国家统计局以及海关总署最新发布的4月经济数据，释放了中国经济运行的重要信号：显示目前中国经济下行的过程仍未见底，下一阶段经济增长乏力，而通胀未明显缓和，这凸显中国政府采取相关应对措施的经济运行压力在继续加大。

    首先是4月份中国经济增速继续回落：

    规模以上工业增加值同比增速骤降至9.3%，比3月份回落2.6个百分点。增加值增速创09年中以来新低；全国工业生产者出厂价格同比增速-0.7%，环比上涨0.2%。这是自3月以来连续2月同比增速为负，且增速为10年以来最低。

    社会消费品零售总额同比名义增长14.1%，扣除价格因素实际增长10.7%。增长为11年同期以来最低。这个数据是今年以来骤降至平均15%以下，而去年平均月增速都在17%以上。

    以上两个数据表明中国工业需求和终端消费需求的增长都仍然在下降。

    数据也间接显示前期投资不振的效应影响到了今年工业生产的增长。同时这种产业增长的下降又将影响下一阶段对工业生产的投资意愿。最终影响固定资产的投资增长。

    社会消费增长的减速，也表明今年以来拉动内需的效应不明显。这就凸显中国政府采取拉动内需的应对措施的压力在加大。

    投资不振的状况却在继续延续：

    1-4月份，固定资产投资同比增长20.2%，创03年以来最低值。增速较1-3月份回落0.7个百分点。而去年1-12月这个数据是增长23.8%；新开工项目同比增长21.6%，回落1.4个百分点。

    而国家统计局首次发布的民间固定资产投资数据，显示1-4月民间固定资产投资虽然比去年同期增长27.3%，但增速较1-3月份回落1.6个百分点。

    以上数据显示，中国经济增长的核心推力呈现继续减弱的状态。

    一直以来政府方面“保经济增长”的杀手锏，是保持较高的固定资产投资增长水平。但是在年内以大增量货币投入拉动投资增长的可能性基本消失的情况下，目前人们关注的是，今后政府方面将以什么样的政策来保持固定资产投资水平，或者以什么样的新政策来取代以高投资增长来拉动经济的旧有方法。

    进出口下降幅度远超普遍预期：

    海关总署数据显示，中国4月份的出口同比增速降至4.9%，而进口增速更是大幅下滑至0.3%。出口环比-1.5%，进口环比-9.7%。贸易顺差184.26亿美元。

    进口的重要产品中涉及生产需求的钢材钢坯、化工原材料、金属加工机床1-4月累计同比下降明显。

    以上数据远远低于各方早前的预期，进口的疲软更是导致四月贸易顺差急速扩大至184.26亿美元。而1-4月贸易顺差累计不过是192.99亿美元。

    而涉及生产需求的重要产品进口额数量的大减，预示下一阶段的工业生产减速效应将延续。

    这表明内需不振的状况在加剧，第二季度进出口的数据将与国内经济后续状况紧密相关。出口拉动经济的动能已经很大程度减弱。

    CPI下降少，2月以来基本在同一通胀水平徘徊：

    4月全国居民消费价格总水平CPI同比上涨3.4%。其中食品价格上涨7.0%、鲜菜价格上涨27.8%、居住价格上涨1.8%。

    列出2月以来各月CPI同比上涨分别为3.2、3.6、3.4。可以说4月CPI基本没有下降，2月以来通胀在同一水平徘徊。

    综合以上经济数据以及初步分析，可见目前中国国民经济呈现出一种态势：经济增长减缓与较高通胀的状态并存。

    这对中国政府的经济政策提出了严峻的挑战。下一阶段中央政府如何提振经济增长而又能控制通胀老虎，这是一道两难的课题。

    一种政策手段是，年内中央不大可能重新祭出大增量货币拉动投资性增长的政策，“保守疗法”成为今年主要的经济政策手段。在目前通胀基本企稳的情况下，温和的金融措施之一，就是调整存准率释放资金。最新消息是央行宣布下调人民币存款准备金率0.5%，将释放资金超过4200亿。这是央行在国家统计局4月经济数据出笼后迅即出台的金融措施，前一次下调是在2月下旬。

    估计今年央行将继续采取下调存准率的手法来配合中央对经济运行趋势的调整。估计今年仍将有两次下调存准率，继续释放流动性在1万亿左右，为经济注入活力。

    另一种政策手段是，中央开始出台新型的经济运行调控政策：施行调整分配结构的“新政”，改变一直以来GDP为大的经济运行模式。即不再把单调的“做大蛋糕”作为经济运行的首要政策，而是开始以“切好蛋糕”作为经济运行是否良性的标准。

    在这方面，预计中央将加快制定并出台“调整分配结构”的新型经济政策，其中可能的改革方向是减税、提低、调高以及削权、削垄断。

    “减税”包括对中低收入者继续下调个人所得税率，减轻工薪阶层纳税负担。对微小型企业、个体工商经营者减税，也是考量方向。

    “提低”是继续提升法定最低工资水平，缩小高低收入差距。“提低”还包括鼓励提升技术性与服务性劳动技能的收入水平。“调高”则是调整垄断性行业目前不断攀高的收入状态。这也是缩小高低收入差距的政策考量。

    而“削权、削垄断”，则是对于权力寻租的体制进行削权，阻断权力寻租的灰色收入来源；对于依靠国家垄断行为形成的收入攀高，依靠引入竞争，控制垄断性产业收入的无度攀升。

    当然以上对于中央加快出台“调整分配结构”新政策的预判，是基于目前严峻的经济运行态势下，政府方面必须采取的经济手段的一项判断。其最终出台的政策力度，则有很大的变数。

    以上分析表明目前经济数据释放出重要信号，经济运行减速的压力继续加大，中央政府后续将采取相对温和的应对措施，同时中央政府逐步施行经济运行“新政”的可能行正在增加。