随着煤炭行业的跨区域整合成为趋势，下半年煤炭市场供求形势成为市场关注焦点。分析人士表示，由于整合带来规模较小的煤矿暂时减产、停产，煤炭总体供应力下降，下半年煤价将得到支撑，对电力行业尤其是火电企业构成较大成本压力。

    对于火电企业而言，今年上半年的成本压力已经比较高，不少火电企业今年中期业绩出现下滑。因此，如果电价不随之调整，火电行业今年全年的业绩都不容乐观。

    煤炭整合支撑煤价上行

    随着我国经济结构的调整和淘汰落后产能政策继续推进，市场预计下半年煤炭的需求量不会太高，而煤炭的整体供应也可能呈现平衡偏宽松的态势。然而，也有观点认为，由于煤炭行业整合出现较大进展，将影响到下半年煤炭的正常供应水平。

    今年年初，国内煤价过早地出现反季节上涨，在一定程度上影响了部分省区煤炭资源整合的推进。因此，如果下半年煤炭市场出现供求宽松局面，部分地区煤炭资源整合步伐有可能会加快，从而对国内煤价形成强大支撑。

    具体到各个省推进煤炭整合的进程，山西省煤炭工业厅日前出台“煤矿安全十不准两严格”政策，下半年将从政策层面加大整合矿井复产难度。山东省将把目前的七家省管煤炭生产企业整合为两家，还将提高设立煤炭经营企业的标准，同时建立正常的淘汰退出机制。

    此外，国务院安委会近期已部署专项行动，8月1日至10月31日期间，把打击技改整合煤矿非法违法生产建设行为作为专项行动的重中之重。

    分析人士表示，加上近期安全事故频发抑制国有重点煤矿的超产冲动，9、10月份很可能就是煤价的低点，预计今年10月份煤价将重回上涨通道，2011年煤炭均价将超过2010年。

    还有国际研究机构分析认为，中国对煤炭进口的限制，将支持秦皇岛现货煤炭价格高于澳大利亚煤价的现象出现。

    火电行业业绩不容乐观

    分析人士表示，尽管今年上半年的发电量同比去年大幅增长，但电量增长的利好很大程度上被煤价持续上涨的利空掩盖。

    在煤价上行的压力下，上半年我国内地火力发电亏损面约占43.4%，较2009年的40.3%上升3.1个基点；其中，山东及中部地区持续出现亏损情况，中部地区各省火电亏损情况十分严重，主要原因是河南、山西、安徽等坑口电厂历来上网电价偏低，本地电煤价格上涨幅度较大；相比之下，广东、江苏及浙江的火电企业盈利要强一些。

    除了下半年煤价可能继续走高带来的成本压力之外，中电联预测，今年发电量增速呈现“前高后低”的走势，下半年发电量增速将放缓，因此，相比较上半年，下半年的情况可能要更严峻一些。