春节后的焦炭期货未能迎来“开门红”，而是延续了节前的走势，重心继续下移。钢厂减产导致焦炭需求萎缩、企业资金紧张降低采购积极性，加上焦炭产量仍居高位，现货市场供应过剩格局加剧。

　　钢厂减产，焦炭需求萎缩

　　在环保政策的监管下，从2013年11月中旬起，河北、山东等产钢大省的钢材产量明显减少。2013年的大多数时间里，国内粗钢日产量几乎一直维持在210万吨以上，最高曾达到219万吨，但从11月中旬以后，粗钢日产量跌至200万吨以下。钢材产量减少，在支撑钢材价格的同时，也使焦炭需求明显缩减。

　　焦炭产量仍居高位

　　据国家统计局数据，2013年12月份焦炭产量为3981.4万吨，环比增长1.06%，同比增长10.3%;2013年累计产量为47600万吨，较2012年增长8.1%。由于2013年下半年焦炭现货价格一直维持上涨的良好格局，令焦化企业对冬季价格看好，生产积极性较高，12月上旬大型焦化企业开工率普遍高于90%，部分企业甚至满负荷生产，国内焦炭月度产量徘徊在4000万吨。

　　2014年1月份以来，现货价格下行，焦化企业开工率有所下降，但目前多数地区的开工率仍维持在80%以上，焦炭供应量依然超过需求量。

　　采购减少，现货市场转弱

　　钢厂资金面紧张，加上受到原材料库存高企的困扰，在今年的冬储中，其对焦炭、焦煤、铁矿石的采购力度不及往年。供过于求，令焦炭现货市场转弱。

　　神华集团在1月初大幅下调焦炭价格50元/吨后，于1月下旬再度降价50元/吨，一个月内累计降价100元/吨。神华的降价带动了河北、山东、河南等产区的企业跟风降价。港口贸易商信心受挫，也开始降价抛售。山东日照钢铁1月份将二级冶金焦采购价格下调90元/吨，至1300—1310元/吨;河北钢铁将一级焦采购价格下调90元/吨，至1450元/吨;辽宁新抚钢将焦炭采购价格大幅下调140元/吨，降幅最大。

　　从技术层面看，焦炭主力1405合约近几日持续增仓，在1300元/吨一线获得较强支撑。总的来说，在3月份钢材消费好转以前，煤焦钢产业链仍将处于弱势格局，预计焦炭1405合约短期在1300—1350元/吨的区间内弱势振荡。