国内钢价上周小幅上涨,期货涨幅略小,期现价差小幅收窄,估算毛利本周继续上升本周国内钢价综合指数上涨1.8%,其中长材上涨2.6%,板材上涨1.1%,上周三大指数的上涨幅度分别为0.7%,-0.4%和1.6%。虽然钢价继续上涨,但涨幅小于现货的螺纹钢期货主力合约却使得期现价差小幅收窄。前期反弹的期货价格在本周出现了震荡,相信这种犹豫会传导至现货钢价上。继续受益于存货利润,本周我们估算成本滞后一月毛利再次得到改善。不过涨幅偏大的成本端压力会在未来一段时间内迅速表现,经历了小幅反弹的估算毛利如果后期得不到更大幅度钢价上涨支撑则会出现下滑。

　　本周国际钢价CRU 指数下降2.54%,其中板材下降3.01%,长材下降1.60%本周国际钢价CRU 指数在三周维持不变后小幅下降2.54%,其中板材下降3.01%,长材下降1.60%。各地区指数也皆有所下滑,其中北美地区下降7.36%,结合出现下降的美国地区粗钢产能利用率来看,北美地区的下滑短期尚难触底。相比之下欧洲地区钢价降幅略小,但也仍然处于下降通道。在国内钢价月环比小幅上涨4.20%的基础上,亚洲地区小幅下跌0.32%,日韩的表现也并不乐观。外需的回落会在未来几个月的出口数据中逐步体现。

　　本周矿石价格上升2.6%,其中进口矿上升4.9%,国内矿上升1.4%,海运费本周继续上升本周矿石综合价格指数上升2.6%,其中进口矿上升4.9%,国内矿上升1.4%,进口矿本周表现继续强于国内矿。

　　伴随钢价的上涨,供需偏紧的矿石价格出现更大幅度的反弹基本在预期之内,不过这种反弹能否持续最终还是要看钢价的反弹幅度,毕竟钢价矿价的上涨还是要取决于需求端的恢复情况。海运费本周有所上涨,BDI 从1967变为2130,上涨3.20%(其中BCI 从1922 变为2194,上涨14.15%)。

　　社会库存本周小幅上涨0.35%,其中板材上涨2.00% ,长材下降1.33%本周社会库存总量小幅上涨0.35%,其中板材上涨2.00%,长材下降1.33%,长材较好的表现可能更多源于前期持续低迷所带来的供给收缩,另一方面也说明了增量需求对钢铁的重要性,前期已经处于较低水平的建筑需求回落幅度要好于从高位回落的制造业。本周全国主要港口铁矿石库存总量为7438 万吨,减少108 万吨,港口库存的减少可能更多的源于近期钢价恢复提升盈利所带来的钢厂产量增加所致。

　　市场表现:本周钢铁行业指数小幅下跌1.04%,跑输沪深300 幅度为2.04%钢铁行业指数本周小幅下跌1.04%,跑输沪深300 幅度为2.04%。本周沪深300 上涨1.00%,上证综指上涨0.79%,Wind 全A 指数上涨1.52%。主要钢铁上市公司表现相对较好的个股为三钢闽光、抚顺特钢和西宁特钢,本周涨幅为6.78%、5.54%和5.26%;表现较差的个股为鞍钢股份、宝钢股份和马钢股份,本周波动为-2.95%、-2.75%和-2.75%。