2014年9月份河北省钢铁行业PMI为42.2%，环比下降7个百分点，连续5个月收缩，并创最近7个月来最低水平。新订单和产出指数双双大幅下降，成品材库存开始增长。

　　9月份河北钢厂的新订单指数为41.7%，环比下降13.2个百分点。近期公布的宏观经济数据显示国内经济前景短期内不容乐观。8月份全国工业增加值增速为6.9%，较7月份下降2.1个百分点，创2009年来最低水平。1-8月份，全国固定资产投资同比增长16.5%，增速环比下降0.5个百分点，创本世纪以来同期最低水平。1-8月份房地产开发投资同比增长13.2%，增速连续六个月环比下降，虽然取消限购的城市越来越多，但房地产行业未见复苏迹象。不过，汇丰制造业PMI显示中国经济仍然稳定，9月的初值为50.5%，环比上升0.3个百分点，高于市场预期。

　　9月份新出口订单指数为50%，环比上升4.5个百分点。美国经济依然保持强劲增长势头，二季度美国GDP最终修正值按年率计算增长4.6%，好于此前估测的4.2%，创2011年第四季度以来最大增幅。欧洲经济仍然低迷，欧元区制造业、服务业PMI双双不及预期，而制造业PMI更是连续第5个月下滑，表明欧元区经济前景依旧不容乐观。东南亚经济增长放缓，亚洲开发银行下调今年东南亚经济增速至4.7%，主要是劳动力减少和房地产行业低迷。整体来看，四季度国际钢铁需求增速将有所下降，中国钢材出口强劲增长态势难以持续。

　　9月份的产出指数为35.7%，环比下降13.1个百分点，由于新订单急剧下滑，钢厂减产力度加大。从中钢协公布的数据来看，9月全国重点钢厂也开始减产，9月上旬和中旬全国重点钢企粗钢日均产量分别为180万吨和179万吨，低于8月份同期产量。从Mysteel调查的河北和全国样本钢厂高炉开工率上看，9月份全国钢厂和唐山钢厂的高炉开工率双双下降。

　　9月份成品材库存指数为51.1%，环比增长9.8个百分点，河北钢厂的钢材库存开始增长，主要是需求疲软所致。中钢协统计数据显示，9月中旬末重点钢企钢材库存为1590万吨，较8月中旬末增长65万吨，全国重点钢厂钢厂库存连续两个月增长。Mysteel统计的数据显示，9月29日全国主要钢材的社会库存为1154万吨，比8月底下降80万吨，较去年同期下降313万吨，钢材价格快速下跌，贸易商加大的去库存力度。按照历史规律，除了10月份第一周库存会有所增长外，未来两个月社会库存仍将保持下降趋势。

　　9月份的原材料库存指数为38.8%，环比下降4.1个百分点，钢厂原料库存继续下降，矿石价格快速下滑，钢厂主动削减原料库存。Mysteel统计的数据显示9月份全国样本钢厂的焦煤库存环比上升，矿石库存环比小幅下降，焦煤价格基本走稳，钢厂库存连续两个月环比上升。从原料采购来源看，9月份河北钢厂国产矿和外矿采购量均下降，外矿下降幅度较小，进口矿配比继续增加，Mysteel调查的9月份全国样本钢厂的进口矿配比也继续上升。

　　9月份全国钢材价格大幅下滑，预期的反弹未出现。9月份Mysteel钢材综合价格环比下滑5.1%或170元/吨至3139元/吨，比去年同期下滑14.7%或541元/吨。分品种看，长材环比下滑5.7%，同比下滑17.3%;扁平材环比下滑4.7%，同比下滑12.4%。原料方面，9月份铁矿石综合价格为635元/吨，环比下滑5.1%或34元/吨，同比下滑34.2%或330元/吨。焦炭综合价格为931元/吨，环比下滑0.1%或1元/吨，同比下滑24.2%或297元/吨。

　　导致9月份钢材价格大幅下滑的原因主要有三点，首先是房地产行业持续低迷，虽然绝大多数城市已经放开限购，但房价和成交并未回升，房地产投资增速持续下降，新开工面积则连续萎缩。其次，8月份的工业增加值和固定资产投资等多项宏观数据远低预期，市场心态进一步变差。最后，为了促进改革，政府将容忍较低的GDP增速，意味后期出台刺激政策的概率大幅下降，市场信心遭受打击。

　　对于10月份行情，仍然难以乐观。房地产行业基本上复苏无望，固定资产投资也难有起色，市场需求将持续低迷。而目前多数钢厂仍然有一定利润，减产意愿不强，产量难有太大幅度的下降，10月份市场供需面很难发生逆转。不多，考虑到焦炭和焦煤价格已经在目前价位盘整了大约两个月时间，而铁矿石价格继续下行的空间也有限，成本支撑力度增强。因此，整体上判断，10月份国内钢材价格底部震荡运行的概率较大。