移。

在CPI、PPI屡创新高的情况下,加息作为一项抑制通货膨胀的重要工具,是我们担心央行可能出台该项措施的原因。其中主要的理由就涉及到地产调控、欧美经济的不确定性以及国内部分行业产能过剩的情况,有利于缓解生产资料价格上涨的压力,因此这两条因素成立。

从历次央行加息的情况来看,除了07年5月19日那次加息中,存款利率较贷款利率多出0.09%外,其他加息贷款利率上调的幅度都或大或等于存款利率上调的幅度,因此,从息差的角度来看上调利率更可能给银行带来更多的利润。

当然,从利率上涨增加了企业的财务负担的角度来看,加息有可能扩大银行的不良资产规模,但是考虑到当前银行较高的存款准备金规模,以及贷款中大多为政府融资,在小幅度加息的情况下,银行体系的安全还不会受到太大的冲击。我们认为,暂不加息的第三个理由应该是利率调整造成的一刀切的局面,可能会从市场需求以及财务成本两个方面影响部分企业的复苏进程,从而影响整个经济的稳定增长。此外,央行关于汇率改革提法的变化,或许也意味着人民币升值窗口已经临近,而这不仅能有效缓解当前的通胀以及国外政治压力,还有利于促进经济结构的调整。

因此,升值或提前,加息是否延后,还有待观察。

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