从上周开始，山西七大煤企带头开始集体下调煤价。

　　对于下调煤价的原因，七大煤企均表示，进入2018年以来，煤炭市场供需形势趋紧，市场价格波动较大，燃煤保供稳价面临较大压力。作为国企，要积极承担煤炭企业的社会责任，带头维护电煤市场价格稳定。

　　随后，神华和中煤等大型煤企也开始带头降价，这进一步降低了市场预期。

　　业内认为，随着大型煤企纷纷降价，支撑煤价上涨的动力不足，煤价短期或将见顶回落。

　　神华等大型煤企带头降价

　　昨日下午，阳泉煤业发布公告称，2018年第一季度，公司收购阳煤集团三矿、五矿原料煤价格确定为380元/吨(不含洗耗)，与2017年第四季度的收购价格380元/吨持平;公司下属阳煤股份和顺长沟洗选煤有限公司收购阳煤集团下属阳泉煤业集团长沟煤矿有限责任公司原料煤价格确定为420元/吨(不含洗耗)，较2017年第四季度的收购价格435元/吨下降15元/吨，变动幅度为-3.45%。

　　《证券日报》记者还了解到，从上周以来，国内降价的煤企继续增多，神华、中煤、陕煤和兖煤等大型煤企纷纷公布降价政策以抑制煤价过快上涨。除中央及晋、陕、内蒙主产区煤企外，河北、河南、山东等地主要煤企也陆续下调煤价10元/吨-20元/吨。

　　大型煤企的集中降价将有助于改变市场对于煤价的预期，对煤价形成压制，煤炭市场也趋于稳定。

　　数据显示，本报告期(2018年1月10日至2018年1月16日)，环渤海动力煤价格指数报收于578元/吨，环比继续持平。

　　降价范围的进一步扩展有助于扭转市场心态，促成现货成交走向活跃。近一个月来，现货煤价波幅明显超过供需变动幅度，存在因预期及心理因素导致的“超涨”现象。随着刺激因素的减弱，市场预期面临转向，将会动摇对煤价的支撑。

　　近期受天气影响，以及供暖季煤炭需求增加等影响，煤价普遍出现上涨。但是从各方面分析煤价上涨支撑并不强，持续性也并不乐观。临近春节，部分工业企业提前停产放假，对煤炭需求减少，支撑煤价上涨的动力不足，预计煤价涨势会有所减弱。

　　煤价短期或将见顶回落

　　值得注意的是，这段时间以来，由于煤炭供不应求等因素，动力煤价已经创下自2016年以来的最高点。在这种情况下，煤企也在加速释放优质产能。

　　1月9日，山煤国际发布公告称，公司下属煤矿长兴煤业与湖南省煤炭管理局签订了《煤炭产能置换指标交易协议》，共计购买产能置换指标145.85万吨。

　　此外，安源煤业、西山煤电和冀中能源邢台矿也相继发布产能置换指标交易公告，共涉及产能504.1万吨。

　　根据发改委下发的《关于做好煤炭产能置换指标交易服务有关工作的通知》要求，从2017年起3年内原则上停止审批新建煤矿项目，确需新建煤矿的将一律实行减量置换，即要新增产能，必须先去掉相对应的落后产能。新增产能需求大的煤矿可向退出产能力度大的煤矿购买指标，用于自身新增产能。

　　因此，不少省份都开始积极地推动煤炭产能置换工作。但由于目前是供暖旺季，新增产能或仍难满足市场需求。

　　现在沿海市场需求还是比较紧张，低库存以及下游应急采购报价很高。大型煤企普降之后，市场有一些分歧，加上1月下旬开始工业用电会逐步回落，价格可能会短期见顶，但回落的幅度比较有限。

　　一是煤炭供应不足，年后两会到3月中旬可能都会停产;二是下游补库需求会比较高，首先电力经过春节去库存本身就有节后补库周期，其次其它行业如水泥等，因为2+26城市的停产，价格普遍很高，比如华东地区去年11月份开始水泥涨幅在50%，所以节后的复产积极性会比较高，对煤炭的采购需求预期较好。

　　中金公司也认为，总体来看先进产能的投放将是影响煤炭边际供应的关键因素，将逐步缓解煤炭市场供应紧张局面，并促使煤价回归合理区间。短期内供暖季中煤炭需求仍然旺盛，预计一季度后煤价回调压力将增加。