摩根士丹利近日发布的《2023全球宏观经济展望》认为，2023年全球经济增长总体动力不足，但是通胀压力将明显下降。分地区来看，美国经济将勉强躲过衰退，欧洲经济将出现收缩，亚洲经济最为乐观，将成为全球经济增长主要动力。
报告认为，2023年全球GDP增长率将不超过2.2%，低于2022年3%的预期增长率。全球通货膨胀将在今年四季度达到顶峰，需求放缓、库存上升导致的价格折扣和住房价格下降等因素，正对通胀产生明显抑制作用，也将促使全球主要央行重新评估加息的必要性。
摩根士丹利首席全球经济学家塞斯·卡彭特表示：“过去12个月，美国联邦基金利率出现了自1981年以来最快的上升速度，欧洲中央银行利率的上升速度也是欧元区成立以来最快的，但随着消费品供应链的恢复和劳动力市场摩擦的减少，通胀压力将会更快速、更广泛地下降，央行的政策自由度将更大，给全球经济增长带来更多动力。”
分地区来看，美国经济或将实现软着陆，但是复苏不温不火，增长缺乏动力。报告认为，美国经济增长放缓和通胀降温可能会促使美联储放缓加息步伐，预计到2023年1月份，美国联邦基金利率目标区间将达到4.5%至4.75%的峰值，并在2023年保持在这一水平，然后在2024年开始稳步下降。在此过程中，美国经济将实现软着陆和较弱复苏。
相比之下，欧元区和英国经济面临的情况更加困难。摩根士丹利预计，由于持续的能源危机和紧缩的货币政策，欧元区经济在2023年将收缩0.2%，同时，该地区通货膨胀率也将在2022年年末和2023年持续高于目标区间。
摩根士丹利首席欧洲经济学家扬斯·艾森斯密特表示：“欧洲央行在通胀担忧的驱动下，将在2023年一季度加息至2.5%，然后在2024年初开始降息。欧元区GDP预计在2024年将实现0.9%的增长。”不过，就业是欧元区经济较为积极的一面。该地区的失业率目前处于6.6%的历史低点，劳动力市场参与度高于能源危机前的水平，预计劳动力市场未来可能会趋弱，但是失业情况将比较温和。
摩根士丹利预计，英国经济2023年将下滑1.5%，这是俄罗斯以外的所有主要经济体中最大的经济降速。因此，英国央行很可能会结束加息，并在2024年初跟随美联储进入降息周期。
报告认为，亚洲经济的前景最为乐观，中国、日本和印度将引领亚洲的发展。具体来看，中国消费市场复苏将推动经济复苏，预计2023年，中国经济将实现5%的增长，较2022年大幅改善。日本将实现1.2%的增长，主要支撑因素是日本家庭较高的存款。印度经济有望实现6.2%的增长，推动因素包括制造业投资和能源转型等。
报告还认为，亚洲经济的强劲复苏对于全球经济是重要利好，将有效满足欧洲的出口需求，改善全球供应链，缓解通货膨胀压力，并使新兴市场国家降低美元周期带来的影响。 |
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