最新的一连串滞涨数据让欧元区“眉头深锁”，通缩阴云久聚不散。这不禁让人发问：欧元区的经济增速去哪儿了?

　　欧盟统计局(Eurostat)8月14日公布的数据显示，欧元区第二季度本地生产总值(GDP)初值季率持平，不及市场预期的增长0.1%，第一季度为增长0.2%。此外，欧元区6月CPI终值年率确认为上升0.4%，处于将近五年最低水平，这或为欧元区的通缩风险亮起“黄灯”。

　　欧洲央行于6月5日宣布一系列措施，旨在使欧元区避免陷入低通胀的威胁，然而措施“效率”似乎仍难渗透。这一系列措施包括首次将关键利率降至零以下，促使银行放贷给急需资金的客户。

　　更令人担忧的是，欧元区“火车头”德国的情况也并不理想。德国第二季度季调后GDP初值季率意外萎缩0.2%，市场预期持平，前值由增长0.8%下修至增长0.7%。

　　德国7月通胀疲软，表明欧元区的通缩风险仍然未消。德国统计局8月13日公布的数据显示，德国7月调和消费者物价指数终值年率增长0.8%，预期和初值增长0.8%，6月终值增长1.0%。

　　在乌克兰危机升级和欧元区复苏放缓的“双料影响”下，德国经济前景受到负面影响。8月，反映投资者信心水平的德国ZEW经济景气指数仅为8.6，仅为预期的一半，创下2012年12月以来最低水平，较7月份前值大降68%。

　　此外，另一欧元区核心国家法国亦成了经济增长的“老大难”。法国第二季度GDP初值季率持平(零增长)，预期增长0.1%，前值持平。由于法国经济增长乏力，很多经济学家已经对法国政府在明年年底之前把赤字控制在欧盟要求比例之下不抱希望。两大核心国家依然通胀低迷，可见通缩风险仍未消散。

　　法国社会党总书记康巴德利斯(Jean-ChristopheCambadélis)周二表示，2015年底把公共赤字控制在国内生产总值3%的目标，如今看起来无法实现，“不可避免地”要放弃这一目标。

　　花旗银行认为，德法两国经济数据仍然凸显出欧元区严重缺乏增长环境，再考虑到偏低的通胀率环境，意味着欧洲央行会在2014年稍晚采取进一步行动。

　　就欧元区其他成员而言，意大利上周公布的GDP数据显示，上半年意大利GDP增长略低于零。西班牙表现良好，二季度GDP环比增长0.6%。不过，尽管西班牙结构性改革略有成效，但6月份工业产出环比下滑0.8%，5月份为下滑0.6%。

　　众多数据确认了欧元区的通缩前景，且在对俄罗斯实行制裁之后，欧元区的经济复苏可能会更加困难。