面对不断升级的俄乌紧张局势，投资者争相削减与俄罗斯相关的风险敞口，以免被乌克兰持续战乱殃及，此举使已经脆弱的市场更加动荡。

　　乌克兰危机爆发后西方的制裁导致俄罗斯大量资本外逃。俄罗斯央行7月9日公布数据显示，今年外逃资本已有450亿美元，规模几乎等于俄罗斯4%的GDP。此外，投资者还从受到制裁辐射的其他经济体中撤资，包括匈牙利福林和波兰兹罗提在内的中东欧货币跌至至少一年来新低。欧洲股市也随之下挫。

　　针锋相对的制裁正在欧洲金融市场中你来我往，逐渐升级的紧张局势也使已经陷入泥沼的欧洲经济暴露出新的弱点。7月末，欧洲国家和美国队俄罗斯个人及银行实施了广泛制裁，称俄罗斯支持乌克兰东部的反政府武装。俄罗斯以牙还牙，禁止了从支持制裁的国家进口食物。

　　尽管制裁并未真正伤及俄罗斯贵金属产业，但在俄乌冲突持续紧绷拖累下，进一步制裁阴影挥之不去。投资者的避险需求以及对俄罗斯潜在供应问题的担忧，助推钯金价格持续走高。周一，钯金盘中触及每盎司900美元，十三年来首破900美元大关。

　　上周五，乌克兰宣布击毁俄罗斯武装车队，美股急跌，黄金石油价格迅速上涨。本周一，随着俄罗斯否认袭击发生，西方国家和乌克兰官员松口，上述市场又很快回弹。这些波动显示出，市场对于俄乌紧张局势的反应已经相当敏感。

　　对俄罗斯出口份额占比很大的东欧国家也受到了投资者撤资的严重冲击。8月，新兴欧洲市场的证券和债券投资大幅减少。据EPFR Global，到8月11日，零售商品库存投资者已从东欧地区撤资2.34亿美元。

　　俄罗斯与乌克兰及西方国家之间的剑拔弩张增加了市场的不确定性。随着市场波动性增加，投资者也不得不将其投资组合调整至不确定状态。蒙特利尔私人银行的投资总监Jack Ablin对华尔街日报表示，乌克兰局势是“将地缘政治对抗之火燃至经济问题的引线”。