我国铜矿进口对外依存度始终居高不下，这次，中国财团则“大手笔”将触角伸向了寒冷的西伯利亚。

　　据媒体报道称，俄罗斯诺里尔斯克镍业已同意将一个西伯利亚铜矿项目13%的股权出售给由中国投资者组成的财团，定价为1亿美元。该报道援引分析师评论称，这笔1亿美元的交易将标志着中国投资者首次对俄罗斯采矿项目进行重大股本注资。

　　由于本土铜矿含量较低，且开采难度大，中国在铜矿使用方面一直依赖于进口。

　　1月8日，武汉光谷联合产权交易所董事长、武汉国际矿业权交易中心董事长陈志祥向记者分析，中国的铜矿来源主要是南美，比如秘鲁、智利，第二大块就是非洲的刚果和赞比亚，俄罗斯的情况相对特殊，在资源开发上一直比较保守，开发有限，只不过，这两年受到西方国家制裁，相对“缺钱”了才拿出来找国外资本。陈志祥总结称，以前海外能源和大宗商品市场大多属于实体企业海外拓展的范围，如今，随着中国资本实力渐强，中国私募以及银行组团筹资开采海外矿产品，成为未来的海外拓展新趋势。

　　我国企业一旦成功入股该项目，中方在从俄罗斯进口铜矿时将更具主动性，不仅能够自己控制进口到国内的铜矿数量，还将取得相应的定价权，大大提高了中方在铜矿进口方面的话语权。

　　中国财团携45亿元入俄

　　据了解，此次交易的铜矿项目，位于西伯利亚的贝加尔地区，距离俄中边境仅300公里，其开发公司诺里尔斯克则是世界最大镍生产商，在全球矿业公司中市值排名第三。

　　诺里尔斯克镍业在一份俄罗斯的监管声明中称，公司董事会2015年12月28日曾批准了48亿元的银团贷款。业内分析，该项贷款可能是为西伯利亚东部的铜矿项目融资。诺里尔斯克镍业去年曾预计，从2014年到2017年计划启动，该铜矿项目将花费10亿美元。

　　外媒报道称，诺里尔斯克镍业表示，已同意以1亿美元将该铜矿项目13.3%的股权出售给中国投资者财团。该项目将开发中俄交界附近地区的铜、铁矿和黄金矿床，计划到2020年产量达1000万吨。该公司希望吸引亚洲买家，尤其是邻国中国的买家。

　　该公司副首席执行官费奥多罗夫表示，此次投资的中国财团包括来自中国的一些知名私募股权和国有投资公司，该项目还与包括中国工商银行在内的几家银行签署了首个人民币计价的贷款安排，额度超过45亿元人民币(合7亿美元)。

　　费奥多罗夫介绍，诺里尔斯克已从中国企业接到三份要约，都是要签署该矿所产矿物的供应协议。分析师称，诺里尔斯克有其他资金来源，但似乎想要与中国投资者构建关系。

　　媒体曾报道，为降低任何中国金融机构面临的潜在风险，诺里尔斯克镍业还在与俄罗斯对外经济银行等一些俄罗斯国有银行谈判。俄罗斯外贸银行已同意为该铜矿提供10亿美元贷款。

　　诺里尔斯克镍业CEO表示，有了中国合作伙伴以及从中国获取贷款的途径，企业可以在(铜矿项目)周边进行更多勘探，这意味着更长期、更廉价的贷款，中方的财力底气很足。

　　费奥多罗夫认为，这是中俄双方深入合作的一个很好范例，此次合作，正促使中国的几家重要金融机构对诺里尔斯克公司进行重新评估，这是一个极具象征意义的合作，开启了双方进一步加深合作的新模式。

　　中方将掌握一定的铜矿定价权

　　中国作为全球铜需求大国，每年都需要从国外进口大量的铜矿。智利、秘鲁等南美国家，因其矿产资源优质而丰富，成为我国铜矿的主要进口来源。不管是从数量上还是质量上来说，俄罗斯铜矿都远不及这些国家，然而中国投资者却为何“组团”入股俄罗斯铜矿?

