伴随着全球新能源汽车消费量的飙升，钴的消费量在过去两年间呈几何级增长，钴属于小品种，总量不大，流动性差，比较集中，很容易被操控。

　　目前全球60%的钴产量掌握在这4个人手里，分别是嘉能可现任掌舵者伊凡·格拉森伯格、洛阳钼业董事长李朝春、欧亚资源董事长Alexander MACHKEVITCH、金川集团董事长王永前。

　　一、钴军突起

　　基于全球未来电动汽车确定性的爆发，目前市场上的钴资源已一钴难求。据中国有色金属网统计，年初以来，钴的价格涨幅最高达到75%;截止至10月30日，国内钴市场均价为446333元/吨，较年初上涨64.80%。

　　目前全球已探明的钴资源储量共计500万吨，其中65%分布在非洲刚果，其余35%分布在世界其它地区。

　　500万吨中，储量第一位的是全球综合性的矿业巨头嘉能可，它的钴储量为250万吨。

　　第二位的是洛阳钼业，为铜、钼、钴等综合性大型资源供应商，其中钴资源储量为56万吨.

　　第三位的是金川国际，钴资源储量为45万吨(权益储量37万吨).

　　二、寡头垄断

　　钴矿目前全球年产量大概10万吨，其中嘉能可2.8万吨，洛钼1.6万吨，欧亚资源0.7万吨，三家占比50%。

　　金川国际钴矿投产后每年能有1万吨产量，这意味着寡头产量占比可能持续提升至60%左右，未来钴的定价权全系于这4家企业及其掌舵者身上。

　　01嘉能可

　　作为全球最大的大宗商品生产及交易巨头，嘉能可控制全球钴矿市场约30%产量，是全球最大的钴矿生产商。

　　2016年全年共产钴原料28300吨，占全球钴矿总产量的23%。有分析称，钴价每上升1美元，嘉能可就获得5500万美元的收益。

　　其中，刚果(金)的Mutanda铜钴矿资源禀赋优异，储量大、品位高，是旗下最大钴矿且处于产能上升期，2015年钴产量16500吨，2016年1季度产量为4900吨，同比增长88%。Katanga铜钴矿品位也超过0.5%，资源禀赋条件好。两个镍钴项目钴产出稳定。

　　嘉能可国际化进入方式转变以兼并收购为主。近年来，嘉能可通过纵向和横向的并购投资，企业规模与产品种类不断扩大，有效实现规模经济与范围经济，不断巩固行业领先地位。

　　2013年，嘉能可完成对矿业巨头斯特拉塔(Xstrata)的并购，新公司的名称为嘉能可斯特拉塔，是全球最大的钴原料供应商;

　　2017年2月13日，嘉能可购买了Fleurette集团所持有31%的MUtanda Mining Sarl股权，以及该集团所持有的10.25%的Katanga Mining Limited股权。这意味着，嘉能可目前拥有Mutanda100%股权以及Katanga约86.33%股权，从而进一步提高了自身对全球钴资源的控制。

　　未来嘉能可是否愿意增产将成为决定钴金属供给的重要因素。

　　02洛阳钼业

　　中国的洛阳钼业也是钴开发商之一。2016年，洛阳钼业斥资26.5亿美元收购了全球矿业巨头自由港麦克米伦公司位于刚果(金)的Tenke Fungurume铜钴矿56%股权，拥有了Tenke Fungurume矿区的开采权。

　　据悉，Tenke Fungurume矿区是世界上规模最大、矿石品味最高的铜钴矿之一，全球市场占有率约为16%。

　　相关数据显示，Tenke拥有超过2800万吨铜和300万吨钴的资源量，2016年Tenke矿生产钴金属1.45万吨，居世界第二，洛阳钼业也因为钴价暴涨，迎来了新的行情。

　　03欧亚资源

　　欧亚资源集团是全球领先的多元化自然资源集团，除了拥有Mukondo Mountain铜钴矿，控股的Camrose还拥有包括Kolwezi Tailings、Africo项目和Comide项目等几个中小铜钴矿，目前产能约6千多吨左右。

　　欧亚正在新建设的RTR项目为一尾矿项目，尾矿中拥有160万吨铜和36万吨钴资源量，铜和钴的品位分别为1.5%和0.3%。

　　如果RTR建设顺利，预计2018年底可以顺利投产，介时，RTR项目将拥有7万吨铜和1.4万吨钴的年产能力，将弥补一些嘉能可小矿停产造成的钴缺口。

　　04金川国际

　　金川国际是一家以铜、钴矿产品的开发与经营的全球供应商，是金川集团的上市子公司。

　　核心资产位于刚果(金)和赞比亚，拥有高品质的铜、钴的4家矿区共8座矿山，拥有铜资源储量450万吨，钴金属储量45万吨(其中权益储量37万吨).

　　从公司公开信息发现，公司目前具有年产8万吨的铜与1万吨钴的生产能力，基于几个矿山的技术改造新增产能生产线都已经完成或即将完成，预计下半年开始公司的产量将开始放量。

　　三、供需缺口大，钴价后续看涨

　　就全球市场而言，目前对钴的需求量依然巨大。据商品咨询公司CRU的数据显示，今年全球对钴的供需缺口可能在900吨左右。

　　全球2020年新能源汽车三元电池对钴需求将达到3.56万吨金属当量，相比2015年增长10倍，整个钴的需求量将达到15万吨左右。

　　在过去的几年里，钴的传统供应商嘉能可、欧亚资源都出现了不同程度的停产和减产现象。

　　此外，受童工事件影响以及挖掘条件限制，占全球钴供应50%的刚果金也关停手工矿，导致钴供应减少约1万吨。

　　据安信证券分析表示，2017-2018年全球钴矿产量回升速度有限，主要是现有主要矿山产能释放基本结束，加上未来新增矿山产能有限，以及目前主要钴矿企业“惜售”现象将加剧钴矿供给瓶颈。

　　嘉能可对钴的供给有最大的话语权，不过嘉能可在2017年的生产指导中，铜、镍的产量均无明显变化，预计钴产量也将保持稳定。

　　预计，全球钴金属供给保持微幅变动，供给平衡在需求增长的推动下向紧缺发展，钴价后续看涨。