2014年，西方国家对俄罗斯进行了经济制裁，导致卢布大幅贬值，并且2015年以来这一趋势同样没有改变。

　　有俄罗斯媒体报道称，除了俄罗斯的冶金行业，卢布贬值对俄罗斯整个产业经济的打击是“致命的”。而在俄罗斯经济前景并不明朗的情况下，俄罗斯冶金企业的表现却十分抢眼，主要是由于出口市场表现强劲。据了解，2014年，在股票市场表现较好的12家俄罗斯企业中，有8家是冶金企业。俄罗斯媒体评论称，在俄罗斯的众多行业遭到严重损失的情况下，俄罗斯冶金行业“幸运地”成为了西方经济制裁中“最幸运的行业”。俄罗斯业界有观点认为，冶金行业的这一“幸运”可能将持续至西方对俄罗斯的制裁结束。

　　出口市场价格上涨

　　近来，俄罗斯冶金产品在海外市场的价格开始上涨。相关数据显示，俄罗斯的铝产品价格有10%的上涨，镍和钢材(2453, -9.00, -0.37%)产品的价格有20%的上涨。

　　俄罗斯新西伯利亚大学经济学教授奥列格?亚斯内(OlegYasny)称，铝产品价格的上涨，对俄罗斯铝业公司的经营产生了很大的影响，该公司是俄罗斯非石油公司中近期经营收益增幅较大的。

　　不过，相比俄罗斯冶金产品海外价格的上涨，其国内价格却被下调，主要还是俄罗斯国内的相关需求太过羸弱，导致包括俄罗斯铝业在内的冶金企业下调价格从而刺激需求。据悉，俄罗斯国内的热轧钢材产品价格下调了12%，而铝产品价格下调了9%。

　　对此，俄车钢(Mechel)总经理奥列格?科尔若夫(OlegKorzhov)称，因为出口市场价格一直保持“极好的”态势，所以俄车钢能够调低国内市场的价格。他还表示：“冶金部门的表现非常强劲。在2014年底，该部门总的息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长了14%，合并息税折旧摊销前利润(consolidatedEBITDA)增长了45%。整体来看，2014年俄车钢的经营业绩要远超2013年。”

　　俄车钢钢铁业务的主管弗拉基米尔(Vladimir)称：“2014年第三季度是俄罗斯冶金行业表现最好的季度，比如，在该季度，俄车钢钢铁业务的经营业绩是2013年同期1.02亿美元的3倍左右。”

　　另外，有预测称，2014年第三季度谢韦尔公司的息税折旧摊销前利润由于卢布贬值达到了近3年来的最高水平。

　　但是，在整体钢材出口市场价格走强的背景下，俄罗斯钢管企业TMK公司可能是其中比较不走运的。因为油价下跌、油气公司议价能力强，俄罗斯管材的价格不如其他钢材品种价格表现得好。

　　此外，由于俄罗斯国内冶金产品价格偏低，未来俄罗斯相关企业可能会提价来避免价格的不平衡，2015年俄罗斯冶金企业可能不会继续调低其国内市场价格。

　　出口型企业受益投资者青睐

　　日前，俄罗斯统计委员会(RussianStatisticalCommittee)表示，在卢布贬值的经济大背景下，俄罗斯的银行业、电子制造业和航空业等的股价出现大幅下降，但是俄罗斯冶金企业似乎并没有受此影响。甚至，铁矿石等钢铁生产原料、镍和铝的俄罗斯生产商发现收益出现大幅增加。

　　此外，在卢布贬值的情况下，俄罗斯冶金行业的成本能够得以成功减少，同时很多企业的收益按照美元和欧元结算，使得其再一次“因祸得福”。

　　瑞士信贷(CreditSuisse)俄罗斯分部的分析师莫罗佐夫(Morozov)称，卢布贬值致使在俄罗斯国内生产、在海外销售的出口型企业比之前获得更多的收益，如果这些企业已经完成产线现代化不需要购买国外机械设备(因为卢布贬值而价格昂贵)的话，就处于这一背景下更加有利的地位。他认为，钢铁业、化学工业都是属于这一类型的企业，“当前企业的目标市场离俄罗斯越远，就越安全”。