　　虽然说智利、秘鲁等国家的铜矿质量更好一些，但是这些国家由于政策方面的限制，中国的投资公司不太容易进入。总的来说，俄罗斯的铜矿资源还算丰富，具备一定的开采价值。俄罗斯的铜矿资源，就目前来说，在国际上的性价比是比较高的，俄方给出的价格也相对有优势，而且本身距离我们国内很近。

　　据了解，前不久，包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10家铜冶炼企业联合签署削减铜产量声明，计划把2016年的产量削减35万吨，减产规模占到了中国2015年铜总产量的8.75%。此次中国投资者入股俄罗斯矿山，有外界称或许和该声明有关。

　　然而分析师对此持不同看法，“应该没有什么关系，声明的最终形成还需要一段时间，不可能这么快。”企业之所以削减铜产量，一方面是因为国际铜价持续低迷，另一方面还因为国内需求，现在整个市场已经隐约开始供应过剩了。

　　中国投资者选择在这个时候入股俄罗斯铜矿，除了地理优势之外，还有一个重要原因就是卢布汇率的下降。费奥多罗夫也表示，卢布汇率下降已使这个项目更具吸引力。卢布走弱已经使成本形势显著好转，按目前铜价计算，这仍是一个非常有利可图的项目。

　　中国投资者此次入股俄罗斯铜矿，与之前入股俄罗斯矿商最大的不同点在于“中方将取得相应的进口定价权”。

　　对企业来说，话语权明显增大了。不仅可以自己控制从该矿山进口到国内来的铜矿数量，还将具有相应的定价权。否则中国企业就是非常被动的。

　　此外，根据某些国家的政策，企业如果想要在该国家入股矿山，就需要对当地进行一些基础设施建设。而这个前期的投入成本是非常大的，但是入股采矿项目就不存在这个前期成本。

　　海外实业投资转为资本投资成新趋势

　　业内人士分析，这笔逾1亿美元的交易，将标志着中国投资者首次对俄罗斯采矿项目进行重大股本注资，同时也彰显了中国财团目标转向海外矿产的决心。

　　据了解，中石化曾在2015年12月达成协议，拟斥资13亿美元，收购俄罗斯最大石化企业西布尔10%股份。

　　中国投资有限责任公司(CIC)曾在2013年购得俄罗斯乌拉尔钾肥12.5%股份，随后在2015年9月转售给了紫金矿业。

　　1月8日，陈志祥向记者分析，随着中国矿产与资本结合日渐活跃，华中地区也成立了国内第三家矿业交易平台，最近平台正筹备秘鲁一家铜钼矿项目的挂牌，根据交易规模看，在海外矿业交易中常见的十多亿，最多可达到上百亿美金的，此次入股俄罗斯贷款额度45亿元人民币，投入规模不算大。

　　不过，陈志祥表示，此次合作也透露出一种资本输出的新趋势，此前，大多是实体企业向海外发展，寻求原材料和产品市场，是国内输出产能一种做法，而现在，更多的是资本输出为主，特别是在矿产资源的低谷期，去收购海外一些资源，来提升投资收益，中国正逐渐从“全球制造”转而“全球投资”。

　　此次中国财团入股俄罗斯铜矿，正好是该平台交易比较多的矿业股权交易部分，陈志祥介绍，按照股权交易模式，一般确定矿产储量后，会进行项目化和公司化，因为后期开采金额比较大，公司会引入社会资本，并将股权进行拆细，这种模式比单纯的交易探矿权和采矿权，更有利于社会资本的参与。

　　报道称，由于大宗商品价格下跌和西方制裁加大了新项目的融资难度，俄罗斯自然资源行业日趋讨好中国投资者，求助于中国帮助开发新的自然资源开采项目。

　　随着中俄迎来“蜜月期”，那是否现在是国内资本进入俄罗斯矿业的最佳时机?

　　陈志祥分析，中国的铜矿来源主要是南美，比如秘鲁、智利，第二大块就是非洲的刚果和赞比亚，俄罗斯的情况相对特殊，在资源开发上一直比较保守，开发有限，只不过，这两年受到西方国家制裁，相对“缺钱”了才拿出来找国外资本。

　　陈志祥建议，俄罗斯所处纬度较高，冻土的运输和开采的成本高，在投资上仍存在一定风险。投资者可以请专业的矿业研发团队，在矿权的获得性和可靠性上慎重考量，同时也要考虑环境风险和政治风险。