尽管市场普遍预计联储收紧货币政策时间点的临近将导致美国国债下跌，但越来越多分析人士持相反观点，相信投资者避险行为将会在4季度推动国债走高。

　　荷兰国际(14.28,0.39,2.81%)集团(ING)亚洲首席经济学家TimCondon指出：“我们预计不确定性上升将会使得4季度成为一个避险的季度。长期美国国债以及投资级别企业债有望在4季度获得不错表现。”

　　Condon认为风险主要来自两个方面，一是联储货币政策收紧所存在的不确定性，二是中国经济。

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　　他指出，随着联储计划在10月30日结束量化宽松(QE)，关于联储何时以及如何加息的问题变得紧迫起来。他表示：“联储希望增加透明度、约束市场预期，但我们同时也认为，从谨慎角度来讲，投资者应该为市场动荡做好准备，因为联储的努力也许只能部分成功。”

　　中国经济增长预期的变化也是一个不确定性因素，可能对美国国债形成支撑，Condon如是称。他提到中国财长楼继伟暗示经济增速低于7.5%的目标也许是可以接受的。

　　他指出，资金避险行为从9月份可能就已经开始了。3季度美国国债出现小幅上涨。

　　在联储首次披露计划削减量化宽松(QE)之后，美国10年期国债收益率从2013年5月中旬的1.6%升至今年年初的3%左右。但此后一直未能进一步走高，尽管大部分人都相信联储收紧货币政策将推动国债收益率进一步走高。上周美国10年期国债收益率创出1年多新低，目前大约在2.36%左右。

　　星展银行(DBS)分析师也认为美国长期国债收益率将会继续保持低迷。星展银行在报告中称：“只要德国国债收益率继续受到抑制，这种情况将会延续。如果德国10年期国债收益率维持低位或进一步下跌，美国国债收益率的上升空间将非常有限。”