在9月小幅下跌后，我国外汇储备规模重回上涨态势。11月7日，央行官网公布的数据显示，截至2019年10月末，我国外汇储备余额达到31051.61亿美元，相较9月末的30924.31亿美元上升127.3亿美元，升幅为0.4%。扭转了今年9月环比下降147.45亿美元的负增长态势。在分析人士看来，未来我国外汇储备规模将继续保持稳定。

　　从今年前10个月走势来看，外汇储备规模整体处于上涨趋势。具体来看，外汇储备从去年11月以来出现一波五连涨，直至今年4月小幅回落;随后在人民币兑美元汇率遭遇贬值的情形下，在5月和6月意外实现两连升;7月又再次回落，8月则重新回升，当月增加34.79亿美元;9月则又出现下跌，环比减少147.45亿美元;进入10月，外汇储备则再次重回上涨。

　　在对10月外汇储备规模变化的解读中，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英指出，10月，我国外汇市场运行总体平稳。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策、英国退欧前景等因素影响，美元指数下跌，主要国家债券价格回落。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。

　　外汇储备的增加与估值因素有关。民生银行首席研究员温彬表示，从9月末至10月末的主要汇率变动来看，美元指数贬值2.1%，欧元兑美元汇率升值2.3%，日元兑美元汇率微弱上升。外汇储备中以欧元和日元计价部分折算成美元计价后形成估值增加。从债券收益率来看，美国十年期国债收益率从9月末的1.68%升至1.78%，导致我国持有的美国国债价格下降，外汇储备账面价值减少。综合考虑，汇率折算比资产价格变化效应更强，估值变动对10月外汇储备规模的增加形成贡献。

　　从更为直观的汇率波动来看，11月7日，据中国外汇交易中心数据，人民币兑美元汇率中间价报7.0008元兑1美元，较上一交易日上涨72个基点，为连续两个交易日回升。受中间价的影响，离岸、在岸人民币也双双拉升，截至17时50分左右双双升破6.97关口，日内涨幅均超250个基点，随后在6.97附近波动。而纵观整个10月的汇率变动，人民币兑美元汇率中间价在7.08-7.06区间内上下波动，升幅幅度约0.27%。

　　此外，贸易顺差也对外汇储备增加形成支撑。温彬指出，预计本月进出口数据有望改善，外贸对本月外汇储备规模的增加或形成贡献。从银行结售汇方面看，虽然10月数据尚未发布，但银行代客远期净结汇已经连续13个月保持顺差，说明远期人民币具有升值预期，也对外汇储备起到一定支撑作用。

　　值得注意的是，10月我国未继续增持黄金储备。数据显示，以盎司来计算，截至2019年10月末，中国黄金储备为6264万盎司，与9月环比持平，结束此前十连升态势。黄金储备此前连续10个月的增持始自于2018年12月起，至今年9月一共增持了340万盎司的规模。

　　对此，苏宁金融研究院研究员陶金认为，黄金在前期经历了一定程度的下行，未来其短期的走势面临不确定性，短期内增持可能造成资产价格损失。但从长期来看，全球增长前景较为悲观，全球宽松政策趋势明确，利率保持低位，避险的必要性也在加强。因此，黄金依然具有配置价值，继续增持的概率较大。

　　中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也表示，受国际经济形势出现阶段性的平和状态，以及短期黄金价格处于回调状态的影响，央行10月未增持黄金储备。从长期来看，预计央行将分阶段、有序增持黄金储备。

　　展望今后的外汇储备变动趋势，王春英指出，往前看，世界经济增长呈放缓趋势，国际金融市场不稳定不确定因素依然较多。但我国经济长期向好的基本面没有改变，改革开放力度持续加大，内生发展动力不断增强，有能力抵御各种风险挑战，为外汇储备规模总体稳定提供坚实基础。

　　温彬也直言，未来，虽然国际风险挑战不容忽视，不确定性仍然较多，但我国经济稳中向好的发展趋势没有改变，外汇市场供求总体稳定，跨境资金流动基本平衡，完全有能力抵御各种风险冲击，外汇储备规模将继续保持稳定。