经国务院批准，调整部分产品出口关税，取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼等产品的出口关税，对铝加工材等产品出口实施零税率。调整自2015年5月1日起实施。股市有风险，投资需谨慎。
北方稀土
公司是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业，以开发利用举世闻名的稀土宝藏—白云鄂博稀土矿山为使命，建有稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系，能够生产稀土原料(精矿、碳酸稀土、氧化物与盐类、金属)、稀土功能材料(抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发光材料、催化材料)、稀土应用产品(镍氢动力电池、磁共振仪)等门类齐全的稀土产品。公司快速发展依托四大核心优势：全面掌控北方轻稀土资源，积极整合布局南方中重稀土资源；主导产品—北方轻稀土产品，具有随铁开采的成本优势，确保了公司在市场竞争中立于不败之地；旗下的稀土研究院，是全球最大的以稀土资源开发利用为宗旨的专业研究机构，辅以公司内部十多家企业技术(研发)中心，科研优势明显；稀土资源作为国家战略资源，其开发与应用得到了国家密集出台的各项政策支持，作为行业内骨干企业，公司在行业整合、发展中下游产业等方面得到了国家政策的大力支持。
厦门钨业(600549,股吧):战略稳步推进,板块亮点纷呈
钨钼板块:下游建设取得进展,行业前景乐观。2014 年钨市场缺乏亮点,经济增速放缓使得需求回落,副产矿的增加导致供需失衡,钨精矿价格持续回落,并带动APT、钨粉、钨铁等中下游产品价格回落(钨精矿均价同比下跌15.9%、APT 下跌12.2% 、钨粉下跌10.1%、钨铁下跌7.2%)。公司钨板块主要利润来源在上游,钨精矿下跌对该板块盈利较大。下游方面,公司围绕“通过硬质合金做强厦钨”的发展战略,形成了厦门、九江、洛阳等三个硬质合金生产基地,刀具销售大幅增长,数控刀片增长75%、整体刀具增长51%、PCB 工具增长9%。钨作为中国的优势资源,需求一直保持稳定并有一定的增长,我们对行业前景看好。目前钨精矿价格已经跌至成本线附近,成本将对价格形成支撑,再加上公司是较早涉足硬质合金生产的企业,继续看好公司在钨钼板块的发展。
稀土板块:稀土价格疲软,子公司大幅减亏。2014 年稀土市场需求低迷,稀土价格虽继续下跌,但跌幅有限。由于公司稀土原料主要通过外购,在价格稳定的情况下高价库存影响减小,长汀金龙稀土同比减亏9746 万元,板块毛利率增加11.37 个百分点至12.34%。我们认为后期国家将继续通过严打私采、政府收储、资源税改革等途径提振稀土价格。公司作为福建省稀土整合平台,整合了福建省除长汀闽欣、宁化新材料两本采矿证以外其余的三本采矿证100%股权。看好公司在福建省稀土领域的龙头地位。
金钼股份(601958,股吧):14年业绩基本符合预期,15年看钼产品持续放量
供需格局未见好转,钼产品价格恐继续低迷。2014年全球钼总产量和消费量分别为25.05万吨和23.42万吨,供应过剩1.63万吨。据美国CPM集团预计,2015年新增项目的投产将使钼供应量同比增长8.4%,而在需求端方面,钼的主要下游钢铁工业增速大概率会进一步减缓。整体而言,钼市场供过于求的态势仍将延续,预计2015年公司钼产品价格仍将低位运行,但也存在阶段性涨价可能。
15年关注公司钼深加工产品的持续放量以及汝阳钼矿投产。2015年公司存在两大看点:1)钼深加工产品继续放量。报告期内,公司深加工产品产量增长可观,其中钼化工中的高纯三氧化钼和二硫化钼产量同比增长29.4%、68.3%,钼金属中的钼粉同比增长21.2%。
广晟有色
