中国人民银行昨天宣布，今天起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点（十万元一年定期存款利息减少250元）；一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

    这是3年半来央行首次降息。

    10万元1年定存少250元

    央行的降息消息发布五分钟后，全球金融市场闻讯快速上扬。美国股市，道琼斯工业平均指数期货上涨0.44%，法国CAC40上涨1.18%，英国金融时报100指数上涨1.43%。

    此次调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。此前统计局的数据显示，4月份CPI为3.2%，实际利率仍为正。以存款计算，市民此前存10万元定期存款，一年下来获得利息3500元，而在降息之后为3250元，利息少了250元。

    银行理财师表示，降息周期下，投资思路应该有所改变。银行理财产品预期收益率可能会因为降息而下调，对于投资期限没有要求的投资者来说，长期理财产品仍然是配置的重点，短期理财产品只作为辅助性配置。

    降息意在保经济增长

    按照原定计划，本月经济数据应在11日公布，但昨日央行就宣布降息。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示：“降息符合预期，但在数据公布前就降息早于预期。我们的第一反应是经济下滑压力仍然很大，才迫使央行在第一时间降息。”

    澳新银行大中华区研究总监刘利刚表示，从4月份的各项宏观数据来看，中国经济面临着明显的下行压力，而如果企业贷款需求和贷款成本不能被有效压低，中国将面临着经济进一步回落的压力。本次降息后，预计企业的融资成本将出现降低，从目前的信贷规模来看，25个基点的降息将至少为贷款方减少1450亿元的利息支出，这对于整体经济来说，不啻为一个好消息。融资成本的降低，加上近期财政政策的不断配合，中国经济将在第二季度见底，并从第三季度回升，中国年经济增速将至少保持8%。

    中信证券首席经济学家诸建芳也表示，央行下调利率主要是基于宏观基本面的考虑，旨在调整内需稳定经济增长。诸建芳指出，目前国内经济增速放缓，经济下滑的状态比较明显，此时央行下调利率主要是针对宏观经济采取的措施。他表示，即将出台的5月份宏观经济数据将进一步反映经济放缓的趋势。

    购房刚性需求将持续释放

    降息受益主体首先是购房者，月供将因此减少。

    以20年期限的100万元放贷计算，按照每月均等的还款方法，此次降息前利率为7.05%，月均还款7783元，支付利息总额86.7927万元；而按照降息25个基点之后利率为6.8%，月均还款7633.4元，下降了接近150元，利息总额83.2万元，减少了3.6万元。

    信贷额度及利率水平可以说是房地产市场的风向标，此次降息对正处于敏感阶段的房地产调控有何影响？

    中原地产研究总监张大伟表示，目前整体房地产市场的资金链普遍紧张，而贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本降低了，房企最困难的时间已经过去。

    链家地产市场副总裁林倩认为，宏观政策利好将在下半年继续刺激刚性需求释放，6月乃至7月刚性需求释放减弱的可能性降低。

    伟嘉安捷分析师吴昊认为，降息会对犹豫是否入市的贷款购房人有一定的刺激作用，预计六月底之前将会迎来房贷市场的交易小高峰。

    降息将对股市或有限提振

    此前A股一直受到疲弱的宏观经济数据，以及政府刺激政策落空的影响，走势持续低迷。最近一个月沪指下跌了6.46%，最近五个交易日下跌了3.32%。昨日上证指数跌破2300点整数关口。降息靴子昨天落地，是否可以提振A股？

    南方基金首席策略分析师杨德龙认为，央行在此时机降息，有望刺激市场止跌反弹。相对于下调存款准备金率，降息直接降低了股票的贴现率，有利于股市的反弹。“但是考虑到经济增速低迷的状况短期难以改变，欧债危机阴云不散，市场反弹的空间比较有限。”

    英大证券研究所所长李大霄认为，今年以来A股市场持续盘整，但未创新低，说明底部特征越来越扎实，形成钻石底。对于当前股市低迷的主要原因，他认为是无新增资金入市。降息将对股市起到重要提振作用，这不仅体现在直接受益的一些板块，也会支持整个市场。

    他指出降息带来企业财务费用减少，对资金需求比较高的企业会有帮助，也会对相应的股票起到显著的提振作用。

    降息周期或将来临？

    在经济刺激呼声高涨的背景下，央行降息是否意味着新一轮的刺激计划开始？

    中信证券首席投资顾问刘德忠在微博上表示：“货币政策的放松周期真正开启。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，央行降息显示了决策层稳增长的决心。降息对于提振市场信心会很有帮助，预期未来还会有一系列的刺激增长政策措施出台。二季度GDP见底后，下半年经济增速仍有望回升至8.5%以上。

    李慧勇表示，降息的作用将明显大于降准。一方面可以降低企业偏高的融资成本，稳定民间投资，更重要的是可以通过降息这一更加明确的货币宽松的信号来表达国家稳增长的决心，提振企业家的信心。不过降息不能替代降准，年内仍将降准2次。同时，在企业投资动力不足、房地产投资下行以及外围动荡加剧的背景下，仍不能排除降息的可能，但何时再降仍需要一段时间的观察，既要观察外围经济环境的变化，也需要观察这次降息的效果。

    南方基金首席策略分析师杨德龙认为，央行本次降息是自货币政策转向以来第一次降息，主要是针对我国经济增速不断下滑的情况，以达到刺激经济早日企稳的效果，标志着我国已经进入降息周期。