油价走上回升之路，国际投行纷纷调高油价预估。本期《央广财经评论》关注：美国页岩油重回市场预期将制约油价反弹空间。

　　央广网北京5月7日消息据经济之声《央广财经评论》报道，投资者或许还记得去年下半年国际油价连续重挫的“惊心动魄”，但国际油价现在却悄然走向回升之路。近日，国际油价已经涨至今年以来的最高水平，国际投行纷纷上调油价预估。

　　受沙特上调原油出口售价、利比亚石油出口受阻和美元走软影响，布伦特油价昨天一举突破每桶69美元大关，创年内最高水平。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格盘中涨幅也超过了2%，触及每桶62美元水平，今年以来已经累计上涨超过15%。

　　国际油价今年以来的反弹令很多看空的分析师大跌眼镜，今年年初，美国银行、巴克莱、高盛都预测油价可能崩跌到每桶30美元左右。如今，这些国际投行已纷纷调高了油价的预估。在经济之声特约评论员、中国宏观对冲研究院院长付鹏看来，支持今年国际油价企稳反弹的原动力需要从供需两段来分析：

　　付鹏：我觉得最主要的两个动力的来源，还是从供需角度上去考虑问题，首先从供应端的角度来看，前期油价持续下跌，美国页岩油钻井开采数量持续下降得到了市场的关注。低油价导致部分页岩油开采数量得到了暂缓，如果从技术上来讲，应该是暂时的油价导致它不去开采，一旦油价恢复到一定水平，供应还会重新回到市场当中去，也就是过低的油价会导致市场对于供应的预期重新发生变化。进入到3月份之后，以美国为首的全球的需求表现比较良好，无论是下游的汽柴油还是衍生产品表现都不错，对库存上涨的压力也没有前期想象那么大。在美元持续走落的大背景之下，油价出现了一波快速走高和反弹。综合这几个因素，往后来看，对于油价的预估，在未来这段时间内保持在60、70这样的一个平均水平还是比较合理的。

　　美国银行最近一份报告中上调2015年布伦特油价预估至每桶58美元。巴克莱在报告中调高2015年布伦特原油均价至每桶60美元，高于此前预估的每桶44美元。不过，国际投行的分析师仍质疑目前油价还有多少上涨空间。他们认为，油价仍面临诸多风险，包括随着油价上涨，美国页岩油重回市场。那么，我们该如何来看待制约油价进一步上涨的因素?

　　付鹏：前期导致供应的增速低于市场预期的根本原因也是来自低油价之后很多页岩油钻井器开采停滞，这些油井实际上随着油价的复苏，它开采的利润还是会出来的。一旦油价长期处于70左右的话，页岩油这些供给还会冲击到市场当中去，这样就会导致市场的供应量仍然会增加。到二季度末的时候，从炼厂的需求端，可能会是一个比较淡的季节，那个时候，需求的回落加上供给的恢复，会对油价形成一个向上的制约。

　　昨天，石油输出国组织海湾地区一成员国高级代表表示，需求增长强于预期，且原油供应放缓，支撑油价跳涨，而且涨势可能在今年下半年持续。

　　这位代表称，OPEC不太可能在没有非OPEC国家参与的情况下，在6月5日的会议上独自决议减产，一些OPEC成员国试图拉拢俄罗斯等非OPEC主要产油国加入减产行列。

　　这位代表称，市场目前正在好转，这种趋势将持续。需求远强于预期。而且，有明确迹象和信息表明，需求不断增长而高成本生产商的供应在放缓。

　　这番评论暗示，海湾核心OPCE成员国仍将把争取市场份额作为核心策略，不会单方面减产。