公司是我国从事有色金属最早的企业之一，主要业务有有色金属的采、选、冶；有色金属的仓储物流；有色金属的期货交易；有色金属的进出口贸易等。主导产业有钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业。拥有全资、控股企业30多家，主要分布在广东、江西、湖南和海南等地。多年来公司在有色金属的采、选、冶和仓储物流、期货经纪、进出口贸易等领域，精心经营，打下了深厚的产业基础。公司拥有广东省仅有的少数几个《稀土采矿证》，是广东省内唯一的稀土合法采矿人；同时拥有广东最大的铜矿—春石菉铜矿和广东最大的银矿潮州厚婆坳银矿。公司还拥有一批通晓有色金属知识，熟悉市场的经营管理人员，以及精通生产技术的专业人员和作风过硬、技能扎实的职工队伍。
五矿稀土(000831,股吧):预期向好,全年仍有空间
量价齐增预期向好。一季度预期情况向好主要来自两方面原因,一方面是部分稀土产品价格出现反弹,公司结合市场变化加大销售力度,在稀土价格依然低于去年同期的情况下实现营业收入大幅增长,下游需求增长有望继续带动公司业绩提升;另一方面源于去年同期较低的利润基数(2014年Q1利润161万元,2013年Q1利润2709万元)。
配额提升销量提升空间可观。2014年由于稀土价格低迷,公司全年仅完成1857吨产品销售,同比大幅降低60%,不到总产量的一半。日前工信部下达了2015年第一批总量控制计划,公司原有的定南大华、赣州红金获得1492吨冶炼分离产品配额不变,去年9月完成收购的广州建丰给上市公司带来850吨配额的增量,预计全年公司有超过4500吨的冶炼分离产量指标。公司现有三大主要冶炼分离企业的渠道稳定,并且稀土研究院不断推进高纯、环保萃取分离产品研发,2015年销量仍然存在很大增长空间。
章源钨业
公司是集采矿、选矿、冶炼、制粉、硬质合金与钨材生产和深加工、贸易为一体的集团型民营企业，国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一。公司钨粉及碳化钨粉的产销量国内排名前三、硬质合金的产销量国内排名前五，拥有淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿和天井窝钨矿四座采矿权矿山，四矿山地质条件简单，易于采选，拥有五个钨冶炼及深加工厂，拥有东峰、石圳、白溪、碧坑和长流坑五个探矿权矿区。公司产业链核心环节技术工艺处于国内领先或国际先进水平,能生产国际先进水平的纯度大于99.995%的钨粉和晶粒度小于100纳米碳化钨粉，晶粒度小于400纳米的超细晶粒硬质合金,完备的钨产品组合系列确保公司能满足不同客户的多层次需求。
中钨高新(000657,股吧):湖南有色退市先决条件达成
湖南有色成功退市概率大。自从湖南有色于上月11日公告拟退市以来,湖南有色的股价一直交易在邀约收购价的下方,似乎预示着H股投资者已经接受其邀约价格,据此我们认为湖南有色成功退市已经是大概率事件,现在所需要的只是等待,按部就班地完成退市所需流程和程序。
湖南有色旗下钨资产规模庞大、质地优良。湖南有色旗下的钨矿山质地较好,从钨储量上看,约占五矿集团旗下所有储量的四分之三;从开采配额上看,约占五矿集团旗下所有配额的五分之二,无疑是最优质的资产。湖南有色退市如果能顺利进行,将为中钨高新未来的资产注入打开更大的想象空间。
洛阳钼业:期待并购新动向
北帕克铜矿成为业绩增长引擎:公司2014年收购的北帕克铜矿(NPM)在报告期内生产铜金属量5.47万吨,计价金5.84万盎司,计价银53.6万盎司,实现营业利润10.58亿元,成为公司业绩增长的最重要引擎。NPM的开采条件好,报告期内吨原矿的综合成本只有162.6元;公司入主后在在成本管理方面成效显著(2014年现金成本同比下降21%),预计未来成本还有继续下降的空间。
期待钨行业出现回升:公司开采中的三道庄钼矿伴生钨,公司目前具有三条白钨生产线,矿石处理能力3万吨/日(其中与厦门钨业合资的语录矿业1.5万吨/日)。由于三道庄钼矿伴生钨的品位越向下越高,预计未来公司的钨产量会继续逐年提高。钨价在经历了2014年的不景气以后,已经从年底的7.7万元/吨逐步上涨至目前的8.4万元/吨,目前钨生产企业仍然没有增产动力,下游企业库存普遍偏低,进入投资旺季后,下游需求可能会带动钨价上涨,从而提升公司盈利。 |