　　BCS金融集团股票研究主任基里尔(Kirill)称：“俄罗斯金属和矿业公司的收益受卢布贬值影响将翻番。”该集团称，谢韦尔公司和诺里尔斯克镍业公司(OAOGMKNorilskNickel)2014年均被较大规模的临时性股息推高业绩。有媒体称，俄罗斯谢韦尔的股价在2015年增长了11%，俄新钢的股价则是增长了5%。

　　根据彭博社报道，由于俄罗斯钢铁企业在出口业务方面的优异表现，重新获得了投资者们的青睐，避免了被大规模抛售的厄运。不仅如此，国际众多投资者已经表示，将加大对这些企业的投资，比如量子基金的创始人吉姆•罗杰斯(JimRogers)。

　　俄出口增长引发印度钢企不满

　　近来，印度钢铁业表示，卢布近期兑美元贬值已经达到50%，这导致俄罗斯钢材产品对印度的出口量大幅增长，印度钢企在价格竞争力上持续处于劣势。

　　根据国际钢铁协会的数据，2014年11月份俄罗斯产钢量为580万吨，同比增加5.8%;2014年前11个月，俄罗斯产钢量为6470万吨，相较2013年同期的产钢量6305万吨，同比增长2.8%。此外，俄罗斯传统钢材出口市场的变化，也使得俄罗斯钢企将出口市场转向印度。

　　2013年，俄罗斯出口钢材产品的大部分都是出口至乌克兰等欧洲国家。不过，由于乌克兰危机，2014年11月份该国的粗钢产量大幅下降28.6%为180万吨。而俄罗斯对乌克兰的钢材出口也出现下降。随着俄罗斯此前主要钢材出口市场欧洲地区受圣诞、新年假期等因素影响，需求进一步下降，为此俄罗斯钢企亟须寻找可以替代这一市场空缺的市场从而保证销售量。

　　与此同时，作为钢铁需求依然较好的新兴市场国家，印度市场极具吸引力，而且印度国内钢企因铁矿石和煤炭资源供应短缺开工率不足。

　　不仅如此，俄罗斯还在印度传统的钢材出口市场比如中东地区的的伊朗等国与印度钢企争抢市场份额，这些市场都是印度钢企近年重点深耕的。

　　彭博社1月13日的报道称，印度海外市场比如中东市场很可能会转向使用俄罗斯钢材产品，再加上其他国家比如中国产品的竞争，印度钢材产品更加处于出口市场的竞争不利地位。该报道开篇即认为，卢布贬值使得印度钢企的日子不好过了。

　　京德勒西南钢铁公司孟买业务的副总裁沙拉德•马亨德拉(SharadMahendra)表示：“在过去的几个月，市场上交易的产品基本都是俄罗斯进口的，未来几个月预计俄罗斯的钢材进口量还将增加。”

　　印度钢铁分析师沙哈(Shah)表示，现在俄罗斯钢企可能还在对印度出口的热轧板卷价格提供折扣，优惠后价格为550美元/吨～600美元/吨。他认为，欧洲市场需求一直不佳也是俄罗斯钢企急于对印度进行出口的一大原因。

　　然而，让印度业界不满的就是，在俄罗斯钢铁企业重新受到投资者青睐的同时，印度钢企的股价在下跌。2015年以来，塔塔钢铁的股价下跌了1%，京德勒西南钢铁股价则是下降了4.5%，印度钢铁管理局股价下跌了3.1%。新德里的一位钢铁行业分析师称，如果印度国内钢企想要销售更多的产品，这些企业就必须降价。

　　不过，印度业界也有观点称，按照目前的情况，未来印度可能成为钢材净进口国家，而俄罗斯目前对印度出口量的增加这一偶然因素或许只是加速了这一趋势的发展。