从历史上看，每个五年计划期间军工集团的业绩与二级市场表现均呈现前低后高的规律，叠加当前时点我国多种新一代重要武器装备集中亮相，军改落地后装备补偿式增长，以及军民融合持续推进，判断2019-20年国防军工将有较佳投资机会。而从产业的角度讲，军工材料企业的营收同比增长一般领先于下游国防军工9-12个月兑现，2018年军工材料或将有较好的投资机会。此外，军工材料还具有相对高的技术壁垒和利润水平，以及相对低的估值。应重点关注具有高行业集中度、高技术性的品种，如钛合金、碳纤维复合材料、高温合金等。

　　军品钛合金2018-2022年有望进入高速发展时期，建议关注军品钛材行业的三家企业：宝钛股份：国内钛材龙头，产能全国最大，拥有研制军品钛材的传统，其较大的产能保证了在武器装备放量时期的业绩弹性;西部材料：通过多年研发逐渐扩大军工钛产品市场，目前已经向国家大型运输机供应钛材产品，未来提升空间较大;西部超导：老牌军工钛材企业，我国多个军机型号钛材供应商，市场先发优势较大，且产品中军品比例高，盈利能力在三家中处于最高的水平。