穆迪投资者服务已经将现代钢铁公司的Baa3发行人及高级无担保评级由负面上调至稳定。

　　穆迪投资者服务同时维持不变现代钢铁的信用评级。

　　评级依据

　　“此次展望的调整反应了我们对于现代钢铁财务状况持续好转的预期，这是受益于公司低廉的资本支出及收入的增加，”穆迪高级副总裁帕克说道。

　　现代钢铁公司调整后的负债与息税折旧摊销前利润比由2013年的8.6倍降至2014年九月的5.2倍，环比下降3.4倍。这主要归功于2014年前9个月调整后息税折旧摊销前利润实现86%的年化增长。

　　现代钢铁公司收入的增加是由两方面盈利所致：(1)与现代钢铁公司在2013年12月实现合并的现代海思科有限公司(没有参与评级)的冷轧业务;以及(2)现代钢铁将于2013年四季度实现大规模生产的第三个熔炉。

　　考虑到由每吨息税折旧摊销前利润计算出的钢铁边际收益的稳定展望，现代钢铁公司的收入在未来一到两年内仅将实现温和增长，穆迪预计通过适度水平的资本支出以降低其负债。

　　有此考虑看来，现代钢铁公司调整后的负债与息税折旧摊销前利润比及调整后的负债与息税前利润与利息比将于2015年分别增长至4.5倍以及3.7倍，这将支撑其稳定的前景展望并为可能出现的产品价格波动提供缓冲。

　　受益于公司在韩国(Aa3稳定)钢铁业的颇具竞争力的规模及市场地位，以及其稳定的运营能力，现代钢铁公司Baa3评级持续得到加强。其关联企业现代汽车公司(Baa1稳定)和起亚汽车集团(Baa1稳定)的对于钢材的大量需求支撑了现代钢铁公司运营能力的稳定性。

　　但这些优势也受到各种因素的制约平衡，包括钢铁行业的周期性本质、区域及国内钢铁行业持续饱和的现状、加之原材料价格及汇率波动的影响。

　　对于现代钢铁公司Baa3的评级也反应出现代汽车集团为现代钢铁公司提供财政支持的能力及强烈意愿。

　　穆迪持有此观点的两个依据为：(1)现代钢铁公司对于现代汽车集团价值链日益增长的策略重要性，这反映在现代钢铁公司在热轧板卷及冷轧钢材市场中作为主要提供商所起到的重要作用;以及(2)现代汽车集团大规模及强大的财务能力，这反映在穆迪给予现代汽车集团的Baa1评级。

　　对于现代钢铁公司的评级在未来可能出现上调，如果现代钢铁公司通过加强其收入并精明管理其投资以提升其财务状况，使其调整后的负债与息税折旧摊销前利润比维持在4倍以下，以及调整后的负债与息税前利润与利息比保持在4倍之上。

　　而在另外一方面，对于现代钢铁公司的评级在未来也可能出现下调，如果现代钢铁公司的盈利能力出现持续下降，或是承担大规模投资，以致其调整后的负债与息税折旧摊销前利润比超出5.0-5.5倍，以及调整后的负债与息税前利润与利息比低于2.5倍的水平。

　　此次针对现代钢铁公司的平均调整所用到的主要方法，是采用全球钢铁协会于2012年10月份公布的评估标准。

　　按销售吨数计算，现代钢铁公司是韩国第二大钢铁生产商，在长钢市场占据主导地位。现代钢铁公司是其母公司现代汽车集团及起亚汽车集团的主要钢材供应商。