作为全国第五大煤炭产区的河南，也正面临一场巨大的挑战，三大煤业集团在亏损中艰难前行。

　　在2013年亏损的基础上，今年一季度，河南能源化工集团、郑州煤炭工业集团(下称“郑煤集团”)、中国平煤神马能源化工集团(下称“平煤神马集团”)和河南神火集团有限公司(下称“神火集团”)再次亏损。

　　然而，煤炭销售不畅、财务费用大增、还贷压力加大、融资困难、现金流极度趋紧等问题都成为煤炭企业扭亏的阻碍。为此河南省政府出面向银行“求情”，希望省内的中国银行、中国工商银行等八家银行对三家煤炭企业不要压缩贷款规模，并适度给予贷款利率优惠。

　　河南一大型煤炭企业知情人士向《第一财经日报》记者透露，这段时间，省内煤炭企业都在向河南省政府反映企业面临的问题，由于煤炭依然是河南的支柱产业和纳税大户，因此在贷款方面，政府会尽力给予支持。

　　四大豫煤集团陷落

　　河南省是我国十四大煤炭基地之一，根据数据，河南省煤炭资源基础储量位居我国第五位，主要分布于豫北、豫西和豫东地区，煤质以无烟煤为主，也保有贫煤、焦煤等。2013年，河南省煤炭产量1.53亿吨，同比增长1.1%;销量1.62亿吨，同比增长3.6%。因此，煤炭工业仍是河南省的支柱产业之一。

　　目前，河南省拥有四大重点煤炭企业，分别为河南能源化工集团、平煤神马集团、郑煤集团以及神火集团。重点煤炭企业控制的煤炭资源量占全省民用煤炭资源量的85%以上，重点煤炭企业产量占全省总产量的75%以上。

　　然而，自去年以来，这四大煤炭集团已经全部陷入亏损的境地。2013年业绩报告显示，在归属于母公司所有者净利润方面，河南能源化工集团为-22.88亿元，平煤神马集团为-5.27亿元，神火集团则为-3.4亿元，就连四大煤炭集团中规模最小的郑煤集团，其亏损额度也达到2.17亿元。

　　进入2014年，河南煤炭企业的亏损仍然在加剧。据河南省工信厅一位人士介绍，由于河南煤质赋存条件差、煤质竞争力低，在国内煤炭市场不景气、竞争白热化的形势下，河南煤炭根本无法与山西、陕西和内蒙古等外省煤炭竞争，导致区位优势减弱、省外市场丧失，这使煤炭企业面临更加严峻的市场。

　　“今年一季度以来，三大煤业集团受电力需求不足、电厂去库存化、外省电煤竞争冲击、发电企业对燃料煤价格下降预期等因素的影响，煤炭库存、应收货款等快速上升，同时煤炭价格却在下降，企业生产经营出现很大困难。”上述人士称。

　　2014年一季度，河南能源化工集团、平煤神马集团、郑煤集团以及神火集团归属于母公司所有者的净利润分别亏损4.85亿元、0.27亿元、1.89亿元和0.91亿元，总亏损额达到7.92亿元。

　　河南能源化工集团一位负责煤炭销售的人士则坦言，“现在是煤炭销售最困难的时候，非常不好”，公司下游客户主要为钢厂和电厂，由于对煤价还有下调预期，因此接煤都不积极，同时因省内煤炭成本降不下来，省外低价煤对省内企业冲击很严重。

　　多位煤炭行业人士也对《第一财经日报》记者表示，由于河南省矿井开采深度增加，地质条件日趋复杂，瓦斯、顶底板和水害威胁增大，导致安全投入持续增加。再加上材料费、电费、工资等刚性支出增长，吨煤生产成本不断提高，尽管各煤炭企业已经采取内部挖潜、节能降耗、降低工资薪酬等措施来控制煤炭生产成本，但吨煤成本仍然偏高，甚至部分煤炭企业生产成本和销售价格处于倒挂状态，毫无竞争优势可言。

　　“失血”

　　实际上，河南煤炭企业亏损并不仅受煤炭板块的拖累，非煤产业盈利能力差也导致企业转型升级困难。河南省煤炭企业投资的非煤产业包括化工、有色、装备制造、物流贸易、建筑建材及其他产业，由于大部分非煤板块与煤炭板块一样，属于强周期性行业，在目前经济增长放缓、结构调整过程中出现了经营困难，有的板块亏损严重。

　　河南省工信厅一份统计数据显示，2013年，河南省化工板块亏损近16亿元，有色板块亏损11亿元，装备制造板块亏损1.8亿元，物流贸易板块盈利4.5亿元，建筑建材盈利1.9亿元，其他板块盈利2.9亿元，盈利板块的盈利数尚不足抵消有色一个板块的亏损。

