中铝收购蒙古国煤炭项目的计划命运多舛，原定7月5日前发出要约的该计划，此前经历了蒙古国外商投资政策的突变，如今又笼罩上被收购方制造“储量骗局”的疑云。

　　中国铝业股份有限公司(601600.SH，02600.HK，下称“中铝”)4月5日发布公告称，拟出资不超过 10 亿美元，要约收购南戈壁资源有限公司(01878.HK，SGQ.TO，下称“南戈壁”)56%~60%的普通股股份，并称已同南戈壁股东艾芬豪(IVN: TSX， NYSE &NASDAQ)订立相关锁定协议。通过此项收购，中铝将实现对南戈壁的控股，并进而获得南戈壁在蒙古国境内四个煤炭项目的权益。

　　可就在距7月5日只有21天的时候，6月14日，一名自称南戈壁前高级工程师刘欣的人向多家投行、券商、咨询公司发送邮件称，南戈壁旗下的敖包特陶勒盖(Ovoot Tolgoi)煤矿“是一个骗局”。该邮件引用了大量数据、图表。刘欣也于当日新开设一博客，表达了上述观点，公布了有关材料，并“发誓”自己所言“一切属实”，表示“愿意承担任何法律责任”。

　　截至发稿时，自称刘欣的人并未公开露面;南戈壁高层在接受《第一财经日报》采访时虽然全盘否认了刘欣的指控，甚至表示“查无此人”;但对针对储量数据的质疑未作正面详细辩解。而中铝并未就此直接表态。尽管如此，中铝是否会如期于7月5日前发出要约，遂成悬念。

　　虚报储量?

　　据中铝公告，南戈壁在蒙古国拥有四个煤炭项目，包括“产煤量巨大”的敖包特陶勒盖煤矿和苏木贝尔(Soumber)煤田、Zag Suuj煤田、敖包特陶勒盖地下煤田等三个开发项目。

　　恰恰是南戈壁核心资产——敖包特陶勒盖煤矿的储量，遭到了刘欣的质疑。刘欣自称曾于2007~2012年在南戈壁担任高级工程师职务，主要负责敖包特陶勒盖煤矿的勘探工作。

　　刘欣称，2008年6月，其团队在对敖包特陶勒盖煤矿西部煤田(Sunset)的一次勘探中发现，露天煤矿(250米以上)第五煤带的厚度少于15米，同之前勘测的预计20~50米存在巨大落差;原先勘测为53米的第五煤带下方的5L煤带实际仅有7米;5U煤带在下方(250~600米)仅有部分存在少量煤资源，毫无经济效益。

　　“我们共计钻眼41个，共达23000余米。结果是惊人的，多个钻眼直接打到岩壁。”刘欣说。

　　其在东南煤田(Sunrise)的露天矿区进行少量钻孔，“结果同样令我们震惊。”

　　刘欣称，结合新数据所得出的资源数据表显示，南戈壁公布的敖包特陶勒盖煤矿测定总资源同事实有很大出入，南戈壁2011年度报告称，敖包特陶勒盖煤矿测定总资源为接近两亿吨，指示性总资源为一亿吨，实际“测定总资源仅为年报中的四分之一。指示性为六分之一”!

　　刘欣还指控南戈壁隐瞒上述结果，甚至不惜贿赂第三方，以编制虚假报告。

　　刘欣称，在召开紧急董事会会议之后，南戈壁和艾芬豪高层决定将上述结果隐瞒下来，并开始寻找买家，同时将重点放在了中国买家身上。

　　刘欣称，当与东南煤田接壤的蒙古MAK煤矿发现相似问题后，当时受雇于南戈壁的诺西矿业工程公司(Norwest，下称“诺西”)曾要求重审勘探数据。诺西在现场重新钻孔，得到了非常相似的结果。南戈壁迅速展开危机公关，隐瞒了诺西的初期报告(刘欣称欲当面提交给中铝高层，因此并未公开)，并让诺西继续使用南戈壁提供的勘探数据发表了2009年10月的报告。其中，诺西有关负责人阿里斯特·霍恩(Alister Horn)“收受现金贿赂20万美元，并在其4月18日的现场考察中收取劳力士名表一块”。

　　刘欣称，随后的两年，南戈壁高层忙于“包装这个骗局”，并且找到了“听话”的美纳矿产咨询公司(Minarco-Mineconsult，下称“美纳”，南戈壁方面称其为“美能矿业”)。自2011年起，美纳开始为南戈壁设计“定制的”资源报告，获得近300万美元酬劳。

　　本报将刘欣在网上发布的材料交给一名煤炭勘测领域的专家，该专家看后表示：“仅从其所使用的专业术语等方面来看，这是内行说的话。”

　　谁在说谎?

