大公国际在一份《太钢不锈(000825)公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告》中指出，太钢不锈镍主要在国内采购，2014年公司镍采购量为14.77万吨，同比增长4.90%，其中国外采购同比增长57.45%，国内采购有所下降。从价格来看， 2014年由于受印尼出口政策及俄罗斯政治因素影响，镍供应减少，使得采购均价同比增长 14.06%。由于纯镍价格较高，公司对不锈钢炼钢工序实施标准炉料结构，大量配加低价资源，降低纯 镍的使用量。2015 年1～3 月，公司镍采购量同比增长47.51%，采购均价同比上升19.88%，一定程度上将增加公司不锈钢生产成本。

　　太钢不锈铬采购也主要来自国内，2014 年公司铬采购量98.13 万吨，同比增长24.51%，其中国内采购同比增长62.04%，国外采购同比减少27.01%，国内采购占比达到75.30%。从价格看， 2014年铬采购均价同比下降8.90%，国内及国外价格相差不大。2015年1～3月，公司铬采购量同比增长9.31%，采购均价同比下降6.93%。

　　在行业整体盈利水平较低的环境下，公司积极调整产品结构，扩大了不锈钢等高附加值产品的产量，不锈粗钢占比继续上升，由2013年的32.33%上升到2014年的35.48%，上升3.15个百分 点，高效产品比重不断上升有利于提升公司产品的利润空间。2014 年钢铁行业产能过剩依然十分严重，公司实施了阶段性限产，公司生铁及粗钢产能利用率有所下降。2015年1～3月，公司不 锈粗钢产量同比增长1.05%，普碳粗钢同比下降13.63%，高附加值的不锈粗钢占比进一步上升。

　　大公国际在这份报告中对太钢不锈主体信用等级维持 AAA，评级展望维持稳定。