财经头条：2026年中国家电及消费电子博览会3月12日开幕，现场AI技术全面渗透，MiniMax、商汤等企业展示大模型与智能体，现场可体验“养虾”教学。宇树、智元、特斯拉等人形机器人集中展出，傲鲨智能、强脑科技带来外骨骼与脑机接口产品。华为、LG等家电巨头推动家电AI化，展现未来智慧生活图景。

　证券时报：人工智能领域的巨额支出正引发存储行业结构性变革。行业高管指出，内存价格上涨可能成为未来几年的新常态，传统的周期逻辑已不复存在。随着AI工作负载对高带宽内存需求激增，供应持续紧张。慧与、希捷等企业表示行业将继续提价。客户正转向长期供货协议，SK海力士、美光均证实了这一趋势。

　央视财经：海南三亚吸引了不少游客前来错峰出游。某旅行平台数据显示，春节过后，北京、上海等主要客源城市飞往海南三亚的机票价格降幅超过60%。元宵节过后，国内部分航线机票开始打折，这几天从南宁出发飞往多个热门旅游城市的机票价格“大跳水”，最低已降至200元左右。

　宏观经济

　1、央视新闻：3月12日，十四届全国人大四次会议在北京人民大会堂举行闭幕会。会议表决通过了关于政府工作报告的决议、关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议、《中华人民共和国生态环境法典》、关于最高人民法院工作报告的决议等。

　2、司法部部长贺荣：今年政府立法工作将重点突出几个方面，其中之一是突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，着力解决大家关心的地方保护、不当设一些准入条件，还有“内卷式”竞争等问题，将加快研究人工智能等领域立法。

　3、央行行长潘功胜：将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。

　4、税务总局：1-2月，我国创新产业快速发展，高技术产业销售收入同比增长16.1%。其中，高技术服务业销售收入同比增长17.2%，特别是科技中介服务、自然科研和试验发展同比分别增长25.6%和17.4%。

　5、21世纪经济报道：据悉，近期部分成员银行参加市场利率定价自律机制会议，被要求加强自律管理，高于7天逆回购OMO政策利率（1.4%）的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%。业内人士预计，超10万亿同业存款或将迎来利率下调。

　6、国家工业信息安全发展研究中心：发布《关于工业领域OpenClaw应用的风险预警通报》，由于OpenClaw存在信任边界模糊、多渠道统一接入、大模型灵活调用、双模持久化记忆等特点，一旦缺乏有效的权限控制策略或安全审计机制，可能因指令诱导、供应链投毒等被恶意接管。

　7、CCTV国际时讯：美国将对包括中国、欧盟、墨西哥、越南在内的16个贸易伙伴发起301调查。所谓“301调查”源自美国《1974年贸易法》第301条。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁。这一调查由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有强烈的单边主义色彩。

　地产动态

　1、中新经纬：近日，多地发布公积金新政。截至2024年底，我国公积金缴存余额达10.93万亿元。专家指出，公积金作用凸显，应在降低购房成本基础上，加大对二手房及老旧小区改造的支持力度。未来改革方向包括提高贷款额度、推广“认房不认贷”、优化二套房贷款利率等。

　2、上证报：上海楼市新政出台近半个月，有新盘项目发声—提价。位于闵行区颛桥板块的新盘项目保利·都汇和煦发布通知，自3月9日起，项目所有在售洋房业态房源现有99.5折优惠同步收回，成交价格全线上调0.5%；自3月23日起，现有99折优惠同步收回，成交价格全线上调1%。

　3、证券日报：推行房地产行业“发展新模式”，核心是建立“人、房、地、钱”联动机制，根据人口流动和去化周期调控土地供应与新开工规模，实现“地随人走、房随需建”。以优供给实现强根基。优化供给需从“地”和“房”处着手，这也是深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设的关键所在。

　股市盘点

　1、周四，上证指数报4129.10点，下跌0.1%，成交额10782.15亿。深证成指报14374.87点，下跌0.63%，成交额13636.83亿。创业板指报3317.52点，下跌0.96%，成交额5997.44亿。总体上个股跌多涨少，全市场近3900只个股下跌。两市成交额2.44万亿，较上一个交易日缩量665亿。盘面上，煤炭、草甘膦、公用事业、石油石化等板块涨幅居前；液态金属、6G、小金属、国防军工等板块跌幅居前。

