§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
1、报告期内公司经营情况的回顾
(1)报告期内公司总体经营情况
报告期，公司围绕“通过硬质合金把公司做强、通过能源新材料把公司做大”的发展方针，积极实施“向上游拓展占有资源，向下游延伸占有市场”的发展策略。在推动实施发展战略方面重点做好以下两方面工作：
1)加大资源整合力度，积极调整生产布局。
① 基于公司钨粉末产品和硬质合金市场的扩展以及自身发展对资源的需要，适应资源地政府对深加工工业的要求，实现发展和资源保障兼顾，公司加大了资源整合力度，积极调整钨产业生产布局。
A、在云南设立海隅钨业有限公司，租赁已建成的5000吨APT生产线进行技术改造，以合约保证钨矿供应形式获得一块资源保障，该生产线将于2012年一季度投产。
B、着眼九江地区丰富的钨资源，与五矿有色金属股份有限公司合资设立九江金鹭硬质合金有限公司并启动一期建设。
② 根据国家和福建省稀土产业发展规划，继续整合龙岩地区稀土资源，取得一些成效;为稳定磁性材料销量和提升磁性材料技术水平，公司与日本爱知等合资成立苏州爱知高斯电机公司(公司参股25%)，生产新能源汽车电机，研发样机已开始测试。
2)加快深加工产品发展步伐，优化产业结构。
① 厦门金鹭公司整体刀具、数控刀片等硬质合金深加工项目扩产建设有序推进，并逐步形成新的产能。
② 抓紧建设金龙稀土3000吨磁性材料项目，将于2012年一季度开始试生产。
③ 顺利接收广州珠江光电荧光粉工厂，消化吸收引进荧光粉设备和技术，形成年产1500吨稀土三基色荧光粉生产能力。
④ 加快5000吨/年多元复合电池材料生产线的扩建步伐和其它锂电池材料的市场开拓及生产规模扩大。
⑤ 虹波公司完成4500吨/年钼酸铵扩建项目，成功开发大尺寸钼板，推动合资公司联虹钼业钼深加工的发展。
经营方面，2011年是经济环境复杂多变的一年，上半年，全球经济有所复苏，国内经济保持较快的增长，钨和稀土等稀有金属价格大幅上涨。下半年，尤其是进入10月份以来，随着欧债危机愈演愈烈，全球经济下行，对钨和稀土等产品的需求有所影响;国内方面由于国内机械加工、汽车制造市场萎缩及电子、房地产市场不振导致钨粉末产品、硬质合金深加工产品、粗钨丝等产品订单减少，钨产品承受了价格下滑压力;而稀土产品的价格也随着稀土氧化物、稀土金属、荧光粉产品订单锐减而从高位大幅回落。面对复杂的市场环境，在董事会的领导下，公司总裁班子和下属各子公司、分公司经营班子团结广大员工，紧紧围绕年初制定的目标，对内苦练内功，积极推进各项管理工作，开展技术创新和工艺改进提升竞争力;对外抓住有利时机，把握原料采购节奏，不断拓展销售市场，各项工作取得较好成效，经营业绩创出历史新高。2011年，公司实现合并营业收入119.10亿元，比上年同期增长115.05%;实现归属上市公司股东的合并净利润10.21亿元，比上年同期增长191.78%。
报告期，公司实现归属于上市公司股东的合并净利润比上年增加6.71亿元，主要影响因素是：
① 受钨精矿价格大幅上涨影响，下属两个钨矿山企业实现净利润比上年增加27，821万元;
② 由于钨精矿价格大幅上涨推动钨冶炼产品价格上涨，钨冶炼业务低价库存贡献较大利润，实现净利润比上年增加12，456万元;
③ 由于稀土原料及稀土冶炼产品价格暴涨，稀土冶炼业务低价库存贡献较大利润，实现净利润比上年增加39，843万元;
④ 下属房地产公司厦门海峡国际社区项目二期交房，集中确认收入，房地产公司实现净利润比上年增加21，735万元。
随着稀土产品价格的暴跌、钨精矿及钨冶炼产品价格的逐步下跌、公司库存成本的提高，以及未来房地产交房收入的减少，上述增利因素存在不可持续性。
(2)公司主营业务及其经营情况
1)、主营业务分行业、分产品情况表
单位:元 币种:人民币
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报告期，公司钨钼等有色金属制品营业收入比上年增加60.16%，能源新材料营业收入比上年同期增加67.26%;两类产品盈利能力同比增加，主要是钨精矿、钨粉末产品及稀土冶炼产品销售价格同比大幅上涨，相关产品盈利大幅增长;房地产商品房销售营业收入比上年增加767.95%，主要是下属房地产公司厦门海峡国际社区二期项目于2011年第三季度实现交房确认收入、利润，而上年房地产项目仅是销售尾盘;物业管理及其他营业收入比上年增加1，006.29%，主要是物业管理等其他收入增加。 |
