面对过去两日内，人民币汇率接连遭遇急剧贬值，央行除解释在完善人民币汇率中间价报价后，外汇市场尚处短暂磨合期之外，还如此回应着市场关切。

　　昨日人民币对美元汇率中间价报6.3306，较前一交易日再跌1008个基点，贬值1.62%。自央行11日宣布完善人民币对美元汇率中间报价机制后，人民币对美元的中间价已经连续贬值近4%。

　　当日，人民银行传递出明确信号：人民币汇率水平目前接近均衡，没有持续贬值的基础，中国也没有意愿和动机发动竞争性贬值。

　　值得注意的是，一旦出现羊群效应导致汇率出现大幅非理性波动，“人民银行管理的外汇储备达3.7万亿美元，是全球央行中最高的，其稳定短中期汇率走势的能力也远远超过许多新兴市场经济体。”央行研究局首席经济学家马骏如此表示。

　　人民币两天贬值2144基点

　　继8月11日人民币中间价大幅贬值1136基点后，昨日人民币中间价再度贬值上千基点，贬值幅度接近1.6%，仅仅两天时间，人民币中间价累计贬值了2144基点，贬值幅度高达3.5%。受此影响，人民币在银行间即期汇率市场抛售情况十分严重。昨日，人民币即期汇率再度出现大幅贬值，盘中曾逼近6.45高点，但尾盘出现大笔拉升，截至收盘，银行间人民币即期汇率报6.3870元，较前一交易日贬值639基点。

　　对于人民币中间价再度贬值的原因，央行相关负责人解释称，主要因为8月11日银行间人民币兑美元即期汇率收盘为6.3231元，较8月11日中间价6.2298元贬值1.5%。这是做市商在8月12日提供人民币汇率中间价报价时的重要参考。

　　此前，尽管美元一直处于升值态势，欧元、日元以及新型国家货币纷纷大幅贬值，但是人民币汇率一直相对稳定，并维持小幅升值的态势。为何央行会突然松动人民币贬值阀门?央行相关负责人表示，因为人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。专家表示，更重要的原因在于7月出口持续下滑，经济形势并未好转，外汇储备持续缩水，人民币再不贬值，担负的成本将更高。不过，央行相关负责人表示，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。

　　人民币贬值是否会对国内下滑的经济形势起到较大作用?兴业银行首席经济学家鲁政委表示，人民币贬值将改善中国的总需求，因为贬值将带来国内企业供给价格相对海外的优势，从而有助于增加对国内大宗商品的需求。

　　央行：有能力支撑汇率稳定

　　在连续两日贬值之后，人民币汇率的走势接下来会如何?对此，市场上有着两种不同的判断。

　　“鉴于市场预期美联储今年开始加息、过去一段时间人民币对其他主要货币显著升值、出口乏力、国内通缩压力加剧，人民币汇率持续面临贬值预期。”瑞银特约首席经济学家汪涛认为，近日的人民币汇率改革新举措表明决策层允许人民币对美元出现更大幅度的贬值。

　　基于此，瑞银将年底人民币对美元汇率预测从6.3调至6.5，并预计2016年年底人民币兑美元汇率为6.6。

　　招商证券宏观研究团队认为，人民币是否进入贬值通道则要观察美元指数的变化。若美元指数快速突破100并继续上涨，则人民币兑美元汇率将进一步走弱;若美元指数年内仍维持在95-100之间的水平，则即期汇率很可能形成区间波动。

　　作为货币当局，央行通过各种渠道发声：人民币不存在持续贬值的基础，必要时也完全有能力通过直接干预维持汇率的稳定。

　　从基本面看，央行研究局首席经济学家马骏认为，中国目前的汇率水平并没有明显高估。他指出：“判断一个国家的汇率是否接近均衡，有许多种方法。我们用了经常项目顺差、实际有效汇率、购买力平价、以DSGE模型同时考察内部平衡(产出缺口小)和外部平衡(经常项目顺差小)等不同的方法，研究了我国汇率水平与均衡汇率之间的关系。总体结论是，我国目前的汇率水平接近均衡，因此从基本面上来判断，没有必要通过大幅贬值来回归均衡。”

　　央行相关负责人也表示，我国经常项目长期保持顺差，2015年前7个月货物贸易顺差达3052亿美元，这是决定外汇市场供求的主要基本面因素，也是支持人民币汇率的重要基础。

　　而从稳增长的角度看，中国也没有必要通过汇率战来取得竞争优势。马骏指出，从需求面来看，中国经济的未来一段时间的复苏动力主要来自于国内稳增长宏观措施的效果、房地产销售回暖带来的投资的回升以及新启动的一系列基础设施项目带来的内需增长。事实上，如果每个国家都竞相贬值，最后没有任何一个国家会得利。

　　更为重要的是，央行也表示，必要时有能力通过直接干预，来避免羊群效应所导致的汇率非理性大幅波动。马骏特别强调：“注意，除了经济基本面支持人民币汇率长期基本稳定之外，人民银行管理的外汇储备是全球央行中最高的，达3.7万亿美元，其稳定短中期汇率走势的能力也远远超过许多新兴市场经济体。”

　　“考虑到股市维稳的需要，以及市场潜在贬值预期自我强化形成的风险，政策当局将逐步增强对市场的干预，并引导人民币汇率很快稳定下来。”安信证券首席经济学家高善文称。

　　调节税收或成胜负手

　　国民经济在下半年的首月就迎来了一记“当头棒喝”，陈及表示，即使7月各项数据不佳，但下半年的国民经济仍留有诸多的“翻盘点”。首先是多部委接连祭出维稳政策，国家发改委推出四大工程包、央行主动贬值等等，都意味着稳增长政策正在逐渐加码。

　　而一些大型项目也将在下半年蓄势待发，为下半年的国民经济助力。据了解，今年国家拟新开工的60个重点铁路项目、27个重大水利项目中，上报的35个铁路项目、25个水利项目已全部完成用地预审。业内专家表示，加快预审环节可以有效地促使投资及时落地。

　　此外，陈及还表示，国家推行的一些鼓励消费的手段也正在显露成效。“比如降低部分商品的进口关税，与韩、澳签署自贸协定等等，刺激消费的前提条件愈发完善。”陈及说道。

　　在谈及税收时，陈及表示，与财政、货币等政策相比，推行“薄税赋”或将在下半年取得明显的效果。在他看来，降低增值税、营业税能够使得企业成本降低，利润上升，在投资方面会更加游刃有余，而降低个人所得税则可以直观地刺激个人消费，拉动消费增长。