　2、周四，恒生指数跌0.7%，报25716.76点。恒生科技指数跌0.54%，报5027.64点。国企指数跌0.06%，报8699.55点。盘面上，“龙虾”概念回调，智谱跌近9%，MINIMAX-WP跌5%；科技股走弱，商汤跌超8%，哔哩哔哩跌超2%；煤炭、石油走强，兖矿能源涨超8%，中煤能源涨超4%。南向资金净买入112.83亿港元。其中，港股通（沪）净买入61.5亿港元，港股通（深）净买入51.32亿港元。

　3、截至3月12日，北交所上市公司298家，当日无新增。总市值9044.29亿元，成交金额188.84亿元。

　4、两市融资余额：截至3月11日，上交所融资余额报13359.80亿元，较前一交易日减少7.32亿元；深交所融资余额报12982.19亿元，较前一交易日增加61.54亿元；两市合计26341.99亿元，较前一交易日增加54.22亿元。

　财富聚焦

　1、比亚迪：启动大规模招聘，其中操作工招聘需求超1000人，月薪资范围5500元-6500元；技术工招聘需求超过1100人，学历要求初中及以上，月薪资最高可达1万元。目前集团员工人数已突破90万人，是A股上市公司中员工数量最多的公司。

　2、界面新闻：据悉，汇丰银行、渣打银行和香港本地虚拟资产交易平台OSL将在首批获得香港稳定币牌照的公司之列。名单最早可能下周公布，但尚未最终确定，仍有可能发生变化。香港金管局表示，不评论市场传闻。

　3、第一财经：随着茅台批发价年后不断回落，电商茅台价格再次走低，淘宝和拼多多茅台补贴后价格均为1449元/瓶。3月12日第三方平台报价显示，2026年飞天原箱批发价微涨至1585元/瓶，但比年前有百元左右的回落。

　4、中证报：2026年初，公募机构掀起自购热潮。截至3月11日，今年以来共有42家公募机构自购旗下基金81次，合计自购金额达9.45亿元。

　5、证券时报：年初至今，不少“固收+”产品凭借着一部分权益资产配比，实现了净值的稳步上行。纳入统计的近1800只“固收+”基金中，年内业绩为正的产品为1692只，占比高达94%。

　行业观察

　1、乘联分会：2025年全球汽车销量9689万辆，同比增长6%。2026年1月的世界汽车销量达到718万辆，同比增长1%。2020年以来中国的世界份额持续提升，到2023年达到33.8%，2024年达到34.2%，2025年中国车市达到世界35.4%。2026年1月中国车市达到世界32.7%，表现平稳。

　2、证券时报：据悉，中国商火长征十二号乙运载火箭计划于上半年在酒泉执行首次发射任务，采用液氧煤油推进剂。

　3、Oppenheimer：未来商业场景将围绕无人机和自主系统全面重构，无人机将成为“实体AI”领域增长最快的赛道之一。未来十年，全球无人机相关市场规模可能从450亿美元扩大至4000亿美元。其中，低空、海洋与地面应用场景占据约一半份额，高空及卫星领域贡献另一半。

　4、TrendForce：2025年第四季先进制程持续受惠于AI服务器GPU、谷歌TPU供不应求，加上智能手机新品驱动手机主芯片投片，出货表现亮眼。成熟制程部分，服务器、Edge AI的电源管理订单维持八英寸高产能利用率，甚至酝酿涨价，加上十二英寸产能利用率大致持平，推升该季度全球前十大晶圆代工厂合计产值季增2.6%，达到约463亿美元。

　5、CounterPoint Research：与以往的周期不同，当前内存市场即使价格上涨，需求也不会下降。供应短缺问题至少要到2027年下半年才能得到实质性解决。因构建人工智能数据中心对服务器DRAM和高带宽内存(HBM)的需求已经超过了整个市场的需求。

