全国居民消费价格指数(CPI)已经连续第4个月保持在“1时代”了。昨日，国家统计局发布数据显示，7月份CPI同比上涨1.4%，增速较上月下降0.1个百分点。而工业生产者出厂价格指数(PPI)则连续3个月保持在同比5.5%的增长水平。

　　猪肉价格同比下降15.5%

　　CPI低位运转源于去年翘尾因素

　　7月份CPI增速出现了环比微涨，同比涨幅略有回落的状况。而在各项因素中，食品价格总体下跌、非食品价格普涨，成为近几个月以来CPI走势最明显的特征。

　　国家统计局数据显示，从环比来看，食品价格下降0.1%，影响CPI下降约0.02个百分点。而同比来看，食品价格下降1.1%，影响CPI下降约0.21个百分点。

　　在同比价格中，猪肉价格下降15.5%，影响CPI下降0.46个百分点。交通银行金融研究中心发布分析报告称，由于夏季是猪肉消费淡季，肉价持续走低，使得食品价格难以明显上涨。而受全国大范围持续高温天气和水涝灾害影响，部分食品价格上涨，鲜菜、蛋类价格回升明显。

　　值得注意的是，7月份非食品价格虽然仍然保持上涨，但是涨幅收窄。国家统计局数据显示，非食品价格同比上涨2.0%，影响CPI上涨约1.62个百分点。而6月份，非食品价格则同比上涨2.2%。

　　实际上，今年CPI同比增幅在1月份问鼎2.5%之后，连续两个月跌落至1%以下。自今年4月开始至7月，CPI同比增幅始终保持在“1时代”。

　　市场分析人士普遍认为，中国一直处于温和通胀的状态。而今年以来CPI一直处于低位运转，主要是翘尾因素下降、新涨价因素较弱的原因。交通银行金融研究中心分析认为，今年以来新涨价因素较弱，难以抵消翘尾因素的走弱，CPI基本运行平稳。

　　下半年CPI或回升

　　但中国并不存在通胀压力

　　展望下半年CPI的增速，业内人士普遍认为，CPI仍将温和上涨，不排除有触底反弹的现象，但中国并不存在通胀压力。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤表示，下半年，翘尾因素有望变小、流动性趋紧，都有可能导致CPI出现小幅上涨。但房价疯涨势头被遏制，居住价格有望稳定甚至回落，PPI向CPI传导的压力也会减轻。

　　“下半年影响物价上涨的主要因素有两个：一是食品价格可能触底反弹;二是消费结构升级、劳动力成本上升等仍将推动非食品价格继续上涨。”周景彤表示。

　　中国民生银行首席研究员温彬也认为，随着中秋节、国庆节来临，在需求拉动下，食品价格有望扭转下跌走势，从而推高CPI涨幅。“虽然服务价格持续走高，但相对平稳。预计下阶段CPI有所回升，全年在2%左右。”

　　不过，交通银行金融研究中心则表示，受投资和生产走弱的影响，下半年总需求偏弱，而CPI可能走弱，不存在通胀压力。

　　“翘尾因素仍是影响下半年CPI的主要因素，由于下半年翘尾因素平均只有0.44%，比上半年低了0.33%，因此CPI同比涨幅可能下降。”交通银行分析指出，但由于非食品价格持续小幅上升，如果食品价格明显上涨，不排除CPI出现短期反弹的可能。

　　此外，温彬表示，在美联储继续加息不确定性增大以及我国通胀水平温和的背景下，预计我国央行将继续保持货币政策稳健中性的基调，综合运用各种政策工具组合，加大公开市场操作力度，保持流动性充足和市场利率水平稳定。