本周伦镍先扬后抑。欧债危机缓解，美国失业率创新高，量化宽松货币政策规模有望扩大，这一消息一度使伦敦基金属大幅上扬，镍突破了24000美元/吨，而本周是中国重要经济数据公布的时间，对中国需求将减少以及紧缩货币政策将加码的忧虑打击市场人气，伦镍最低回落至23435美元/吨。库存本周一直维持在13.1万吨之上。

国内市场面对伦镍的大幅波动，以及政策制定者随时可能祭出的收紧货币的利器，跟涨动力严重不足，反而市场稍有些消息，下跌动力很强，周五大幅向下调整超过1000元/吨，金川镍徘徊在178500-179000元/吨，不过低价货不多，贸易商惜售。大多市场参与者认为市场风险很大，方向不明，贸易商多选择观望，下游多为电镀厂家的小批量采购。

镍铁市场比较平稳，随着限电限产政策终结，供应将逐渐增加，价格将会回调，幅度不会很大。周四宝钢与福建德胜镍业签署重组协议，这意味着宝钢所用镍铁将逐渐实现自给，镍铁市场的竞争也将更加激烈。

由于近一个月连出三起印尼镍矿海运事故，再加上镍铁厂家恢复逐渐生产，使得本来就供应紧张的市场更显紧张。

周五，中央经济工作会议拉开帷幕，此前的中央政治局会议已经为此埋下伏笔，明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，稳健也不失其宽松，保增长也是以增长为基础，抑通胀有很多措施，政府钟爱的非市场手段或许更立竿见影。总体上不管准备金率是否上调，且加息相比更难实行，没有必要为从紧的声音而忧虑，信心对市场很重要。

周五公布的贸易数据看似很乐观，进出口值均创新高，贸易顺差小幅回落，出口依然强劲，不过进口总值的大幅增长主要是进口产品价格大幅上行推动，如前11月进口铁矿砂、钢材量均下降，而进口额是增长的，同时经季节调整后，进口环比下降3.5%，这些恰如国际投资者所预测，中国需求在减缓。

央行周五公布的数据显示，中国11月贷款余额和广义货币供应量增长都超出预期，而三年期央票发行本周骤停。目前中国已经超过美国成为第一大货币发行国，而美元至少60亿人在使用，人民币只有14亿人在用，回收货币已成共识。

欧元区再次出现债务危机的可能性不大，欧洲政府决策与行动迟滞人为失误不断给投机者可乘之机，同时弱欧元有利于出口和经济复苏。美国方面高企的失业率削弱了国内对量化宽松货币政策的质疑声音，伯南克公开表示如有需要将进一步扩大购买国债规模。中长期美元走弱趋势，金属压力缓解。

国际投行推出的现货ETF基金于本周五开始交易，允许散户投资于存放在伦交所仓库中的现货，包括铜、锡、镍，这一交易产品将扩大对现货金属的需求，给市场带来积极情绪，同时加大价格大幅波动的风险。

镍的基本面偏弱，下周将继续跟随外盘调整。