基于印尼出口禁令,我们将2014 年菲律宾出口矿石的镍含量小幅调升至250千吨/年(原先200 千吨/年)。若菲律宾和中国的贸易进一步提升,2015 年年初镍的紧张状态可能会延期,但我们依然认为中国不锈钢生产商对镍供给有所担忧,将继续推动镍价上行。我们预测2015 年镍价将上涨到10 美元/磅(约22046美元/吨)。