“当前进口铁矿石现货价格的一路攀高,已蚕食了大部分钢铁企业的盈利空间。”长江证券分析师刘元瑞在接受记者采访时表示。

    随着全球经济的复苏,进口铁矿石价格从去年4月中旬开始走出谷底,目前已飞涨到每吨180美元以上,创下2008年6月以来20个月的最高点,距离2年以前最高点时200~205美金/吨的价格已近在咫尺。

    国内铁矿石需求的强劲增长继续为铁矿石价格提供强有力的支撑,而进口铁矿石现货价格也在近期小幅回落后企稳,5月11日天津港65%巴西粉矿报价为1440/元/吨。

    国内部分钢厂在国际三大矿商的“逼宫”下已事实上接受铁矿石季度定价,按照日韩同巴西淡水河谷签订的季度价格,巴西矿离岸价每吨约为110美元,比2009年长协价上涨96.4%。

    在近日举行的第六届中国国际钢铁大会上,沙钢集团董事长沈文荣、宝钢集团董事长徐乐江均正面回应进口铁矿石问题,确认国内所有钢企都与矿山三巨头签署了不同的“临时协议”以维持生产。

    “每一个厂都(与矿山)有临时协议。既有按照季度定价,也有一月一谈的,否则钢企怎么生产？”沈文荣颇有些无奈。

    而早在4月28日举行的2010年钢铁行业第二次信息发布会上,中国钢铁工业协会(下称中钢协)常务副会长罗冰生也对以上钢企的作法表示了认可,“钢铁企业出于自身生产的需要,可与矿山约定临时价格采购铁矿石。”

    在2010年3月底开始,中钢协曾号召钢厂联合抵制三大矿山大幅涨价,并开始控制进口节奏,试图增加与三大矿山谈判筹码。海关数据显示,4月份我国进口铁矿石约5,533万吨,同比下降2.9%,为金融危机后首次进口量同比下降;同时,4月份铁矿石进口量较3月份减少约368万吨,最终导致4月份港口铁矿石库存大幅下降。

    据了解,一季度国内大型钢厂主要还在使用之前较为低价的矿石库存,但库存最多维持到6月。

    “今年3、4月份大部分钢铁企业还可销售低价存货铁矿石以及未来铁矿上涨预期推动钢价上涨的差价所带来的毛利增长,但5月份以后,随着高价铁矿石的全面到来,钢铁行业将面临更为严重的盈利危机。”证券分析师刘勇对此表示了担忧。

    据中钢协统计,今年一季度进口铁矿石综合平均到岸价96.31美元/吨,比上年同期的79.79美元/吨,上涨20.69%;国内炼焦煤售价3月末比上年同期上涨18.78%。由于原燃料采购成本的不断上升,今年以来钢材价格有所上升,但一季度大中型钢铁企业的销售利润率仅为3.25%,盈利水平仍低于全国工业行业的平均水平。

    而由于铁矿石价格大幅上涨,其他炉料价格也同比上升,即便钢价加速上涨短期内也难以冲抵成本压力,导致了钢企盈利继续恶化,根据我对不同品种钢材毛利的测算,近期钢材的毛利率继续下滑。

    国信证券的报告称,截至5月4日,国内螺纹钢均价4499元/吨,较4月高点下跌24元/吨,跌幅0.53%;线材均价4510元/吨,较4月高点下跌49元/吨,跌幅1.07%;热轧均价4599元/吨,较4月高点下跌67元/吨,跌幅1.44%;中厚板均价4770元/吨,较4月高点下跌28元/吨,跌幅0.58%;冷轧均价6110元/吨,较4月高点下跌35元/吨,跌幅0.57%。

    今年一季度77户大中型钢铁企业,实现销售收入6694.55亿元,比上年同期增长42.54%;实现利税389.68亿元,比上年同期增长190.76%;实现利润217.74亿元,上年同期为亏损25.36亿元,实现扭亏为盈;比上年四季度实现利润254.1亿元,环比减少36.36亿元,下降14.31%。

    总的来看,钢铁企业的盈利状况有了一定的好转,但值得注意的是,虽然钢铁行业在一季度实现了同比扭亏为盈,但环比却下降了14.31%,这与目前已公布的上市公司季报数据吻合。据WIND统计,已公布年报的上市钢企2010年一季度总销售毛利率为8.18%,2009年四季度为8.7%;已公布季报的27家钢企2010年一季度净利润均值为1.3亿元,而2009年四季度为1.6亿元,行业盈利总体环比下降。

    “今年一季度环比利润已经下降,但在二季度后,这一趋势还可能延续下去。”刘勇认为,“铁矿石涨价因素将在二季度末进一步显现,随着上涨幅度接近100%的季度价格的实质性落地,将使得众钢企在消耗完原有低价库存后,全面承受高价矿的到来,生产成本进一步攀升,下半年国内钢企正面临更严重的盈利危机,现在是到了远离钢铁股的时候了。”