在过去的一个星期中，关于火电上网电价下调的信息，开始出现在多个火电企业负责人的手机上。在一位负责人接收的短信中称，此次下调为全国性火电企业集体下调，其每度火电上网电价下调幅度如下：山东1.17分、河北1.04分、山西0.9分、河南1.25分、广东1.89分、浙江2.50分、安徽1.49分。

　　9月25日，大唐电力广西分公司一位高管告诉记者，关于火电上网电价下调的原则性意见在9月初已发到公司，但正式文件仍未下发。“在原则性意见中，广西火电上网电价是下调1.35分/度”。华电国际(3.14,-0.03,-0.95%)一位知情人士承认，火电上网电价是要下调，但还不确定具体的执行时间表，“有的说是九月底，有的说是十月中旬左右”。

　　数据显示，2012年全年火电发电量38137.51亿度。若是以此作为基准，假定2013年的火电发电量仍为此参数，以全国火电上网电价平均下调1.2-1.3分/度计算，则总计对全行业的利润影响是457.65亿-495.79亿元。

　　对电企的冲击

　　上述华电国际人士表示，各省火电下调的幅度之大出乎大家意料之外，“原以为可再生能源电价附加提升7厘，火电上网电价也只是下调同样幅度而已”。事实上，这并不是火电上网电价下调消息的首次出炉。5月中旬，花旗在其一份投资报告中称，中国大陆将于第三季度下调火电上网电价，下调幅度为0.8分/度，而此部分下调的增收，将放置到可再生能源附加中。

　　如果此次火电上网电价真的能够成行，那么这将是2009年11月份的时隔4年之后，中国再次下调上网电价。2009年11月20日发改委下调浙江等7省市火电上网电价，调价幅度为0.3-0.9分/千瓦时之间。上述大唐电力分公司高管坦言，上网电价下调或将会细化到不同区域的电厂，甚至同一省份都会有所差异。“我们就建议，希望广西的电厂内外有别”。

　　该高管解释，目前广西的火电厂多用海外煤，“像广西沿海海外煤进来，可以直接拉到电厂直烧，内陆电厂却需增加铁路或是水路成本”。在其看来，北海的火电厂可以下调的上网电价幅度在1.8分之间，而内陆电厂可以在1分左右。

　　“但广西1.35分/度的下调，仍未包括脱硫脱硝的电价回补在内;如果减去回补，可能在1.1分之间。”该高管表示，目前广西的火电厂脱硝装置在这两年已经全部安装完毕。根据始于2004年的煤电联动规定——以年度作为一个煤电价格联动周期，若电力企业消纳煤价波动的比例为10%，将进行煤电联动。

　　以环渤海地区5500大卡动力煤价格为例，截至9月18日，价格从2011年10月底的峰值853元/吨下跌至9月中旬的533元/吨，价格下跌了1/4多。即便以2012年10月底计算，5500大卡动力煤价格也下跌了17.1%。据此，煤电联动时机已然成熟。

　　据记者粗略统计，以平均1.2分的上网电价降幅计算，根据五大电力陆续公布的中报，华能国际(5.49,-0.01,-0.18%)(600011.SH)2013年计划发电量3200亿千瓦时，上网电价调低后，估算全年利润将会下降40亿元，而2012年华能国际全年营业利润91.25亿元;华电国际(600027.SH)2013年计划年度发电量1700千瓦时，估算全年利润下降10亿元;而华电国际2012年全年营业利润为20.67亿元。

　　“上网电价的下调对电企影响不大。”中煤远大咨询中心煤炭分析师张志斌告诉记者，2012年火电行业利润1028亿元，相较于2011年的206亿元已成长近五倍，而今年利润应该会过2000亿，大概400多亿的全行业损失，“只是减低了一点利润而已，整体利润增幅仍是可观”。不过，数位电力企业人士表示，此前数家电企仍在游说国家发改委，期冀该项政策推迟出台。其理由为：电煤高速上涨的十年间，火电企业负债超过2000亿，目前的赢利仅是勉强弥补先前亏损，电企仍有较多历史包袱需要承担。

　　施压煤企

　　五大电力集团一位山西负责人表示，发电集团正在研究电价下调后的购煤策略。在当前煤炭市场供应宽松的形势下，电企一定会把电价的下调传导到煤企。最新一期环渤海动力煤价格指数显示，本期发热量5500大卡的动力煤报收531元/吨，下跌2元/吨，跌幅继续收窄。

　　广西万通物流公司国际部经理林惠江对此苦笑，如果电企施压贸易商降煤价，贸易商也只能施压煤企，煤企目前岌岌可危的现金流将会雪上加霜。

　　中国煤炭工业协会数据显示，前6个月规模以上煤炭企业应收账款3308亿元，同比增长18.88%。而记者据Wind资讯数据统计，32家煤炭上市企业2013年中报的应收账款比2012年底总计大增34.40%。“今年看来，火电企业给煤企付款的账期挺长，主要是受到价格因素影响。一些大的火电厂的合同会压低价格。”张志斌表示，好一点的企业回款日期是一个多月，不太好的甚至需要三个月。林惠江说，贸易商体量小，电企一般会在15-20天付全款，但大的煤企更易受到电企的施压，给予比较长的账期。在张志斌看来，此次上网电价的下调，却是理顺电力价格体系的一个绝佳机会。“上网电价下调幅度如此之大，未来销售电价也应该同步下调”。

　　事实上，煤电联动是电力体制改革的过渡方案，曾经为煤企、电企和用户制定了明确的游戏规则。但在执行的过程中大打折扣，随着煤价一路飙升，决策部门因种种顾虑中止联动政策，这造成煤电企业连年亏损，而且错过了通过电价引导电力消费、推进煤电协调发展的机会。

　　张志斌认为，煤价在年内下跌，十年以来罕见，以一年作为煤电价格联动的周期，时间太长，未来可能挺进到以月或是更少周期，“可以预见的”。上网电价和销售电价的联动，会像油价改革一样同步推进。

　　张志斌说，如果电企将上网电价下调的压力传导到煤企，将会给煤炭企业带来巨大的压力，这是能源管理者所不愿看到的恶化局面。理顺电力价格体系，其目标是既正确反映能源市场的供求，又做到保证民生和维持合理的竞争的平衡。