　　南戈壁执行总裁助理恩克图尔·巴颜比勒格(Enkhtuul Bayanbileg)昨日接受《第一财经日报》采访时表示，从6月15日开始，南戈壁就已注意到刘欣的邮件和博客。南戈壁坚定地认为，该邮件和博客“是一种欺诈”。

　　巴颜比勒格坚称，南戈壁披露的测定总资源数据一直由独立的国际技术专家提供。2009年时诺西负责此项目的并非阿里斯特·霍恩，而是理查德?蒂夫特(Richard Tifft);而南戈壁自2011年起转用美能矿业，是因为该公司在蒙古当地有较大影响力，且其工作节奏更适应当地的时差。

　　巴颜比勒格不仅否认了刘欣的指控，还质疑刘欣的身份：“没有任何证据表明，2007年到2012年3月，曾有一个叫刘欣的人在南戈壁工作过。我们查阅了薪资单、离职人员名单，甚至还有我们曾经支持其申请蒙古国护照的人员名单，都没有出现过这个名字。我们还打电话给承包商，也没有发现哪个叫刘欣的人同南戈壁有任何关系。”

　　刘欣称，他于今年3月离开了南戈壁，因为我的上司加斯汀·卡帕拉(Justin Kapala)对我说我不适合南戈壁的文化。

　　巴颜比勒格对刘欣的其他指控也予以否认。

　　南戈壁宣称“查无此人”的刘欣，至今没有公开露面。

　　刘欣称已于北京翠宫饭店预订了场地，拟于6月18日下午1~3时召开媒体见面会。但本报记者在上述时间前往翠宫饭店，发现现场并没有这个活动。饭店工作人员称，曾有人咨询过预订当天多功能厅的事宜，但最终没有预订。

　　刘欣此前曾表示，如果中铝领导层愿意和他进行交流，媒体见面会也就没有必要了。

　　昨日中午，在北京翠宫饭店聚集的多家投行、券商和咨询公司人员也表示，收到过刘欣的邮件，但无法联系到刘欣本人。

　　一名券商人士对本报称，至今也拿不准这个举报是否可靠：“我们咨询过中铝的朋友，他们也看到过这封信的内容，不过认为信的内容有一些感觉与事实不符。”

　　本报昨日致电中铝，该公司相关人士表示，目前无法对此进行评价。

　　风险重重

　　事实上，即使没有此番“神秘爆料”，中铝收购南戈壁计划也已有够多的麻烦需要应付。

　　就在中铝公告收购计划约一周后，蒙古矿产资源局突然宣布，要暂停南戈壁所拥有在该国勘探和开采的若干许可证。

　　4月26日，中国铝业发布公告称，蒙古政府已经知会了南戈壁、艾芬豪和中铝，该国政府正在考虑通过一项有关外商投资的新法案，关键问题包括了与外国投资者建立公平的转移定价机制和税务机制。中铝同时表示，并没有放弃收购南戈壁，公司和艾芬豪确认，在满足锁定协议的条款和条件的前提下，公司同意在2012年7月5日或之前发出收购要约，随后收购需要在要约发出后的36天之内完成。

　　作为向全球矿业企业转型的重要一步，这项海外收购受到中铝的高度重视。

　　但是海外矿产资源收购蕴含较高风险，亦是不争的事实。过去几年出现过多例中国企业在海外收购矿产失败的案例。

　　2008年，央企中钢集团以100亿元收购了澳大利亚中西部铁矿公司(Midwest)，而这笔交易的卖家此前收购该公司时成本仅5000万元人民币。该项目也已于去年暂停开采。

　　2006年，中信泰富(00267.HK)收购了中澳磁铁矿项目(Sino-iron)，却发现自己接手了一个“无底洞”——项目投资最初预算为25亿美元，目前总投入已接近71亿美元，且有继续攀升的可能，而项目投产时间则一拖再拖。

　　为规避央企海外投资风险，今年4月11日，国资委出台了《中央企业境外投资监督管理暂行办法》，称目前央企境外投资仍处在初级阶段，境外投资为企业战略服务的意识不强，投资项目前期研究不够深入，投资风险控制能力和利用全球资本市场的能力有待进一步提升。