钼产品价格持续低迷，国内钼行业企业纷纷整合资源来抵御寒冬，洛阳钼业(7.64, 0.00, 0.00%)、金钼股份(8.84, 0.00, 0.00%)以及新华龙(11.19, 0.00, 0.00%)等钼业企业都不同程度地收购钼矿来扩大产能，提升盈利能力。然而洛阳钼业棋高一筹，大力整合资源，优化资产结构，在整个行业中脱颖而出。

　　据洛阳钼业三季报显示：2014年前三季度该公司实现净利润14.65亿元，同比增长62.36%。实现营业收入52.13亿元，同比增长30.52%，其中澳洲全资子公司贡献净利润人民币4.85亿元，成为新的利润增长点。

　　大手笔整合资源

　　10月24日洛阳钼业发布公告称证监会[微博]审核通过该公司公开发行不超过人民币49亿元A股可转换公司债券的申请募集资金拟用于收购NorthMiningLimited拥有的NorthparkesJointVenture80%的权益及相关权利和资产。

　　据悉，2013年，洛钼集团在激烈的竞标过程中，击败了包括澳洲本地和欧美著名矿业上市公司在内的多家强劲对手，7月洛阳钼业与力拓集团签署《资产出售及购买协议》，以8.2亿美元(约合50亿人民币)收购后者拥有的澳大利亚北帕克斯铜金矿80%权益及相关资产。从从谈判到签约，再到交割，一共仅用8个月就完成了澳洲和我国的各项政府审批，创造了同类规模跨境收购执行速度的最快纪录。

　　4月16日该公司发公告称，与紫金矿业(2.67, 0.00, 0.00%)签订股权转让协议，洛阳钼业以7亿元的价格，向紫金矿业转让洛阳坤宇矿业有限公司70%股权，取得收益2.81亿元。洛阳钼业表示，出售该资产，旨在剥离和处置非核心、低效资产，优化资产负债表。据了解，该公司通过出售此资产不仅获得了投资收益，而且回收了现金增强了抗风险能力，为其持续快速健康发展创造了良好条件。

　　纵观洛阳钼业发展的历程发现，保存实力在行业低谷大举整合资源收购矿山是其制胜法宝。

　　据公开资料显示，2007年洛阳钼业在香港公开发行10.836亿H股，募集资金约81亿港元。当行业进入低谷其在国内频频出手，诸如：洛阳钼业以2.76亿元的价格，持有了原属其大股东洛矿集团旗下的洛阳建投100%的股权和沪七矿业100%的股权，并且从而获得了富川矿业的控制权以及间接持有了启兴矿业90%股权等系列并购之后，洛阳钼业实现了快速壮大。除此之外同时也把目光放到了国际市场。据了解，洛钼2008年就在海外成立了公司，寻找一些适合收购的企业。

　　洛阳钼业董事长在接受媒体采访时说，“钼行业太小，随便开一个钼矿，可能就相当于全球5%或6%的供给，国内就是百分之十几的供给。但我们不能无序开发，因为不能把自己的市场搞砸了。公司一直在发展，就一定要有选择性的多元化。”最终，洛阳钼业决定将新疆、洛阳等地的优质矿产资源作为战略储备，转而把发展目光转向海外。

　　据了解，澳洲铜金矿收购完成使企业资产组合从原有的钼和钨扩张为钼、钨、铜、金，洛阳钼业成为一家跨国多元化的矿业公司。

　　扬长避短注重上游发展

　　洛阳钼业是一家从事钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼、深加工、贸易、科研等，是国内最大、世界排名前四的钼生产商，拥有全国最大的钼铁、氧化钼储量和生产能力，也是目前国内最大的钨精矿生产商之一。

　　据了解，钨钼这样的小金属产品个性化强，市场变化快，客户复杂，产业链下游就需要更精细化的管理。

　　“这些都不是我们的强项所在，既然有人能够比你做得更好，又何必以你的弱势，去拼别人长项呢?”李朝春在接受媒体采访时说，行业内许多企业动辄负债率高达75%以上，将大量资金投到下游大量建设冶炼厂、加工厂，但最后都不怎么赚钱。而洛阳钼业则一直都保持资产负债表的健康度，在收购澳大利亚北帕克斯地下铜金矿之前，负债率只有21%。

　　在行业低谷，现金为王，握有大量现金是企业扭转乾坤的法宝。低价布局资源，完善产品种类是洛阳钼业的一贯风格。

　　据了解，2007年洛阳钼业在香港上市募集81亿港元，除了上几个项目、还一些银行贷款外，洛阳钼业把剩余的50多亿港元全部存进了银行，当时备受投资者的非议。当时各种资源的价格已经在高位，要想收购资源，必须要付高昂的代价。洛钼根据市场行情判断，钼的价格还要跌下去，先保留现金，等行业进入低谷，再进行资源整合，这样会用较少的资金整合到更多的资源，在钼产品价格回落之后，洛阳钼业大手笔进行资源收购，实现企业的跨越式发展。

　　2012年10月，洛钼成功回归A股登陆上交所[微博]，发行2亿股，募集5.58亿，成为国内有色行业屈指可数的A+H两地上市公司，由于种种原因上市四个募投项目均未实施，2013年10月洛阳钼业发公告改变募投项目，将募投资金改用于收购澳大利亚北帕克斯铜金矿，该公司表示，收购项目系成熟在产项目，且盈利能力较强、确定性高，因此将募集资金改变用途。

　　业内人士表示，从实际情况出发变更募集资金使用用途，有利于提高募集资金使用效率，对提高公司的整体效益有积极的促进作用。

　　将重心放在自己有优势的上游成为洛阳钼业的战略共识。据悉，在发展钼和钨以外，洛阳钼业开始了有选择的多元化。据该公司2013年年报中表示未来将在有色金属领域进行多元化部署，避免过分依赖钼、钨主业的现状。

　　寒冬傲雪，业绩这边独好

　　面对钼业的持续寒冬，相关钼业企业纷纷整合资源，据悉，金钼股份2013年以8.4亿勇摘安徽金沙钼业10%的股权，新华龙拟定增9.18亿元收购西沙德盖钼业100%股权。但是单一的钼业抵御寒冬还是有点单薄。

　　据公告显示，金钼股份前三季度净利1.75亿元，同比增加21.74%;每股收益0.05元。1-9月，公司实现营业收入61.01亿元，与去年同期相比下降5.49%。报表显示，报告期内存货价值回升导致资产减值损失计提大幅减少，利好业绩。新华前三季度实现净利润3400万元，同比减少8.62%，1-9月实现营业收入16亿，同比下降3.95%。

　　在同行业绩同比下滑的同时，而洛阳钼业净利润和营业收入双双同比增长，逆市上扬。这与其丰富的产品种类以及独特的战略决策密不可分。

　　据公告显示，洛阳钼业2014年前三季度公司实现净利润14.65亿元，同比增长62.36%，每股收益0.2886元。前三季公司实现营业收入52.13亿元，同比增长30.52%。主要原因是本期较上年同期新增NPM销售业务及境内主要产品销量增加所致。其中澳洲全资子公司贡献净利润人民币4.85亿元。这个业绩还是在国际铜价跌落的状况下获得的。可以预计，一旦铜价反转上升，收购价值将大幅提升。