2015年，对于钢企来说，又将是漫长而艰辛的一年。上半年，已公布盈亏预测报告的23家上市钢企中，有22家处于亏损或半亏损状态，占比高达95%。据中国钢铁协会统计，大中型钢铁企业亏损43户，占统计会员企业的42.6%，亏损216.8亿元，增亏167.68亿元。国家统计局数据显示，上半年，在41个工业大类行业中，11个行业利润总额同比下降，其中，黑色金属冶炼和压延加工业下降22.4%，位居前列。

　　那么，钢铁行业为何深陷亏损的泥沼难以自拔?钢企如何才能摆脱亏损甚至破产的厄运?

　　钢企主动减产力度不够

　　2015年，面对严重的产能过剩，钢企采取了一些对策：一方面依照国家要求淘汰了部分落后生产设备;另一方面采取被动减产的措施，但总体而言减产力度较小。2015年1月以来，重点钢企粗钢产量同比基本呈下降态势，2月份，因春节长假原因产量下降最为明显，降幅达到4.12%;3月份累计产量下降最多，同比下降2.95%;但4月~5月份，钢企产量又有所上升;6月份与5月份基本持平。

　　面对市场不景气、产能过剩的压力，为何钢企宁愿选择大打价格战，而不愿齐心协力、主动减产，使市场达到供求平衡呢?

　　其实，钢企都明白，大家都减产是最优选择，但因钢企间信息不对称，或者面临道德风险，若自己主动减产而别人没有，那自己可能就会先破产。于是，企业都选择自己认为的最优选择：即使亏损也要生产，或者只做少量减产。大家都保持这种心态，市场的供应重压自然难以缓解。

　　钢企销少存多

　　今年以来，与钢铁行业一样，下游行业也呈现疲弱迹象。造船行业新接订单和手持订单大幅下降，汽车行业连续3个月产销增速回落，倍感压力的汽车厂商只有通过减产来减少库存。国土局公布的上半年房地产用地为4.70万公顷，同比下降38.2%;房屋新开工面积同比增幅为-15.80%，维持着2014年以来持续负增长的态势。

　　下游需求疲软势必对钢铁行业产生很大影响———钢铁企业销售压力加大，库存压力上升。钢协统计数据显示，上半年，我国钢材销量有很大的回落，2月、5月和6月份均出现同比负增长(见图)。库存方面，上半年，钢企的库存压力越来越大，自2014年8月份以来，钢企库存虽然同比下滑幅度较大，但仍保持增加势头，并且自今年3月以来，钢企库存量增幅不断扩大，占用了大量资金，增加了钢企的财务成本，使钢企资金流动压力倍增。

　　钢企血液不流畅

　　资金流动性差。流动比率(CR)是流动资产对流动负债的比率，一般用来衡量企业流动资产在短期债务到期之前，可变为现金用于偿还负债的能力。这个比率越高，说明企业的资产变现能力越强，短期偿债能力越强。速动比率(QR)是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。当CR<1以及QR<0.5时，资金流动性差;当CR在1.5以及QR在0.75时，资金流动性一般;当CR>2以及QR>1时，资金流动性好。

　　表1是第一季度亏损的17家钢铁上市公司的利润总额、流动比率和速动比率情况。可以看出，亏损的上市公司的资金流动性较差。除杭钢股份的流动比率大于1，且速动比率大于0.5外(但仍未达到资金流动性一般的标准)，其他公司要么流动比率小于1，或者速动比率小于0.5，要么两者同时达不到一般标准。

　　融资成本高。产能过剩虽然给钢企带来库存压力，但是资金链的断裂才会对钢企产生真正的致命威胁。根据钢铁行业第一季度的资产负债表，33家上市钢铁公司中，有70%负债率在55%以上，其中八一钢铁的负债率最高，为94%，33家钢铁企业的总负债为10146.35亿元。钢企债台高筑，资金链断裂的风险不断上升。

　　2014年，为了迎合国家政策，控制钢铁行业产能过剩的现状，银行提高了钢铁企业的贷款利率。去年，大中型钢铁企业银行借款同比下降1.43%，而其他借款同比增长9.2%，钢铁企业从传统融资渠道获得的资金正在减少，而从其他渠道的借款额不断增长。根据钢协资料，2014年，重点大中型钢铁企业财务费用共计938.3亿元，同比增长20.6%，是企业实现利润的3倍多。同时，钢企还面临着银行抽贷、压贷的压力，钢企所需资金不能及时得到补足。

　　今年上半年，央行虽然3次降息，但是企业银行借款同比下降了6.43%，其中短期借款同比下降9%，并且利息支出仅下降1.04%。可见，降息并没有改变企业融资难、融资贵的困境。

　　值得一提的是，有些钢企把企业的亏损归咎于新环保法推出后环保成本的增加，这并不准确。

　　对于钢企来说，设备的更新与添加需要资金投入，当然会增加成本，但是对于钢铁行业和社会来说，这也是一个好的机遇。一方面，可以使钢铁行业改头换面，促进钢铁行业健康、可持续发展，适应新的发展形势;另一方面，这也是一个优胜劣汰的过程，一些本身经营不善或环保不达标的企业就可能被淘汰退出，钢企产能过剩问题有望因此得到缓解，市场供求失衡问题有望得到解决。

　　改善钢企不景气的现状，需要多方努力，不断地创新和改进。首先，加快淘汰落后产能、推进兼并重组，充分利用电商平台，来化解产能过剩的问题;其次，钢企要加快从“中国制造”到“中国智造”的转变，把求新、求变、求突破作为发展的主题;再次，合理利用期货的价格发现和套期保值的功能，将期货市场与现货市场联系起来，减少价格变化所带来的损失;最后，也是最重要的，钢企要合理安排资金，拓宽融资渠道，保持资金流畅通，避免资金链断裂。