钢铁价格上涨。春节前市场终端需求减弱，市场交投清淡，但在资源短缺的支撑下，价格走势平稳;节后市场在低库存、低产量以及需求预期回暖的影响下，钢材价格迎来开门红，随后原料市场大幅走高，加之一系列利好政策提振，国内钢材价格一路上扬。上周螺纹、板材价格均继续回升，钢企盈利继续改善。

　　需求端市场火爆。房地产市场再次火爆，并在春节前后再次成为市场的绝对热点。2016年1月份，北京二手房网签量达24312套，同比增长近乎翻倍，并创下近34个月以来的新高。同时，自2014年9月份开始，二手房价格已经连续16个月出现上涨。据中国汽车工业协会统计，2016年1月，汽车生产245.20万辆，环比下降7.68%，同比增长7.14%。

　　钼：钢材和高温合金消费占比74%。金属钼消费主要应用于钢材和高温合金材料，消费占比高达74%。受钢铁行业不景气及钼市场低迷的影响，近几年中国钼消费量增速放缓，2015年出现下滑，预计将同比下滑20%至6万吨钼。

　　镍：钢材需求占比过半。据统计数据，2015年我国不锈钢产量约为2157万吨，同比略微下降1.1%，尽管如此，仍占全球总量的52%。其中300系产量为1076万吨，同比增加3%;200系为695万吨，同比减少4%;400系为385万吨，同比减少10%。我们测算2015年我国不锈钢行业原生镍的消费量为78.8万吨，同比增加2.3%，低镍价刺激了300系不锈钢产量的增加。

　　锰：钢材需求占比44%。金属锰消费主要应用于建筑、机械、运输行业，在这三个行业的消费量比例分别为33%、13%、10%;剩余部分应用于其他类型的钢材。

　　不确定性。政策风险;汇率风险;价格风险。