　　“现在公司煤炭板块还是盈利的，其他板块亏损比较严重，对整体业绩也是很大的负担。”前述河南能源化工集团人士表示。

　　随着煤矿盈利能力下降，银行调低煤矿信用等级，企业融资更加困难。因此除亏损外，河南煤炭企业当下最急迫需要解决的还数经营资金问题。

　　上述河南工信厅人士也表示，在市场有效需求不足、煤炭库存高位运行的大背景下，下游用户资金紧张，付款不积极，煤炭企业货款回收越来越困难，极大地影响了货款的回收和质量，应收账款大量上升，企业资金十分紧张。

　　《第一财经日报》记者掌握的一份资料显示，截至2014年3月末，平煤神马集团应收账款为134.81亿元，较2013年末增加40.54%;应收票据为51.22亿元，较2013年末减少36.28%。

　　在经营性现金流方面，河南煤炭企业则面临更大的压力。2013年，平煤神马集团经营性净现金流为-67.10亿元，较2012年大幅下降。这一方面是由于公司出现亏损，净利润为负值，另一方面，煤炭、化工行业景气指数下滑，导致公司收入规模增速收窄，对上下游占款能力减弱，赊销销售方式增加所致。此外，企业的现金回笼率为47.11%，继续下降。

　　2014年1～3月，平煤神马集团经营性净现金流为6.61亿元，与去年同期相比有所好转;投资性净现金流为5.86亿元;由于偿还债务，公司筹资性净现金流为-9.73亿元。

　　一位债务分析人士认为，2013年，平煤神马集团经营性净现金流为负，无法对债务及利息形成有效覆盖，而且未来公司还要进行煤炭资源整合，因此还是存在一定对外融资压力的。

　　而在经营性现金流方面，郑煤集团自2013年以来一直为净流出，也难以对债务和利息形成保障。大公国际资信评估公司一份评级报告显示，2013年，由于存货和经营性应收项目的增长以及持续性亏损，公司经营性现金流仍然表现为净流出，净流出额较2012年略有下降;另外，由于公司偿还部分债务，筹资性现金流净流入同比大幅下降35.29亿元。

　　从2014年一季报来看，1～3月，郑煤集团经营性净现金流为-4.56亿元，净流出额同比下降4.48亿元;筹资性净现金流30.89亿元。

　　为缓解资金压力，今年一季度，郑煤集团银行借款增加导致货币资金较2013年末大幅增长25.42亿元。而且，随着资金需求增大，到2014年3月末，公司总有息债务规模增长至221.56亿元，银行借款和债务融资工具为主，有息债务占负债比重上升至71.27%。公司有息债务主要集中于2年以内，其中1年以内有息债务高达134.11亿元，占比为60.35%，公司存在较大的短期债务偿还压力。

　　据本报记者了解，受市场影响，煤炭企业应收账款快速增加，承兑汇票的比重不断上升。今年以来，河南省内煤企货款回收中银行承兑汇票比例约为60%~70%，河南能源化工集团等甚至超过70%。

　　据煤炭工业协会一位负责人介绍，现在部分煤炭企业存量贷款无法及时续贷，部分企业债券发行受阻，资金压力日益突出，同时由于煤炭行业盈利前景不被看好，银行均要求上浮新增贷款利率5%~20%，企业财务成本不断上升，今年4月末，规模以上煤炭企业财务费用同比增加40亿元，增长16.2%。

　　政府“递话”银行

　　在此背景下，河南省政府出面向银行“求情”放款也并不意外。“这段时间，省内煤炭企业都在向省政府反映煤炭面临的问题，煤炭企业是政府的基础行业，面临这么严峻的形势，在贷款方面，政府会给予支持，但我们也只是利用政府给予的资金政策优惠，暂时渡过难关罢了，长期也不是办法，还是要靠一些具体措施的。”郑煤集团一位人士坦言。

　　中宇资讯分析师关大利也表示，向银行“求助”主要是针对目前煤炭企业资金情况偏紧、回款压力较大，虽然是政府为煤企减负所做的努力，不过在产能明显供大于求的格局下，作用是有限的。

　　其实，在去年煤炭价格急剧下跌时，河南省也出台过“救市”政策。当地曾从2013年5月1日起实施“煤电互保”政策。依据河南省的规定，省内发电企业如果采购本省的煤炭将享受到当地政府的奖励。当地政府根据发电单位基础电量占全省比例分摊确定基数，如果超基数采购1万吨省内原煤，奖励电厂1000万千瓦时基础电量;而如果少采购1万吨省内原煤，则扣罚1200万千瓦时基础电量。

　　彼时，受益于“煤电互保”，河南省每吨煤炭变相上涨50元左右。然而，变相上涨的几十块钱迅速被大幅下跌的煤炭价格所掩盖，河南省煤炭企业再次陷入劣势。