总结：本周伦镍价格走低，金川公司根据外盘走势，进行相关调价，本周累计下调镍板出厂价6200元/吨。镍板市场价格本周累计下跌3000-3200元/吨。预计下周伦镍价格以震荡走势为主，周内交投区间或在1.75万-1.88万美元/吨之间。

　　一、伦镍走势分析与预测

　　1.伦镍走势回顾

　　本周镍价呈下跌走势，截至当前，本周伦镍累计下跌3.90%，周内交投区间在17700-19095美元/吨之间，日均交易量较上涨稍增，LME镍库存大幅增加，目前已超过28. 6万吨。

　　图1：伦镍走势日K线图

　　其一、本周经济方面相关消息对众基本金属价格稍显不利影响。其二、印尼7月大选在即，投资人稍虑印尼镍矿禁令稍有松动将不利于镍价，多方选择平仓避险，拉低镍价。其三、市场供应状况未有改善，且镍矿石及相关精炼镍存量都较大，对伦镍价格产生利空影响。综合以上三方面因素，本周伦镍价格再度向下“侵占”下滑空间。

　　2.伦镍走势预测

　　下周可预测的宏观因素对伦镍价格影响不大，我们认为下周伦镍价格主要受以下因素影响。

　　利空方面：今年以来，市场多认为印尼镍矿禁令的持续进行是板上钉钉的事情，但在7月大选来临之前，部分投资人仍担心印镍矿禁令或因印尼大选出现细微松动，打压镍价，因而在伦镍处在较好的价位时，持单较多商家平仓意愿较强，拉低伦镍价格。

　　其次市场当前精炼镍和镍矿石存量仍然较大，不会构成镍板及相关镍成品在生产过程中出现原料短期状况，加上北半球夏季，不锈钢厂产量大幅减缓，令市场镍需求受挫，因而镍市供应过剩非但未有改善，反而可能稍趋恶化。令伦镍价格承受一定压力。

　　利好方面：据相关数据显示，本周全国主要港口镍矿存量减少，该因素虽然对伦镍供需立即产生作用，但随着镍矿库存的减少，会提高镍矿出售价格及持矿商的惜售情节，进而影响伦镍价格，对伦镍价格起到一定的利好影响，当然，当前镍矿数据有一定的昏乱，或令之对市场影响力有所削弱。

　　另外，就7月印尼大选方面而言，从印尼利益角度出发，镍矿禁令出现松动可能性很小，换句话说，伦镍价格的中长期走势以上涨为最大可能。

　　除此之外，镍市信心较为低迷，但另一方面，由于镍价下跌幅度较大，空方获利空间缩小，多方抄底意愿增强。综上所述，我们偏向于认为，下周伦镍价格以震荡走势为主，也存在反弹可能，周内交投区间或在1.75万-1.88万美元/吨之间。

　　二、国内镍市场

　　1.电解镍市场

　　表1：金川镍板出厂价变化

　　本周外盘下行，金川公司跟随外盘调整内板出厂价格，将镍板价格累计下调6200元/吨。

　　外盘下跌，金川公司被迫跟随下调镍板出厂价格。国内镍板价格继上周下滑后，进一步下滑，累计下跌6000-6200元/吨。受买涨不买跌因素影响，市场在见镍价走低过程中，多持观望态度，周四、周五，见市场镍价下跌幅度加大，部分下游商家入市购货，但购买量并不很大。整体成交状况偏淡。

　　表2：本周上海现货市场镍价

　　2.国内镍矿市场

　　图2：镍矿价格走势

　　本周镍市行情疲弱，受市场信心不足影响，各个品味镍矿价格亦出现小幅下滑的趋势，NI:1.4-1.6%的镍矿均价由上周五的675元/湿吨下跌至目前的635元/湿吨，下跌40元/湿吨。NI:1.8-1.9%的镍矿价格由上周五的970元/湿吨下滑至目前的930元/湿吨，亦小跌40元/湿吨，本周价格不断下跌，但是矿商报价依旧坚挺，下游接货能力较弱，市场成交较前期低迷，预计下周镍矿价格或仍将会弱势运行。

　　3.国内镍铁市场

　　图3：镍铁价格走势

　　本周伦镍价格持续下跌，市场悲观情绪凸显，镍铁价格失去有利支撑一路下滑，且跌幅较大，10-15%品味的镍铁均价由上周五的1445元/镍跌至目前的1365元/镍，下跌80元/镍，4-6%的镍铁均价由上周五的1455元/镍跌至目前的1375元/镍，下跌80元/镍。目前市场成交比较清淡，新一轮的招标采购价尚未出台，市场缺乏价格指引，厂家大多不愿意出货，对后期走势略显迷茫，预计下周镍铁仍将会小幅下跌。