　6、第一财经：中国变压器出口“全球领跑”。2025年我国变压器出口总值达到创纪录的646亿元，同比增长近36%；我国已经成为世界第一大变压器生产国，产能约占全球60%。

　7、统计局：2025年，中国规模以上企业累计啤酒产量3536.0万千升，同比下降1.1%，这已经是啤酒产量连续两年下降，进入存量市场竞争，啤酒企业要获得更高利润增长难度在加大。

　8、央视新闻：前两个月，广州港外贸货物吞吐量超3000万吨，同比增6.1%；集装箱吞吐量突破250万标箱，同比增长18.7%。其中，商品汽车外贸出口超过12万辆，同比激增超30%。

　环球视野

　1、央视新闻：中东紧张局势下，第一艘油轮穿越霍尔木兹海峡11日晚间抵达印度孟买港。据了解，这艘由印度籍船长驾驶的苏伊士型油轮于3月1日在沙特阿拉伯的拉斯坦努拉港装载了原油，两天后起航。据油轮追踪平台显示，这艘油轮在通过霍尔木兹海峡时短暂关闭了自动识别跟踪系统。

　2、美国国会预算办公室：2026财年联邦预算赤字为1.9万亿美元，到2036年将增至3.1万亿美元。2026年赤字占国内生产总值（GDP）的5.8%，到2036年将增至6.7%，高于过去50年平均3.8%的赤字水平。净利息成本上升是造成赤字增长的主要原因。

　3、贝莱德：将投资1亿美元用于技术工人培训项目，资金将通过非营利组织和劳动力发展合作伙伴在美国多个州进行分配。该计划的目标是在未来五年内惠及5万名工人。惠及的技术工人包括电工、水管工、暖通空调技工和钢铁工人等。

　金融数据

　国内

　1、新三板：3月12日，合计挂牌5930家公司，当日减少2家，成交金额2.43亿。三板成指报760.64，跌0.2%，成交额1.79亿。

　2、国内商品期货：截至3月12日下午收盘，多数收涨，对二甲苯涨停，涨幅13%，LU燃油涨超14%，原油涨超11%，PTA、瓶片涨超10%，燃料油涨超9%，短纤涨超9%，丙烯、液化气、沥青涨超5%，烧碱、甲醇、纯苯、乙二醇涨超4%，BR橡胶、集运欧线涨超3%。跌幅方面，苹果跌超3%，沪银、钯跌超2%。

　3、国债：3月12日，2年期国债期货主力合约TS2606上行0.02%至102.474；5年期国债期货主力合约TF2606上行0.02%至105.970；10年期国债期货主力合约T2606上行0.04%至108.310。10年期国债利率跌0.23BP，至1.81%；10年期国开债利率跌0.38BP，至1.96%。

　4、上海国际能源交易中心：3月12日，上海国际铜价格下跌，主力合约2604，以89400.00元/吨收盘，下跌640.00元，跌幅为0.71%。全部合约成交4087手，持仓量增加170手至10194手。主力合约成交3831手，持仓量增加123手至5673手。

　5、央行：3月12日开展245亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有230亿元7天期逆回购到期，实现净投放15亿元。

　6、Shibor：隔夜报1.3370%，下跌3.00个基点。7天报1.4650%，上涨0.50个基点。3个月报1.5460%，下跌0.10个基点。

　7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8752，跌0.0757%，人民币中间价报6.8959，跌0.0609%。

　国外

　8、亚洲：日经225指数跌1.04%，报54452.96点。韩国KOSPI指数跌0.48%，报5583.25点。

　9、美股：道指收跌1.56%，报46677.85点；纳指收跌1.78%，报22311.98点；标普500收跌1.52%，报6672.62点。

　10、欧洲：英国富时100收跌0.47%，报10305.15点；德国DAX30收跌0.21%，报23589.65点；法国CAC40收跌0.71%，报7984.44点。

　11、黄金：COMEX黄金期货跌0.62%，报5093.9美元/盎司。

　12、原油：WTI 4月原油期货收涨9.72%，报95.73美元/桶。

　13、波罗的海干散货指数：涨2.39%，报1972点。