进入2014年，镍价一度涨逾56%。尽管自5月以来，镍价出现小幅调整，但摩根士丹利预计，2016年镍价将平均为每吨19,842美元，较今年上涨逾12%。这主要基于两个理由：

　　1、制裁担忧导致俄镍出口受阻，欧洲供给或将收缩。俄罗斯是全球重要的镍生产国，诺里尔斯克镍业 (Norilsk Nickel)是全球第一大镍生产商，2013年精炼镍产量28.6万吨，全球占比14%，其中俄罗斯地区产量23.2万吨，芬兰产量4.5万吨。从销售地区看，56%销往欧洲、中东、非洲，32%销往亚洲，7%销往美洲。一旦欧盟对俄罗斯制裁涉及到金属领域，欧洲市场的镍供应必然大幅减少，再加上欧洲是全球重要的钢铁生产基地，是中国以外最大的镍消费国，全球消费占比21%。供给的减少将会使得现货供给紧张，进一步推高镍价。

　　2、印尼维持限制镍原矿出口政策。全球范围内镍原矿开采量最大国为印尼与菲律宾，2013年镍原矿产量均为44万吨，印尼从2014年1月12日起全面禁止镍原矿的出口。近期印尼政府与部分矿业公司在精铜矿、铁矿石、铅锌矿达成了“缴纳保证金-获得出口许可证以及低税率”的谅解备忘录。但是，对于镍原矿的出口仍然不放松。今年上半年，已经有多家中国精练镍企业分批赴印尼兴建电厂及冶炼厂，且大部分项目已经开工。市场相信，短期印尼政府不会有大规模放松镍原矿出口的理由。

　　据信达证券分析，2014年由全球镍资源供给端产生的结构性短缺所触发的国际镍金属价格上涨将为相关公司产品的销售带来更大利润空间。