积聚人气的题材股连日来快速跳水已经引发整个盘面的连续杀跌。今日A股市场将面临股指期货交割以及重磅GDP数据的发布，预计短期或有较大的震荡，多空争夺战将加剧。在此背景下，防御思维或将成为主流。
此前市场的反弹是在“经济复苏+改革红利”的双轮驱动下进行的。但如今整体来看，当前市场已经开始面临结构性高估和宏观经济周期向下的矛盾。从经济复苏角度来看，今日国家统计局将发布三季度GDP等经济数据。随着9月制造业PMI连续三月回升、进出口数据企稳，多家机构预测三季度GDP将企稳回升，增速或提升至7.7%。另外，今年前三季度，全社会用电量累计39452亿千瓦时，同比增长7.2%。9月份单月全社会用电量达到4448亿千瓦时，同比增长10.4%。从这些数据来看，基本上就可以确定经济是向上的。但值得注意的是，随着9月份新涨价因素增加的增多，CPI同比涨幅扩大也将是板上钉钉的事。通胀压力或成为阻碍GDP继续增长的一大障碍。这个角度决定两市股指再有持续性的大的反弹行情的概率不大。
周四央行在公开市场“零操作”，暂停了此前周四常规的14天逆回购。这是自7月底本轮逆回购重启以来，逆回购首次被暂停，意味着央行认为目前流动性较为充裕，无需再通过逆回购注入流动性。资金面的紧张状况已得到一定的缓解，市场关注的焦点依然是即将召开的十八届三中全会可能带来的政策红利。
从改革层面来看则较为乐观，结构性投资机会仍然较多。虽然在政策边际效应弱化的背景下，市场延续弱势的可能性正在逐步增加，但是持续不断的改革红利概念股仍然在不停上演涨停秀。下一步国企垄断有望率先突出重围，如石油改革与电信改革等，近期土改已有强势表现，这从近日的农机股暴涨就可看出。从近期盘面上来看，部分前期强势股出现了明显的调整，但是新的热点在不断的涌现，当前市场炒作的热点依然还是围绕改革和成长两大主线进行。金改、土改、手游等高位股票之后，以医改和环保为代表的新热点涌现出来，这或许能够使市场炒作的主线得以延续。
基于此，两市在GDP数据出炉日或将上演多空争夺格局，操作上建议投资者控制仓位，对于前期大涨股和三季报预减预亏个股要及时了结，重点关注一些具有持续性的政策性热点以及三季报超预期的行业个股，同时由于市场防御心理的开启，中线也可加大对于农林牧渔、医药以及食品饮料等防御板块的配置。 |
