月钢市价格超跌反弹，这也可以说是探底回升。但是，这是真正的底部了吗?2月份环保检查能否继续发力?春节后库存是否会积累到一个新的高峰?下游需求能否有效放大?请注意以下几个关键点。

　　供应方面，社会库存早已进入快速增长期，目前社会库存总量较去年相差不大。数据显示，截至1月中旬末，重点企业钢材库存为1171.07万吨，比上一旬增加23.19万吨，增幅2.02%。钢厂利润可观，生产积极性较高，即使有环保政策要求，恐怕也不排除部分钢厂明修栈道暗度陈仓的可能。因此，节后库存压力必然是巨大的。

　　需求方面，房地产方面虽然投资增速放缓，但总量依旧在坚定不移地增加。另外，基建受到国家政策扶持，发展迅猛，所以2018年钢铁需求方面不会出现太大的回落，依旧乐观。但是2月份却是传统的销售淡季，再加上农历春节，下游工地完全停工，需求寥寥无几。

　　宏观方面，2018年去产能任务仍在，一是要巩固成果，反复清查死灰复燃的情况，一是产业集中度提高。环保检查方面也不会放松，环保标准从严要求，通过环保压力，倒逼环保不达标钢企逐步退出市场，所以整个政策面依旧相对利好。

　　资金方面，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大。整体来看，2018年春节相对较晚，这有利于中期限资金利率在1月初有所缓和，但自1月中旬后预期仍将处于高位，短期限资金仍将相对平稳。

　　综合以上因素考虑，金联创预计，2月中上旬钢价以窄幅盘整为主，部分市场或有小幅阴跌;而节后，也就是下旬，价格喜迎开门红的愿望或会落空，但是一旦需求启动，价格拉涨便会很快。