现货价格降至19年新低

　　“前几天又下调了焦炭价格，目前的焦价已经跌至19年来最低。河北、山西和山东等地的焦化企业均出现不同程度的亏损。其中，独立焦化企业亏损严重。”卓创资讯焦炭研究员张源告诉期货日报记者。

　　焦化企业普遍亏损

　　河北某焦化企业总经理介绍，目前钢厂大面积亏损，山西、河北等地钢厂生产的钢材中，仅板材没有出现亏损，其他产品均大幅亏损，钢坯一吨亏损400元，这一方面迫使钢厂压低焦炭价格，另一方面无法继续支撑的钢厂选择减产甚至停产，进而导致焦炭需求进一步下滑。

　　据最新的数据显示，焦化企业的开工率伴随着钢厂减产也在下降，100万吨、100万—200万吨和200万吨以上的焦化企业开工率分别报64%、63%和80%，与前期相比，下滑幅度均超过10%，且产能规模在200万吨以下的焦化企业开工率下滑最明显。

　　“主要原因在于这些焦化企业大多没有副产品利润可以回补生产焦炭的亏损。”中信建投期货煤焦钢研究员张贵川分析道。据了解，唐山地区独立焦企吨焦亏损30—50元，而一些钢厂自有的焦化企业，以及资金情况较好的焦企盈利情况或相对较好。

　　据古冶地区某钢厂自有焦化企业负责人介绍，该焦企所生产的焦炭基本供应自己钢厂使用，在生产过程中调整较为灵活，焦炭价格较高时，焦企会通过配煤调整，增加自身焦炭产量;而在焦炭价格下跌过程中，则相应减少焦炭产量，提高副产品产量，通过副产品销售来弥补焦炭亏损。

　　实际上，目前绝大多数的独立焦化企业已经处于亏损状态。独立焦化企业是相对于煤焦联营和大钢厂自建焦化厂而言的，目前国内一些大的钢厂几乎都有自建的配套焦化企业，但业内人士告诉记者，这类焦化企业尚不能满足大钢厂生产的需求，所以钢厂还需进行焦炭外采。

　　唐山某独立焦化企业负责人告诉记者，其所在的企业年产焦炭200万吨，近几个月该企业一直处于亏损状态。焦炭价格从年初至今已经下跌超过200元/吨，而焦化产品价格近两个月以来下跌幅度也较为明显，焦企亏损严重。其中，5月该厂整体亏损超过2000万元，6月虽有所好转，但亏损也在1800万元以上。“尽管我们企业也曾有限产意向，但考虑到市场占有份额、平均成本及员工心态等问题，目前仍维持较高的开工率。”上述负责人无可奈何地说道。

　　焦炭期价创上市以来新低

　　在供应和需求双双低迷的形势下，焦炭期货价格也是一路下行。目前焦炭期货价格创出上市以来的新低。尽管昨日伴随着股市的全线上涨，黑色系期货品种也出现集体大幅反弹，铁矿石主力合约及螺纹钢近月合约价格均一度触及涨停，但焦炭期货仍以下跌收盘。

　　“虽然钢铁下游采购未见好转迹象，钢厂高炉开工率下降也利空原材料需求，黑色系期货品种具有下跌驱动力，但当前期价跌速过快、跌幅过大则意味着超跌。”国投中谷煤焦钢分析师曹颖说，若以9日收盘价计算，螺纹钢1510合约相对现货升水约68元/吨，铁矿石1509合约相对港口现货约贴水44元/吨，焦炭1509合约相对现货约贴水57元/吨，焦煤1509合约相对澳洲主焦煤港口现货价约贴水82.5元/吨。

　　在曹颖看来，受悲观情绪影响，焦炭期货价格被打压得过猛，导致期现价差快速拉大，不过期货大幅贴水现货的现象，最终要么通过现货价格跌速快于期货价格，要么通过期货价格反弹速度快于现货价格来进行弥补。操作上，曹颖建议，煤焦钢矿期价反弹过快可轻仓加空，但不建议过分追空。