财经头条：临近年末，A股市场掀起一波并购重组“终止潮”。自11月13日至12月13日，已有至少20家上市公司密集公告终止或停止实施重大资产重组计划，其中不乏芯片、医药、化工、信息技术等热门行业的代表企业。

　第一财经：茅台新控量政策传出后，市场价格迅速反应。12月14日飞天茅台散瓶批价上涨至1570元/瓶，原箱1590元/瓶，比上一日有70元的涨幅。酒商称，消息传开后，由于周末经销商休息，黄牛坐地抬价，甚至改成时价拿货。

　中新经纬：冰雪季到来，新疆禾木的“雪景房”成新财富密码。当地民宿房价3868元/晚至9868元/晚，12月起预订火热，热门房型需提前一个月以上预定。高颜值雪景、落地窗等“出片”属性受90后、00后及亲子家庭追捧。

　宏观经济

　1、商务部等三部门：发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》。鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效。落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展。适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。

　2、中国人力资本报告2025：中国人口红利正从“数量优势”转向“质量与结构优势”。2023年全国劳动力平均年龄为39.66岁，较1985年上升7.41岁。尽管劳动力人数下降、年龄上升，但同年劳动力人力资本总量达1126.11万亿元，同比增加240.01万亿元。主要得益于教育水平提升。

　3、央视财经：特朗普透露下任美联储主席头号候选人。特朗普指出，凯文·沃什在货币政策上与自己的观点大体一致。希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以帮助财政部降低美国国债的高额融资成本。

　4、环球网：对于北约秘书长吕特发表“须做好与俄开战准备”的言论，克里姆林宫回应称该言论是“不负责任的”，表明他并不了解二战所造成的破坏。这似乎是一代人的代表所发表的声明，他们已经忘记了二战的真实样貌。

　地产动态

　1、每经网：本息应付日（12月15日）前夕，万科“22万科MTN004”持有人会议三项展期议案均未获有效通过，核心展期规则均为展期一年且期间不付本息，差异在增信安排。万科还有5个工作日宽限期谈判。

　2、第一财经：买房贴息政策再引关注。业内认为该政策有一定可能性出台，通过财政补贴购房贷款利息，可在不压缩银行净息差的前提下实现类似降息的效果。自2023年末以来，多地试点后，部分城市新房成交环比增幅超15%。

　3、深圳商报：12月1日-12月7日，深圳新房（预售+现售）成交807套，环比增长4.8%。其中住宅成交608套，环比增长7.4%，市场热度稳步抬升。二手房（含自助）录得量1419套，环比增长6.2%，实现12月首周“开门红”。

　股市盘点

　1、上周五，上证指数收涨0.41%，报3889.35点，周跌0.34%；深证成指收涨0.84%，报13258.33点，周涨0.84%；创业板指收涨0.97%，报3194.36点，周涨2.74%。

　2、上周五，恒生指数收涨1.75%，报25976.79点，周跌0.42%；恒生科技指数收涨1.87%，报5638.05点，周跌0.43%；国企指数收涨1.62%，报9079.35点，周跌1.29%。

　财富聚焦

　1、证券时报：截至12月12日，公募主动权益基金不仅跑出近60只“翻倍基”，还出现了2008年以来首只收益率在200%以上“两倍基”。如果该基金在2025年剩余交易日里，累计收益超过7.84%，将成为公募史上收益率最高的年度“翻倍基”。

　2、21世纪经济报道：冲锋衣已成为商场里人气最旺的单品之一。这两年“千元以下难买好羽绒服”的吐槽刷屏，波司登等主流品牌主力款均价直奔1500-2500元。但冲锋衣均价才500元左右，花一半钱，穿三季，性价比直接拉满。

　3、华夏时报：哈尔滨冰雪大世界尚未开园，门票预订已居全国景区前列。12月31日跨年夜已无票，325元的跨年门票售出1.3万张。二手平台上未开售的畅享票、臻享票提前溢价，最高加价达1500元。

