“我们做了一个对赌协议，当美国WTI原油(45.11, -0.48, -1.05%)价格跌到每桶30美元时，进行强制清算。”万国置地美国投资事务总经理刘斌在解释着他给中国个体投资者带来的美国油井投资项目。
对赌油价
对赌双方，一边是美国油料工程公司(American Impact Energy)，一边是中国个体投资者。
美国油料工程公司正在中国寻找投资者，共同投资位于美国德克萨斯州的六口油井，投资总金额800万美元，对赌双方各出资400万美元，各占50%的产权。这个对赌协议的诞生，是为了吸引对美国油井仍不熟悉的中国投资者加入这个项目。
根据这个对赌协议，当国际油价下跌至30美元/桶，中国的个体投资者可以将其持有的油井产权份额，出售给美国油料工程公司，该公司必须接收。目前美国WTI原油价格已经下跌到46美元/桶。2008年金融危机期间，国际油价曾经短暂的下跌至38美元/桶。
中国石油大学国际石油政治研究中心主任庞昌伟认为，国际油价下跌到对赌协议中的30美元/桶是有可能的，他预计时间可能会在2015年春天，条件是美元仍保持升值，而石油输出国组织(OPEC)国家没有在2015年6月份以前举行会议。目前，伊朗和委内瑞拉正在竭力劝说OPEC国家召开会议，并减产以提振油价。
这个项目还涉及另外一家德克萨斯州的公司Lariat Resouces，该公司负责六口油井的日常运作，每年获得5万美元的托管费用，同时作为油井管理公司，Lariat持有美国油料工程公司10%的股份。Lariat开采成本是26美元/桶。只要油价高于26美元/桶，那这六口油井便是有利可图的。而只要有利可图，“中国投资者是第一顺位获利者。”万国置地CEO史锐雪称。
但这并不意味着，美国油料工程公司会在这个对赌协议中处于不利地位，反而很可能受益匪浅。“油价触底之后会迅速窜升，维持在60美元～80美元/桶。”庞昌伟说。而美国油料工程公司主席雷蒙德·杰拉尔德·贝莱(Raymond Gerald Bailey)坚定地认为，国际油价会步上70美元～80美元/桶的位置。
美国油料工程公司致力于石油作业，2014年11月成立于美国内华达州。贝莱本人持有美国油料工程公司30%的股份，负责油田项目的开发。贝莱曾是埃克森(1999年与美孚石油公司合并)中东地区事务副总裁。他认为，当前国际油价的骤降很大程度上是地缘政治博弈的结果，而在放开石油出口禁令后，美国会成为国际油价的规则制定者之一。美国国会正在商讨是否要废除40年前颁布的美国石油出口禁令，目前尚无结果。同时，即便油价跌到了30美元/桶以下，美国油料公司也不会受损太多。刘斌表示，他们已经在市场上做了卖空期权，用以对冲油价下滑带来的损失。“因为中国投资者担心油价波动带来的风险，那我们提供给他们固定的收益，不论油价跌到什么程度，都不影响他们的红利，但反过来，他们也将被圈定油价上限，不能享受国际油价跨过上限后带来的巨大收益。”刘斌说。
投资美国油井
投资美国油井对于绝大多数中国投资者来说，并不是一个熟悉的项目。刘斌和他所在的万国置地，是这个项目里将美国油井和中国投资者连接起来的中间力量。
万国置地负责这个项目在中国的资金募集，投资者都是来自万国置地的已有客户。贝莱说：“之所以选择万国置地作为合作伙伴，正是因为看好万国置地庞大的客户群。”
他们对中国个人投资者的承诺很简单，按照固定收益，认购3年按照15%的年收益，每三个月发放红利;认购2年，收益率下降到12%，仍按季度发放红利，可以自由买卖，若要赎回，提前45个工作日提交申请。
这次来华，是贝莱第一次来到中国内地，他说他来是为了寻找中国的个体投资者。其实不少的欧洲、日本企业都有意参与油价暴跌带来的行业整合。不过贝莱表示：“大的项目需要引入企业，而小的项目个体投资者参与就可以实现，400万美元在油气行业是一个非常小的项目。”
这个“非常小的项目”背后却是并不简单的资本操作。按照设计，万国置地香港公司和中国个体投资人将组成一个“美国德克萨斯石油投资一期有限合伙公司”，共同投资400万美元，占有50%的产权。如果募集不到400万美元，万国置地将补齐剩下的部分。这400万美元被分成40个单位，每个单位10万美元，投资者以单位数认购。
不过最新进展显示，有三位中国个体投资人愿意分别出资100万～200万美元投资该项目。如果这三位中国投资者能够共同筹齐400万美元，那么很可能，原来设计的40个单位的认购计划将被放弃，万国置地将不参与认购，亦不再成立上述有限合伙公司。
这个项目来源于近半年国际油价的暴跌。这六口油井是德克萨斯州的在售不良资产。原主是一家加拿大石油公司Molopo Energy，现在该公司仍然持有这六口油井的设备，并持有美国油料工程公司25%的股权，后因国际油价暴跌出现资金问题，不得不出售在美国的油井。Baker Hughes数据显示，截至2015年1月2日的一周，美国运营中的油井数量降至1482口，2014年10月，这一数量曾达到过1609口。刘斌说，在这个项目之后，万国置地美国投资事务部还会推出第二期、第三期，但他没有透露相关具体细节。
万国置地为这个项目在北京和上海举办了两场推广活动，并邀请了老客户来参加。在北京的推广活动中，15组有兴趣的投资者来到推广现场。这些有意向的中国个体投资者多是中年人士。万国置地CEO史锐雪表示，这些投资者大多都有海外投资经验，并且在认购之前，万国置地也会要求投资者填写风险问卷，并告知其风险。
一位贺先生对推介会颇为感兴趣，他多年以来专做各种投资项目，两年前通过万国置地在美国新泽西州购买了一处房产。在这个房产项目中，万国置地替他打理一切需要办理的购房手续，并全权操作后续相关得利，贺先生每年获得5%的固定收益。贺先生本来只是想来再看一下海外房产的信息，正好赶上了油井项目的推介会，他说他有意认购一个单位(即10万美元)的产权。“鸡蛋不要放在一个篮子里。”贺先生不停地提起自己的投资理念。而这10万美元的投资对他来说是一个小的投资项目。他说，他相信他的投资顾问。
史锐雪说，在项目关闭之前，签署完认购协议和托管协议的客户，资金会先打到第三方的监管账户。花旗银行被聘请作为第三方监管账户。关闭日期到期后，签署产权过户协议并放款。投资者可以通过德克萨斯州监管方——德州铁路委员会查询自己的产权份额、油井报告等信息。 |
