12月首日，央行在公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，操作量较上周二的100亿元大增四倍，中标利率与前几次持平。市场人士指出，IPO重启、年末资金面逐渐趋紧叠加美联储预期加息等因素，致短期资金面有所收紧，此次逆回购放量进一步验证了央行对短期流动性的呵护，符合市场预期，预计公开市场仍会随时肩负起适时平滑短期流动性的任务，有央行流动性调控做后盾，年底流动性基本无忧。

　　央行网站发布公告，于本周一(12月1日)以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为500亿元，期限为7天，中标利率2.25%。另据公开数据，本周央行公开市场共计有300亿元7天期逆回购到期，其中周二(12月1日)和周四(12月3日)分别为100亿和200亿元，无正回购及央票到期，据此计算今日净投放400亿元。

　　IPO重启叠加月末因素，致短期资金面有所收紧，交易所市场资金价格起伏加大，银行间市场则相对稳定。11月30日，交易所回购市场波动进一步加大，上交所主流隔夜回购利率GC001一度涨至5.12%，较前收盘利率上涨332bp，尾盘则回落至0.525%，全天加权平均利率报3.395%，上行约138bp，跨新股申购周期的7天回购利率GC007加权利率报3.512%，涨约18bp，为连续第四个交易日上涨，尾盘则收报2.82%，略低于上一交易日的2.86%。

　　银行间资金市场相对平稳，质押式回购交易存款类机构行情显示，11月30日隔夜回购利率R001加权值收在1.78%，7天利率R007收在2.32%，上涨均不足1bp。不过，交易员的反馈表明，银行间市场流动性仍有边际收紧的迹象，资金供给有所收敛，特别是质押信用债容易难度上升。

　　本周，新一轮的“打新盛宴”已经开始。12月1日8只新股集中申购，预计单日冻结资金规模将超过万亿元。交易员指出，当下资金面在大行保持供给之下保持宽裕，但临近月底且IPO冻结资金临近，流动性或将承压，同时央行维持流动性稳定适度的政策意图较为明显。

　　11月财新中国通用制造业采购经理人指数(PMI)数值录得48.6，连续第九个月低于50，较10月的48.3略有回升，为6月以来最高。

　　国信证券指出，11月份经济增长数据稍显稳定，但是预计12月份将再度下行，利率回落趋势难以变化，虽然在当前10年国债又逼近3%关口时，市场心态谨慎，但是在今年最后一个月时间中，长期利率依然存在不小的下行空间，预计10年国债将步入2.7-2.8%一线，而10年金融债券将步入3.2-3.3%一线。这个过程中的推动力除了经济增长、融资需求低迷外，还存在公开市场利率进一步下调到2%附近的可能性，上述因素均支持长期利率再创新低。