2015年5月份，工业增加值呈现筑底迹象，出口交货值继续保持回落趋势，社会消费品零售总额累计增长率出现回升趋势，工业品出厂价格指数(PPI)继续在负增长区间运行，中国制造业采购经理指数(PMI)在扩张区间小幅上升，社会融资规模保持负增长，重工业用电量继续保持同比下降。新开工项目计划投资额累计增速下滑的趋势得到一定程度的遏制，固定资产投资累计完成额累计增速回落。房地产开发投资完成额累计增速回落至5.0%附近，剔除土地购置费的房地产投资增速回落的趋势有所减缓，商品房销售状况有所回升。钢铁PMI指数在荣枯线下急转直下，黑色金属冶炼及压延加工业PPI降幅仍在扩大。总体来看，宏观经济整体下行压力仍然较大，尤其是重工业行业，所面临的困难仍没有实质性改观。

　　工业经济下行压力仍存在

　　5月份，我国规模以上工业增加值同比增长6.10%，同比回落2.70个百分点，环比回升0.20个百分点。1月~5月份，规模以上工业增加值同比增长6.20%，增速同比回落2.50个百分点。工业增加值同比增速已经连续两月加快，累计增速回落，呈现触底的态势，表明工业经济下行压力有所减轻。

　　从行业累计情况来看，1月~5月份，黑色金属冶炼及压延加工业(以下简称黑色冶炼业)增加值同比增长4.90%，增速同比回落2.30个百分点(未排除黑色金属铸造子行业)。与相关下游行业相比，黑色冶炼业工业增加值增速高于通用设备制造业(同比增长3.40%)和专用设备制造业(同比增长2.20%)，同期黑色金属矿采选业工业增加值增速6.50%，金属制品业8.30%，汽车制造业6.40%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业10.30%，电气机械及器材制造业7.00%。

　　PPI连续40个月负增长

　　5月份，全部工业品出厂价格指数(PPI)同比下降4.60%，降幅同比扩大3.20个百分点，环比扩大0.03个百分点。1月~5月份，PPI同比下降4.60%，降幅同比扩大2.70个百分点。PPI延续了同比下降的趋势，显示出制造业整体低迷的现状，预计这一趋势短期内仍将得到延续，而且PPI生产资料指数连续40个月同比负增长，已经逐步出现向PPI生活资料传导的趋势。截至5月份，PPI生活资料指数(累计同比)已连续6个月负增长，其中，与上游加工工业关系较为密切的耐用消费品类长期保持负增长，其次为一般日用品类，已连续5个月同比负增长。

　　制造业PMI在扩张区间运行

　　5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，同比回落0.6个百分点，环比上升0.1个百分点，表明大中型制造业企业对未来预期继续向趋稳的方向发展。

　　PMI主要分项指数中，生产指数为52.9%，环比上升0.3个百分点;新订单指数为50.6%，环比上升0.4个百分点;新出口订单指数48.9%，环比上升0.8个百分点;在手订单指数为44.7%，环比上升0.9个百分点;产成品库存指数为47.5%，环比下降0.5个百分点;原材料库存指数为48.2%，环比持平;采购量指数51.0%，环比上升0.9个百分点;主要原材料购进价格指数为49.4%，环比回升1.6个百分点。

　　从需求层面看，新订单指数在荣枯线上环比上升，新出口订单指数、在手订单指数在荣枯线以下环比回升，显示国内对需求的预期继续回升，且强于国外需求，国外需求预期正逐步向回暖方向发展，在手订单不足的问题有所缓解。

　　受生产指数连续在扩张区间运行的影响，采购量指数环比大幅上升0.9个百分点，同时也带动了主要原材料购进价格指数的环比上升。上述情况表明，制造业企业的生产活动趋于活跃，对原材料购置的预期有所增强，将对上游原材料需求起到一定刺激作用。

　　融资难问题未得到有效解决

　　1月~5月份，社会融资规模69132.00亿元，同比下降18.97%，增速同比下降了12.56个百分点。今年以来，社会融资规模长期保持负增长趋势，表明金融对实体经济资金支持总量较低，融资难的问题仍没有得到解决。

　　社会融资规模中，新增人民币贷款累计占社会融资规模的76.12%，是社会融资规模中的主流;从累计同比增速情况看，社会融资规模中只有新增人民币贷款和非金融企业境内股票融资保持同比正增长，新增人民币贷款同比增长12.94%，增速加快2.44个百分点;非金融企业境内股票融资同比增长68.00%，增速加快14.80个百分点。

　　新开工项目投资下降趋势得到扼制

　　1月~5月份，本年新开工项目计划总投资额累计134787.00亿元，同比增长0.50%，增速同比回落了12.20个百分点。得益于5月份当月本年新开工项目计划总投资额环比大幅增长18.60%，本年新开工项目计划总投资额累计增长率的回落趋势在5月份得到了遏制，没有继续下滑到负增长区间。

　　1月~5月份，固定资产投资累计完成额171245.00亿元，同比增长11.40%，增速回落5.80个百分点。固定资产投资完成额累计同比增速回落加快，其回落将影响到未来新增固定资产完成额的形成。

　　1月~5月份，民间固定资产投资完成额112022.00亿元，同比增长12.10%，增速回落7.75个百分点;民间固定资产投资完成额占固定资产累计完成额的65.40%，占比同比上升0.30个百分点，固定资产投资中，民间资本所占的比重逐步增加。民间固定资产投资累计同比增速保持回落趋势，表明民间资本对于固定资产投资的积极性减弱。

　　房地产投资增速下降

　　1月~5月份，房地产开发投资累计完成额32291.84亿元，同比增长5.10%，增速回落9.60个百分点。剔除土地购置费的房地产投资累计完成额为26610.21亿元，同比增长2.58%，增速回落10.44个百分点。剔除土地购置费后的房地产开发投资完成额累计同比增速继续回落，已呈现逐月回落趋势。结合国务院发出稳增长“加急令”———强调有效投资问题来看，房地产开发投资作为较有效的稳增长工具，将有回升的可能。

　　5月份，房屋新开工面积继续保持同比大幅下降趋势，本年购置土地面积降幅超过30%，且同比降幅加大。上述指标显示，商品房建设的动力明显不足。受库存积压的影响，房屋竣工面积也同比大幅下降。

　　目前，房地产建设采取较为保守的策略，并未加大投资和建设力度，而是在销售方面加大力度，以消化已有库存为主，虽然在一定程度上造成了房地产市场需求的回升，但短期内难以对钢材需求有较大的拉动作用。