7月汇丰制造业PMI初值进一步萎缩，并创下11个月低位。而就业分项指数降至金融危机来低点，显示制造业持续放缓，经济增长仍面临下行风险，从而使就业市场压力上升。近期高层已强调要保证全年经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，因此，该数据凸显政府有必要采取额外微调举措来稳增长。

　　从近期高层透露信息来看，下半年稳增长的几大抓手已经浮现，信息消费和节能环保有望成为拉动经济的下一大消费热点。据悉，工信部和发改委正在抓紧研究措施并将尽快出台相关文件。

　　稳增长不确定性增加

　　昨日，汇丰公布的数据显示，7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.7，较6月终值48.2回落0.5个百分点，创下11个月以来新低，并且该指数连续三个月处于萎缩区间。

　　从分项指数看，产出指数进一步萎缩至48.2，较6月回落0.4个百分点;新订单指数降至11个月最低水平;新出口订单指数虽较6月大幅回升，但仍在萎缩区间。

　　分析人士称，7月PMI初值继续下滑，分项指数全面处于收缩区间，宏观经济在三季度继续下行。特别是产出和新订单指数加速下行，显示供给和需求继续恶化。

　　交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称，由于下半年三大需求都有继续放缓的可能，因此经济增速仍有下行压力，三季度、四季度经济增速或继续跌至7.4%和7.2%。

　　工信部昨日在上半年工业运行情况新闻发布会上也称，当前，经济运行仍然面临着一些严峻的挑战，新老困难交织在一起，经济与非经济的干扰因素不断出现，都增加了经济稳定增长的不确定性。从工业发展的角度来看，有效需求不足的矛盾突出，产能过剩的问题凸显，部分小微企业生产经营困难，经济下行的压力加大。

　　就业指数创5年来最低

　　值得注意的是，就业指数连续四个月低于50,7月更是降至47.3，创下2009年3月以来的最低点。汇丰PMI样本以中小企业为主，而中小企业提供了80%以上的就业岗位，该指数持续萎缩，也就意味着就业面临严峻考验。

　　“新订单减少，去库存加快，导致制造业持续放缓，也给就业市场增添压力。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说，政府近来已强调经济逼近下限时要稳增长、稳就业，该数据凸显政府有必要采取额外微调举措来稳增长。

　　中国经济增速已连续两个季度回落，二季度GDP同比增速降至7.5%，而今年全年增速目标为7.5%左右。在市场普遍认为新领导层力推调结构对经济放缓的容忍度有所提高之际，国务院总理李克强提出，要通过宏观调控使经济运行保持在合理区间，其下限是稳增长保就业，上限是防范通胀，在不同发展时段，上下限可以有所不同。

　　高层这一表态传递出信号：在增长仍然乏力下，为防止经济失速突破“下限”，未来可能会有一些稳增长的政策。

　　唐建伟也认为，三季度如果经济增速进一步下滑或就业状况恶化，不排除政府会出台温和经济刺激政策可能性，这也有助于稳定下半年经济增长。

　　两大抓手护航稳增长

　　事实上，就稳增长的具体领域，李克强总理日前已经作出明确表述，铁路建设投资、节能及信息基础设施、棚户区改造等都将加大投入。此外，对于中小企业的政策支持也会有所增加。而这些政策措施的落实有助于降低未来几个季度经济继续下行的风险。

　　特别值得一提的是，近期高层多次表态支持信息消费和节能环保，可预见其将成为下半年稳增长的主要力量。

　　7月12日召开的国务院常务会议就专门研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。

　　为落实上述会议精神，发改委等部门研究提出《关于加快发展节能环保产业的意见》，据悉，该意见已由国务院审议，有望近期出台。

　　此外，工信部新闻发言人朱宏任在昨日召开的新闻发布会上也表示，下半年正准备出台释放企业动力的新举措，将把信息消费作为拉动经济的下一大消费热点，工信部和发改委正在抓紧研究措施并将尽快出台文件。