　行业观察

　1、中国信通院：今年以来，生产制造环节的大模型应用增长显著，应用案例占比由去年的19.9%增长至25.9%，带动人工智能产业规模快速增长。2024年，我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速24%。2025年将会超过1.2万亿元。

　2、SK海力士：传统DDR4/5 DRAM内存的供应将持续紧张，预计会一直延续到2028年。DRAM厂商的库存已经被压缩到了最低水平，而且产能一直很有限，因此长期供不应求是必然的。

　3、乘联分会崔东树：2025年市场受政策因素推动，乘用车增速11%相对较好，新能源商用车走势较去年明显走强，包含微客的客车市场实现较强增长。行业综合治理“内卷”工作取得积极进展，车市总体走势放缓。

　4、央视新闻：2030年我国天然气产量将达到3000亿立方米。“十四五”期间我国累计新增探明地质储量石油70亿吨、天然气7万亿立方米，分别较“十三五”增长约43%、40%，油气产量创历史新高。

　5、中国海油：我国首个深水油田——流花油田二次开发项目实现全面投产。流花油田也是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田。二次开发项目位于珠江口盆地，自去年9月首批井投用以来，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录。

　6、灯塔专业版：截至12月14日11时22分，影片《阿凡达3》预售总票房突破2000万元。

　环球视野

　1、新华社：一艘装载6.5万吨阿根廷小麦的货轮12月13日从该国圣菲省廷布埃斯港启航前往中国。这是阿根廷2024年1月获得对华小麦出口资质后首次向中国开展小麦商业出口。

　2、匈牙利总理欧尔班：欧盟若使用俄罗斯被冻结资产，将引发严重问题。此举不仅损害欧洲托管信誉，还可能使欧洲清算银行因俄央行诉讼面临偿债压力，巨额资金或致欧洲清算银行所在国比利时经济崩溃。

　3、环球时报：乌克兰总统泽连斯基在柏林会晤美国特使前夕表示，乌克兰已放弃加入北约的目标，以此换取西方的安全保障，作为结束俄乌冲突的妥协方案。这一举措标志着乌克兰的重大立场转变。

　4、央视新闻：12月14日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯已召集高级部长召开内阁国家安全委员会紧急会议，以应对当日悉尼邦迪海滩枪击事件。据悉，阿尔巴尼斯正在听取包括澳大利亚联邦警察在内的"所有安全机构"的汇报。

　5、日本厚生劳动省：2024年9月至2025年2月的调查显示，日本高中生滥用止咳药、解热镇痛药等非处方药的比例为1.4%，其中约一成每周都会用药，旨在“追求兴奋感或改善情绪”。

　金融数据

　1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.0554，涨0.0368%，周涨0.2150%；人民币中间价报7.0638，涨0.0679%，周涨0.1569%。

　2、新三板：上周，新增6家挂牌公司，成交金额13.42亿，环比减少7.48%。截至目前，新三板挂牌公司总数达5989家。

　3、上海环交所：上周，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量318.23万吨，总成交额18656.25万元，收盘价58.03元/吨，周跌3.38%。

　4、美股：上周五，道指跌0.51%，报48458.05点，周涨1.05%；标普500指数跌1.07%，报6827.41点，周跌0.63%；纳指跌1.69%，报23195.17点，周跌1.62%。

　5、欧洲：上周五，德国DAX30指数跌0.45%，报24186.49点，周涨0.66%；法国CAC40指数跌0.21%，报8068.62点，周跌0.57%；英国富时100指数跌0.56%，报9649.03点，周跌0.19%。

　6、黄金：上周五，COMEX黄金期货收涨0.39%，报4329.8美元/盎司，周涨2.42%。

　7、原油：上周五，WTI原油期货价格收跌0.28%，报57.44美元/桶，周跌4.4%。布伦特原油期货收跌0.26%，报61.12美元/桶，周跌4.12%。