三大钢发布2014年2月出厂价格,看好春节后需求带动行业的反弹,均小幅上调板材品种的出厂价格,主要分析如下:

　　宝钢股份:热轧、热镀锌、电镀锌分别上调80、50、150元/吨。分产品来看,现5.5mm的SS400热轧卷表列价为4652元/吨;3.0mm*1250*CSPHC热轧酸洗卷表列价为4797元/吨;1.0mm*1250*C的SPCC冷卷价为4806元/吨;1.0mm*1250DC51D+Z热镀锌价为5437元/吨;1.0mm*1250*C的SECC电镀锌价为5547元/吨;0.5mm*1200的B50A800无取向电工钢价格为5350元/吨。

　　武钢股份:冷轧卷、热镀锌分别上调50、100元/吨。分产品来看,现5.5mm*1500*CQ235热卷出厂价为3740元/吨;14~20mmQ235中板出厂价为3600元/吨;1.0mm*1250*CSPCC冷卷出厂价为4270元/吨;1.0mm*1250*CDX51D+Z镀锌卷出厂价为5050元/吨。

　　鞍钢股份:镀锌板价格上调55元/吨。分产品不含税价来看,现5.5mm*1500Q235热卷出厂价为3430元/吨,3.0mm*1250SPHC热卷出厂价为3490元/吨;20mmQ235A中板出厂价为3630元/吨;1.0mm*1250SPCC冷卷出厂价为4215元/吨;1.0mm*1250DC51D+Z镀锌板出厂价为4490元/吨。

　　家电、汽车等板材下游行业有望延续13年的稳定增长,需求坚实是三大钢上调板材产品价格的基础。12月家电汽车行业产销数据陆续披露,乘用车12月数据超预期,狭义乘用车行业销量达到164万辆,同比增长27.5%,增速创年内第二新高。空调内销持续向好,当月产量893万台,增长21.19%。2014年来看,由于商品房销售到家电采购存在一年滞后周期,而2013年商品住宅成交面积增长20%,装修带动的家电需求继续向好。根据中汽协预计,2014年汽车产销也预计将维持8%的增速。带动上游板材产品结构性需求好于整体。

　　淡季效应导致市场价格走低,节前现货市场逐渐开始转淡。行业整体来看,四季度基建投资与宏观经济下滑明显,12月单月基建投资增速降至8.5%,需求端压制钢价再次降到年内低点,对于淡季而言一点都不意外。而12月下旬开始,供给已经有较为明显收缩,12月下旬和1月上旬的全国粗钢日均产量数据均在200万吨水平以下。同时重点钢企库存连续下降、社会库存连续上升,价格、供给和库存都已呈现阶段性底部特征,但提示铁矿石、焦炭价格自1月中旬以来连续走低,或将影响钢厂后续实际结算政策。

　　维持对行业“增持”评级。二级市场同步基本面表现,钢铁板块作为传统行业代表,受新股和资金面影响较重,跌幅超过大盘,0.45倍的相对PB估值底(相对全部A股估值为5年内最低,数据为上周五1月17日收盘价)再现,对行业维持“增持”评级。