在神华集团12月1日再次带头上调煤价之后，部分下游用户进一步减少煤炭采购量，港口煤炭发运量和港口锚地船舶数量双双显著下降，环渤海动力煤市场僵局进一步加剧。

　　下游用户采购积极性尚难显著提升

　　首先，港口煤炭库存处于历史高位。在下游用户进一步减少煤炭采购，港口煤炭发运量大幅下降的情况下，12月以来，港口铁路煤炭调入量虽然有所回落，但降幅明显小于发运量，从而导致港口煤炭库存进一步上升。截至12月8日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港三港煤炭库存合计达到1680万吨，处于历史高位。

　　其次，电厂煤炭日耗量较低。受冬季取暖用电需求增加等因素影响，11月以来，电厂耗煤量虽然出现明显回升，但仍显著低于去年同期。11月全国重点电厂日均耗煤量333万吨，较去年同期减少51万吨，下降13.3%;12月以来，浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能等六大发电集团华东和东南沿海区域电厂日耗煤炭总量一直稳定在60万—62万吨，与去年同期相比，降幅超过10%。

　　最后，国际煤价继续低位运行。在中国煤炭采购需求减少的背景下，国际市场动力煤价格继续低位运行。12月5日，纽卡斯尔港动力煤价格只有62.68美元/吨。

　　总而言之，面对港口高企的煤炭库存、相对较低的电煤消耗量以及低迷的国际煤价，短期内下游用户尚难大幅增加煤炭采购量。

　　煤炭企业短期内势必会继续挺价

　　经历了煤炭价格的不断下挫之后，煤炭企业深知，目前国内煤炭市场的主要问题不在于进口煤的冲击，而在于需求疲软，在于国内煤炭产能严重过剩。在这种情况下，一味降价不仅解决不了问题，反而只能使整个煤炭行业越走越艰难。而神华集团在12月初连续第三次上调煤价，即便下游用户暂时不接受甚至抵制，其也只能硬着头皮继续撑着。如果短期为了缓解市场压力，神华集团主动下调煤价，那么好不容易有所恢复的煤炭市场信心将再度坍塌，煤炭市场将重新陷入困境。

　　此外，旗帜鲜明的政策导向将是神华集团等龙头煤企继续挺价的重要支撑之一。8月以来，多个部门连续发文，要求规范煤炭企业生产行为，违法违规和不安全生产得到一定控制，煤炭产能释放逐步受到抑制。12月初，国家发改委下发的《关于指导做好2015年煤炭产运需衔接工作的通知》史无前例地重点提出了帮助煤炭行业脱困，通知指出对存在违法违规建设生产、超能力生产和不安全生产的企业，一经发现，将予以严肃查处，并提出要坚决抵制和打击低价倾销、恶性竞争和价格垄断等不法行为。

　　总而言之，短期下游用户采购动力煤的积极性尚难显著提升，但神华集团等龙头企业将继续挺价，短期沿海动力煤市场僵局仍会持续。